Yuanta Việt Nam: Lãi suất sẽ giảm đáng kể từ quý 3/2023

Lãi suất có thể tiếp tục xu hướng giảm trong thời gian tới

Theo báo cáo chiến lược tháng 4 của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, các chuyên gia cho rằng lãi suất có thể tiếp tục xu hướng giảm trong thời gian tới nhưng sẽ cần đến quý 3/2023 thì áp lực lãi suất mới giảm đi đáng kể khi ngân hàng trung ương các nước dừng nâng lãi suất.

Trong tháng 3, các ngân hàng thương mại cũng đã giảm 0.5-1.5% ở các kỳ hạn trong tháng 3. Yuanta đánh giá hành động giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) là khá dứt khoát và thể hiện quan điểm hỗ trợ nền kinh tế.

Bên cạnh đó, các điều kiện vĩ mô cũng ủng hộ xu hướng này như đồng USD giảm giá, lạm phát tháng 3 ở mức thấp hơn mục tiêu.

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong tháng 3, nhất là ở các kỳ hạn ngắn. Lãi suất qua đêm giảm 4,18 điểm %, kỳ hạn 1 tháng giảm 2,16 điểm %, 3 tháng giảm 0,53 điểm, 6 tháng giảm 0,8 điểm % so với tháng trước.

Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm mạnh sau khi NHNN công bố giảm 1 điểm % ở lãi suất điều hành và 0,5 điểm % đối với trần lãi suất cho vay ngắn hạn.

Ngoài ra, lợi suất Trái phiếu Chính phủ tiếp tục giảm ở các kỳ hạn, cho thấy các rủi ro vĩ mô tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 3/2023, đặc biệt là rủi ro dài hạn giảm mạnh khi lợi suất 10 năm giảm mạnh nhất. Theo Yuanta, lý do là lãi suất giảm mạnh trong tháng 3 dưới sự điều hành của NHNN và áp lực tỷ giá giảm, bên cạnh đó các doanh nghiệp đang dần có các đơn hàng mới từ các khách hàng mới, thị trường mới.

Nguồn: FiinGroup, Yuanta Việt Nam

Nhu cầu vàng tăng – Tỷ giá giảm theo giá USD thế giới

Tỷ giá giảm trong tháng 3/2023 sau khi hồi phục trong tháng trước, như tỷ giá trung tâm (giảm 0,2% so với tháng trước), tỷ giá ngân hàng thương mại (giảm 1,5% so với tháng trước), thị trường tự do (giảm 1,6% so với tháng trước).

Tỷ giá trong nước đã giảm theo giá USD trên thị trường quốc tế, chỉ số US Dollar Index quay đầu giảm 2,9% so với tháng trước sau các vụ scandal đóng cửa của các ngân hàng ở Mỹ, bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng 0,25% lãi suất. Ngoài ra, một áp lực khác lên tỷ giá là dòng vốn FDI vẫn đang tiếp tục yếu và Việt Nam chỉ xuất siêu nhẹ trong tháng 3.

Tuy nhiên, Yuanta cho rằng sẽ có nhiều yếu tố hỗ trợ tỷ giá sắp tới như xuất siêu duy trì, kỳ vọng xuất khẩu hồi phục tại các nước Mỹ, EU và câu chuyện Trung Quốc mở cửa và lượt khách du lịch quốc tế đến Việt Nam đang tăng mạnh, chủ yếu từ Trung Quốc, Đài Loan, Hàn Quốc, nguồn ngoại tệ này cũng sẽ hỗ trợ tích cực cho tỷ giá.