Phiên 11/9: Ngân hàng Nhà nước hút ròng 37.600 tỷ đồng, lãi suất qua đêm về mức 1%

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

Phiên 10/9, lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giữ nguyên ở các kỳ hạn qua đêm và 1 tháng trong khi tăng 0,1-0,27 điểm % ở các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần so với phiên trước đó.

Đáng chú ý, lãi suất qua đêm tiếp tục giữ mức 1,5%; 1 tuần 3%; 2 tuần 3,8% và 1 tháng 5,5%.

Trước đó, ngay sau kỳ nghỉ lễ, lãi suất qua đêm ghi nhận tăng vọt từ mức 1,19%/năm (ngày 28/8) lên 6,01%/năm (phiên 3/9).

Trước đó, vào cuối tháng 7, lãi suất qua đêm từng giảm xuống mức 0,7% - vùng thấp nhất từng được ghi nhận trên thị trường liên ngân hàng.

Việc lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh ở các kỳ hạn ngắn cho thấy áp lực thanh khoản hệ thống đã giảm bởi đây là các kỳ hạn chiếm phần lớn giao dịch vay mượn giữa các nhà băng, thường được sử dụng để bù đắp thiếu hụt thanh khoản tạm thời.

Lãi suất qua đêm hạ nhiệt, chuyên gia nói gì?

Theo Chứng khoán Mirae Asset, thanh khoản ngắn hạn đã cải thiện tích cực từ tháng 8 nhờ một loạt biện pháp hỗ trợ. Đáng chú ý, từ ngày 1/8, tỷ lệ tiền gửi Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại được tính vào LDR được nâng từ 20% lên 50%. Động thái này giúp hệ thống ngân hàng có thêm khoảng 190.000 tỷ đồng dư địa để mở rộng tín dụng.

Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục diễn biến phân hóa mạnh giữa các kỳ hạn trong tháng 8. Sự phân hóa giữa kỳ hạn ngắn và kỳ hạn dài vẫn còn, nhưng đã thu hẹp đáng kể so với tháng 7.

Báo cáo từ SSI Research cũng đánh giá thanh khoản VND ngắn hạn đã cải thiện từ tháng 8. Tính đến ngày 22/8, tăng trưởng huy động đạt 7,97% từ đầu năm, vẫn thấp hơn tăng trưởng tín dụng 9,71% (song tăng trưởng huy động VND đã nhỉnh hơn tăng trưởng tín dụng VND).

Chính phủ không chỉ cân nhắc điều hành linh hoạt hơn tiền gửi KBNN tại các ngân hàng thương mại, mà còn triển khai hỗ trợ tài khóa (giảm thuế, gia hạn thuế) để hỗ trợ thanh khoản hệ thống.

Sự cải thiện này chưa phải là sự nới lỏng chính sách. Khoảng cách giữa tăng trưởng huy động và tín dụng vẫn còn, trong khi hệ thống tài chính Việt Nam tiếp tục phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn ngân hàng kỳ hạn tương đối ngắn. Kế hoạch đầu tư công đòi hỏi nguồn vốn dài hạn hơn cho hạ tầng, công nghệ và phát triển kinh doanh (một ví dụ là trái phiếu cơ sở hạ tầng, trái phiếu PPP).

Do đó, việc phát triển thị trường vốn một cách sâu hơn là cần thiết để giảm sự lệch pha kỳ hạn và sự phụ thuộc quá mức vào tín dụng ngân hàng.

Thị trường mở

Trong bối cảnh đó, phiên 11/9, trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 1.699 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày, 1.000 tỷ đồng kỳ hạn 35 ngày, 296 kỳ hạn 91 ngày. Toàn bộ khối lượng 1.699 đều trúng thầu với lãi suất 4,5%/năm. Có 39.316 tỷ đồng đáo hạn.

Ở chiều ngược lại, NHNN không chào thầu tín phiếu.

Như vậy, NHNN hút ròng 37.617 tỷ đồng từ thị trường. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố sau phiên hôm nay ở mức 250.031 tỷ đồng.