Thị trường tăng nóng, tín dụng phình to: Dấu hiệu bong bóng ngày càng rõ?
Dù có nhiều phân tích về tác động của việc đóng cửa kéo dài đối với thị trường cổ phiếu, các chỉ số lớn của Mỹ và châu Âu vẫn liên tục lập đỉnh mới.
“Đó là thời kỳ tốt đẹp nhất, cũng là thời kỳ tồi tệ nhất; đó là thời đại của trí tuệ, cũng là thời đại của sự dại dột”, Charles Dickens từng viết. Câu nói ấy dường như phản ánh chính xác tình thế trái ngược giữa những biến động chính trị và diễn biến của thị trường tài chính khi thế giới bước vào tuần mới.
Việc Chính phủ Mỹ phải đóng cửa một phần đã làm dấy lên lo ngại về tác động tiêu cực trên phạm vi toàn cầu. Tuy nhiên, tâm lý “ưa rủi ro” vẫn chưa hề bị dập tắt trên các thị trường chứng khoán lớn.
Thế bế tắc chính trị ở Washington, D.C. có vẻ sẽ còn kéo dài sang tuần tới, trong khi nhiều người lo ngại chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể tận dụng việc ngừng cấp ngân sách để cắt giảm vĩnh viễn một số vị trí và hủy bỏ các dự án nhất định.
Dù có nhiều phân tích về tác động của việc đóng cửa kéo dài đối với thị trường cổ phiếu, các chỉ số lớn của Mỹ và châu Âu vẫn liên tục lập đỉnh mới. Theo dữ liệu của Bank of America, trong tuần kết thúc ngày 1/10, có tới 26 tỷ USD được rót vào thị trường cổ phiếu toàn cầu, trong đó riêng lĩnh vực công nghệ thu hút kỷ lục 9,3 tỷ USD.
Tuy nhiên, giữa bức tranh lạc quan ấy, một luồng ý kiến khác đang nổi lên. Ngày càng nhiều nhà đầu tư cảnh báo rằng bong bóng đang hình thành trong một số lĩnh vực của thị trường, và điều này có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh mạnh trong tương lai.
Ngân hàng Saxo đưa ra lời khuyên ngắn gọn: “Đừng dự đoán, hãy chuẩn bị”. Trong một ghi chú gần đây, Saxo nhận định: “Tâm lý thị trường đang cực kỳ mâu thuẫn. Các chỉ số lơ lửng quanh mức kỷ lục…nhưng niềm tin của người tiêu dùng lại gần mức thấp lịch sử”, và khuyến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục để phòng ngừa bất ổn.
Đặc biệt, thị trường tín dụng đang xuất hiện những dấu hiệu đáng lo ngại. Barnaby Martin – chuyên gia của Bank of America cho biết trong chương trình Squawk Box Europe rằng, theo khảo sát mới nhất, các nhà đầu tư đang rót tiền vào trái phiếu và các khoản vay nhiều hơn bao giờ hết trong suốt 20 năm qua. Ông cảnh báo, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy bong bóng tài chính đang hình thành và có nguy cơ vỡ trong tương lai.
Tuần trước, hãng sản xuất phụ tùng ô tô của Mỹ First Brands đã nộp đơn xin phá sản sau khi tiết lộ đang gánh khoản nợ khổng lồ lên tới 12 tỷ USD, trong đó phần lớn được che giấu thông qua các hình thức vay mượn ngoài bảng cân đối kế toán.
Nhà đầu tư nổi tiếng Jim Chanos chia sẻ với Financial Times rằng ông “nghi ngờ chúng ta sẽ còn thấy thêm nhiều trường hợp tương tự”, đồng thời cảnh báo thị trường tín dụng tư nhân đang phình to quá mức, mang nhiều điểm tương đồng với cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn năm 2008.
