Vietcap: Bắt tay doanh nghiệp Hàn Quốc, công ty của Masan trở thành mắt xích quan trọng ngoài Trung Quốc

Ngày 9/7/2026, CTCP Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) công bố hợp tác chiến lược với GB Innovation (GBI), doanh nghiệp khai thác và phát triển tài nguyên vonfram của Hàn Quốc.

Theo thỏa thuận, MSR sẽ chế biến tinh quặng vonfram của GBI – nguyên liệu ở khâu thượng nguồn thành Amoni Paratungstat (APT) và các sản phẩm oxide vonfram, là những sản phẩm trung nguồn có giá trị gia tăng cao hơn, tại nhà máy tinh luyện vonfram của công ty ở Việt Nam. Theo Vietcap, đây nhiều khả năng là Nhà máy Masan Tungsten Chemicals (MTC).

Phí chế biến sẽ được tính theo tỷ lệ nhất định dựa trên chỉ số giá APT do Fastmarkets công bố, đồng thời được bảo vệ bằng cơ chế giá sàn. Theo Vietcap, cơ chế này sẽ giúp MSR duy trì biên lợi nhuận trong trường hợp giá vonfram giảm, đồng thời cải thiện khả năng dự báo kết quả kinh doanh và nâng cao hiệu quả vận hành nhà máy. Điều này đặc biệt có ý nghĩa khi doanh nghiệp vừa công bố kế hoạch nâng công suất chế biến BTO/YTO lên khoảng 8.000 tấn WO₃ mỗi năm. Hiện MSR chưa công bố các điều khoản tài chính chi tiết của thỏa thuận.

Vietcap đánh giá đây là bước đi tích cực về mặt chiến lược, giúp củng cố vị thế của MSR như một trong số ít nền tảng chế biến vonfram quy mô lớn ngoài Trung Quốc.

Theo thông tin từ doanh nghiệp, Hàn Quốc sở hữu nguồn tài nguyên vonfram đáng kể ở khâu khai thác, trong đó GBI đặt mục tiêu khai thác khoảng 200.000 tấn quặng nguyên khai mỗi năm. Tuy nhiên, nước này hiện chưa có năng lực tinh luyện để chuyển hóa tinh quặng thành các sản phẩm vonfram có giá trị gia tăng cao phục vụ sản xuất công nghiệp.

Trong bối cảnh đó, MSR có thể đảm nhiệm vai trò trung nguồn thông qua Nhà máy MTC, được doanh nghiệp giới thiệu là một trong những cơ sở tinh luyện vonfram ngoài Trung Quốc lớn nhất thế giới, với lợi thế chi phí cạnh tranh và khả năng xử lý nhiều loại tinh quặng vonfram có thành phần phức tạp.

Theo Vietcap, ý nghĩa chiến lược của thỏa thuận không chỉ nằm ở hoạt động hợp tác giữa hai doanh nghiệp mà còn phản ánh thực tế rằng điểm nghẽn lớn nhất của chuỗi cung ứng vonfram toàn cầu hiện không còn nằm ở khâu khai thác mà ở năng lực tinh luyện.

Dẫn số liệu từ Financial Times, Vietcap cho biết tỷ trọng nguồn cung vonfram khai thác của Trung Quốc trên toàn cầu được dự báo sẽ giảm từ gần 80% vào năm 2025 xuống dưới 70% vào năm 2030 khi nhiều dự án khai thác ngoài Trung Quốc đi vào hoạt động. Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn được dự báo duy trì khoảng 90% thị phần trong lĩnh vực tinh luyện vonfram.

Điều này cho thấy công suất tinh luyện ngoài Trung Quốc sẽ tiếp tục khan hiếm về mặt cấu trúc, ngay cả khi nguồn cung quặng nguyên liệu ngày càng đa dạng hơn.

Trong bối cảnh đó, Vietcap cho rằng giá trị chiến lược của MSR không chỉ đến từ nguồn tài nguyên tại mỏ Núi Pháo cùng các dự án tiềm năng như Núi Pháo Mở rộng và Núi Chiếm, mà còn từ Nhà máy MTC, qua đó giúp doanh nghiệp trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng vonfram toàn cầu ngoài Trung Quốc.