Chuyên gia SSI: Thời điểm gọi vốn của Becamex thú vị và đầy tiềm năng, nhiều “cá mập” quy mô toàn cầu quan tâm thương vụ
Theo chia sẻ từ ông Phạm Minh Đức - Trưởng phòng Cao cấp Phát triển Khách hàng Tổ chức CTCP Chứng khoán SSI, Becamex là thương vụ lớn nổi bật của ngành bất động sản trong khoảng 5 năm gần đây, cũng là một mã trong VN30 được nhiều khách hàng tổ chức quan tâm.
 |
| Vào ngày 28/4/2025 tới đây, Becamex sẽ tổ chức đấu giá công khai 300 triệu cổ phiếu BCM với giá khởi điểm 69.600 đồng/cp |
Với những tiêu chí về phát triển bền vững mà nhiều nhà đầu tư nước ngoài đặt ra, ông nhận thấy Becamex đã làm gì để đáp ứng những yêu cầu này? SSI hỗ trợ Becamex ra sao trong việc đáp ứng những yêu cầu này và thu hút sự quan tâm?
Đầu tư trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp yêu cầu chu kỳ kinh doanh nhiều năm nên yếu tố phát triển bền vững là một cốt lõi của Becamex. Với hơn 30 năm kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực hạ tầng khu công nghiệp, Becamex hiện đang cung cấp các chuẩn mực cao nhất tại Việt Nam về phát triển khu công nghiệp.
Becamex đang hợp tác với World Bank trong nghiên cứu và phát triển Khu công nghiệp sinh thái (“EIP”) đầu tiên tại Việt Nam. Cụ thể, Becamex đang triển khai giải pháp điện mặt trời trên mái nhà, trồng cây xanh để phục hồi đa dạng sinh học, xây lò đốt rác thải sinh hoạt với mục tiêu xây dựng hệ sinh thái đô thị công nghiệp sinh thái, phù hợp với các tiêu chí ESG và hướng đến mục tiêu phát thải ròng bằng 0.
Thị trường vốn quốc tế rất cạnh tranh và có nhóm nhà đầu tư riêng cho cổ phiếu ESG. Becamex thông qua SSI đang làm việc tích cực với nhóm nhà đầu tư này.
Theo ông, Becamex có những lợi thế cạnh tranh nổi bật nào và đâu là yếu tố cốt lõi giúp doanh nghiệp tạo được sự khác biệt và thu hút nhà đầu tư tổ chức?
Theo quan sát Becamex nổi bật so với các doanh nghiệp cùng ngành ở tính hiệu quả của hoạt động đầu tư khu công nghiệp và số lượng dự án tương lai sắp được triển khai. VSIP của Becamex là doanh nghiệp đang hoạt động rất hiệu quả và được Chính phủ Việt Nam và Singapore tiếp tục xúc tiến đầu tư. Sau khi nâng tầm quan hệ hai nước lên đối tác chiến lược toàn diện, vị thế vững chắc của VSIP - Becamex - Sembcorp càng được khẳng định khi thêm hai khu công nghiệp VSIP được công bố đầu tư mở rộng.
Nhờ sự phát triển ngày càng lớn mạnh của VSIP, vị thế tài chính của Becamex cũng được củng cố và mở rộng những tiềm năng đầu tư mới. Becamex đang có danh sách dự án sẵn sàng đầu tư lớn và được chào đón đầu tư ở nhiều tỉnh thành khác trên cả nước. Tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 3 năm tới ở mức rất cao, so sánh với nhóm doanh nghiệp VN30 hay trong ngành bất động sản.
 |
| CTCP Chứng khoán SSI là đơn vị đồng hành tư vấn thương vụ đấu giá cổ phần Becamex |
Sau khi tiếp xúc với nhà đầu tư tổ chức, ông có thể chia sẻ sự quan tâm về định giá cổ phiếu BCM và sức hấp thụ của thị trường?
Giá chào bán đấu giá được xác định dựa trên ba nguyên tắc: Không thấp hơn giá trị sổ sách, không thấp hơn trung bình giá đóng cửa 30 phiên giao dịch gần nhất và không thấp hơn 50.000 đồng/cp. Phương thức xác định giá này đảm bảo được tính minh bạch của thị trường. Giá khởi điểm được xác định ở mức 69,600 đồng/ cổ phiếu, và nếu toàn bộ số cổ phiếu được bán hết ở mức giá khởi điểm, Becamex dự kiến thu về ít nhất 20.880 tỷ đồng (khoảng 800 triệu USD).
