VinaCapital: Vingroup nhận được sự hỗ trợ từ Chính phủ là điều dễ hiểu
Vingroup hiện là một trong những tập đoàn lớn nhất Việt Nam, với tổng tài sản tiệm cận 10% GDP.
Theo báo cáo được công bố mới đây, VinaCapital đã đưa ra một số nhận định đáng chú ý về cổ phiếu VIC cũng như bức tranh tổng thể của Tập đoàn Vingroup.
VinaCapital cho biết, trong năm 2025, giá cổ phiếu VIC đã tăng khoảng 711%, qua đó đưa vốn hóa thị trường của doanh nghiệp này lên hơn 50 tỷ USD, tương đương khoảng 16% giá trị vốn hóa của VN-Index. Đáng chú ý, thanh khoản giao dịch bình quân mỗi ngày của cổ phiếu VIC ở mức dưới 50 triệu USD, khiến giá cổ phiếu tương đối dễ bị đẩy lên cao.
Hiện nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup gồm VIC, VHM, VRE và VPL đang chiếm gần 1/4 tỷ trọng VN-Index. Nhờ vậy, nhóm này được hưởng lợi đáng kể từ dòng vốn ETF chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam, cũng như hoạt động mua theo chỉ số của các nhà quản lý quỹ.
Ở góc độ doanh nghiệp, Vingroup hiện là một trong những tập đoàn lớn nhất Việt Nam, với tổng tài sản tiệm cận khoảng 10% GDP. Do đó, VinaCapital cho rằng việc Vingroup nhận được sự hỗ trợ từ Chính phủ thông qua chiến lược phát triển các “doanh nghiệp trụ cột quốc gia” là điều dễ hiểu. Trong những năm tới, Vingroup nhiều khả năng tiếp tục trở thành chủ đầu tư chính của một số dự án hạ tầng trọng điểm.
Bên cạnh đó, Vingroup cùng với một số doanh nghiệp bất động sản và tập đoàn lớn khác được lựa chọn, được kỳ vọng sẽ giữ vai trò trung tâm trong chuỗi phát triển bất động sản. Các doanh nghiệp đầu ngành này sẽ đảm nhiệm những khâu then chốt như giải phóng mặt bằng và quy hoạch, trước khi phân bổ việc triển khai cụ thể cho các tầng thấp hơn trong chuỗi giá trị.
Tuy nhiên, VinaCapital cũng lưu ý rằng Vingroup đang gánh mức nợ đáng kể để triển khai các mảng kinh doanh mới như hạ tầng và năng lượng - những lĩnh vực mà tập đoàn này chưa có nhiều kinh nghiệm vận hành. Do đó, Vingroup sẽ cần sớm tạo ra dòng tiền đủ lớn để đáp ứng nghĩa vụ trả nợ, trong bối cảnh riêng mảng sản xuất xe điện đã tiêu tốn hơn 10 tỷ USD cho đến nay.
Vingroup là tập đoàn do tỷ phú Phạm Nhật Vượng sáng lập. Gần đây, tập đoàn đã xin rút đăng ký đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 67 tỷ USD. Theo Vingroup, quyết định này được đưa ra sau khi cân nhắc kỹ lưỡng, nhằm tập trung tối đa nguồn lực cho các dự án hạ tầng chiến lược trọng điểm đã và đang được giao triển khai.
Hiện Vingroup đang đồng thời đầu tư vào nhiều dự án quy mô rất lớn, trong đó có Khu đô thị thể thao Olympic tại Hà Nội với tổng vốn đầu tư khoảng 925.000 tỷ đồng; các tuyến đường sắt đô thị và đường sắt tốc độ cao như Bến Thành - Cần Giờ và Hà Nội - Quảng Ninh với tổng mức đầu tư lên tới hàng tỷ USD. Song song với đó, tập đoàn cũng đang dồn lực triển khai loạt dự án công nghiệp, năng lượng và hạ tầng như nhà máy thép VinMetal, các nhà máy điện gió, điện LNG, cùng siêu đô thị biển Cần Giờ.
