Chuyên gia dự báo giá vàng 5-10 năm tới, người dân chú ý

Người tiêu dùng tiếp tục đối mặt với áp lực lạm phát cao, khi chỉ số giá tiêu dùng lõi (CPI) tháng 7 của Mỹ ghi nhận mức tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, theo một chuyên gia thị trường, con số này chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh rộng lớn hơn về sự suy yếu sức mua của các đồng tiền pháp định – yếu tố sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng trong dài hạn.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, ông Thorsten Polleit – Giáo sư danh dự Kinh tế học tại Đại học Bayreuth và là nhà xuất bản báo cáo BOOM & BUST REPORT cho rằng vàng và bạc đang đứng trước ngưỡng bứt phá mang tính cấu trúc quan trọng, xuất phát từ sự tăng trưởng không kiểm soát của hệ thống tiền tệ giấy.

Ông nhận định: “Hiện đang có làn sóng tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn. Niềm tin vào sức mua của các đồng tiền pháp định đang suy giảm và điều đó thể hiện rõ qua diễn biến của thị trường vàng toàn cầu”.

Không chỉ duy trì vững giá trên 3.300 USD/ounce, vàng hiện đang giao dịch ở mức cao kỷ lục so với đồng yên Nhật và gần mức kỷ lục so với bảng Anh, euro, đô la Canada và franc Thụy Sĩ, cùng nhiều đồng tiền chủ chốt khác.

“Nợ công đang gia tăng ở khắp nơi và điều này là nguyên nhân thúc đẩy lạm phát. Không chỉ ở Mỹ – nợ Chính phủ ở Canada, Anh và châu Âu cũng đang tăng”, ông Polleit nhận định. Ông cho rằng trong bối cảnh này, việc Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất là bất khả thi, bởi điều đó sẽ làm tăng chi phí trả lãi nợ, kéo giảm tăng trưởng kinh tế.

Nhưng đây mới chỉ là khởi đầu. Polleit dự đoán các Ngân hàng Trung ương không chỉ buộc phải hạ lãi suất trong năm nay mà còn có khả năng quay lại các biện pháp “áp chế tài chính” (financial repression) và thậm chí là kiểm soát đường cong lợi suất.

Áp chế tài chính là cách gián tiếp để Chính phủ sử dụng tiền của khu vực tư nhân nhằm trả nợ công, thông qua các công cụ như duy trì lãi suất gần 0% và áp dụng chính sách lạm phát để làm giảm giá trị thực của nợ. Triển vọng “nới lỏng” của Polleit được đưa ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường trung lập trong nửa đầu năm, khác với phần lớn các Ngân hàng Trung ương lớn khác.

Thị trường hiện dự báo Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới và xác suất 60% sẽ có thêm hai lần cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm. Mặc dù kỳ vọng nới lỏng đã tăng lên trong vài tuần gần đây, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn neo ở mức cao, giữ vững trên 4%.

Ông Polleit cho biết việc lợi suất vẫn cao là điều dễ hiểu, vì nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất lớn hơn để bù đắp rủi ro nợ công tăng. Tuy nhiên, ông dự báo lợi suất 10 năm sẽ khó vượt 5%.

Ông cho rằng Fed có thể kỳ vọng việc hạ lãi suất ngắn hạn sẽ kéo theo đà giảm của lãi suất dài hạn trên đường cong lợi suất. Polleit nhận định: “Nếu điều đó không thành công, nếu lãi suất dài hạn vẫn neo cao, nhiều khả năng các Ngân hàng Trung ương sẽ tái khởi động chương trình mua trái phiếu.

Khi lợi suất giảm, giá vàng sẽ tiếp tục đi lên. Hiện vàng đang có động lực và tiềm năng rất lớn, vì vậy tôi tin rằng giá sẽ còn tăng trước khi năm nay khép lại”. Về dài hạn, Polleit cho biết ông sẽ không ngạc nhiên nếu giá vàng tăng gấp đôi trong vòng 5 đến 10 năm tới.

Tham khảo Kitco