Bối cảnh thị trường hiện tại trên thị trường vốn của Việt Nam đang trở nên sôi động hơn nhờ sự trở lại của những giao dịch gọi vốn lớn, điển hình là thương vụ Becamex. Những năm gần đây, thị trường chủ yếu chứng kiến những thương vụ gọi vốn cổ phần (equity) của các ngân hàng, công ty chứng khoán hay doanh nghiệp ngành bán lẻ.
Becamex là thương vụ lớn nổi bật của ngành bất động sản trong khoảng 5 năm gần đây, cũng là một mã trong VN30 được nhiều khách hàng tổ chức quan tâm. Việc gọi vốn thành công để tăng vốn cho một công ty khối nhà nước (SOE) sẽ rất quan trọng trong quá trình điều hành thị trường vốn trong tương lai.
Nhu cầu của nhà đầu tư tài chính luôn hiện hữu trên thị trường Việt Nam. Thương vụ gọi vốn Becamex cũng đang kích hoạt những nhà đầu tư quy mô rất lớn trên toàn cầu tham gia quan tâm giao dịch thị trường Việt Nam. Tính từ đầu năm 2025, VN-Index đang thể hiện tương đối tốt so với những thị trường xung quanh, trong khi Hangsheng Index cũng đang thu hút vốn rất mạnh. Những chỉ số này cho thấy thời điểm gọi vốn của Becamex rất thú vị và đầy tiềm năng.
Định giá của Becamex thú vị ở chỗ quỹ đất rất lớn mà vẫn còn đang mở rộng, tiềm năng tăng giá tốt nhờ khung pháp lý chắc chắn và hạ tầng thúc đẩy. Cấu trúc cổ đông minh bạch ở Tập đoàn, VSIP, và các công ty con cũng là điểm cộng (premium) về mặt định giá của Becamex.
 |
| Ông Phạm Minh Đức - Trưởng phòng Cao cấp Phát triển Khách hàng Tổ chức CTCP Chứng khoán SSI |
Nhà đầu tư đặt kỳ vọng gì về tăng trưởng doanh thu, mô hình kinh doanh hoặc khả năng mở rộng của Becamex trong dài hạn?
Mô hình doanh thu của Becamex bao gồm sự phối trộn của doanh thu bán bất động sản dân dụng, bất động sản khu công nghiệp và các mảng kinh doanh phụ trợ. Lợi nhuận của Becamex đến từ nguồn các công ty thành viên như VSIP, BWID, các dự án tự phát triển và tương lai có thể từ những ngành nghề mới.
Khả năng nhân rộng mô hình đã thành công trong quá khứ của VSIP nằm ở sự điều hành linh hoạt của ban lãnh đạo Sembcorp và Becamex trong định hướng khu công nghiệp tiềm năng nhất trong tương lai gần. Becamex cũng có khả năng tự phát triển và cho thuê những khu công nghiệp tốt – KCN Cây Trường và Bàu Bàng mở rộng – những nơi đã có nhu cầu sẵn từ phía doanh nghiệp đang thuê thân hữu.
Nhà đầu tư kỳ vọng sự vững chắc của mô hình kinh doanh của Becamex, đồng thời hiểu rõ tiềm năng mở rộng diện tích cho thuê/ bán của các khu vực mới. Cấu trúc gọi vốn thông qua đấu giá chào mua công khai sẽ cho thấy các nhóm nhà đầu tư chiến lược hay tài chính xuất hiện khi gần đến ngày đấu giá nên sức hấp thụ sẽ được thể hiện rõ nhất vào gần ngày 28/4.
Doanh nghiệp FDI đang đẩy mạnh dịch chuyển chuỗi cung ứng sang Việt Nam, Becamex có những lợi thế nào để thu hút các tập đoàn lớn đặt nhà máy tại các khu công nghiệp của mình? Các nhà đầu tư tổ chức đánh giá yếu tố này ra sao?
Becamex có đội ngũ chuyên gia tiếp thị từng thị trường lớn, sống và làm việc tại nước sở tại, bao gồm Trung Quốc, Đài Loan, Singapore, Thái Lan, EU, Mỹ,… Khi có nhu cầu mở rộng nhà máy ở Việt Nam, những chuyên gia này sẽ là người tiếp cận sớm nhất với thông tin để phục vụ nhóm khách hàng này. Câu chuyện thuế quan, chuyển dịch chuỗi cung ứng, hay nâng tầm của các khu công nghiệp công nghệ cao là câu chuyện mấu chốt tương lai thuyết phục nhà đầu tư về tiềm năng của Becamex.
Xin cảm ơn ông!
