Cổ phiếu đáng chú ý ngày 3/10: VHM, FRT, FPT

Chứng khoán Mirae Asset (MAS): Khuyến nghị mua VHM

MAS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Vinhomes (VHM), giá mục tiêu 52.050 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Khởi động dự án mới: Theo kế hoạch kinh doanh, VHM dự kiến ra mắt dự án Cổ Loa trong nửa cuối năm nay. Gần đây, MAS ghi nhận một số tiến triển khả quan trong việc triển khai dự án, bao gồm (i) gửi hồ sơ lên Bộ Tài nguyên và Môi trường trong tháng 7, (ii) khởi công Trung tâm Hội chợ Triển lãm Quốc gia cuối tháng 8 và (iii) tổ chức lễ giới thiệu dự án và trao quyền phân phối cho một số đơn vị môi giới bất động sản lớn vào đầu tháng 9. Những bước đi này củng cố kỳ vọng về việc mở bán dự án Cổ Loa trong tương lai gần.

Chi tiết dự án: Thương mại hóa dưới tên Vinhomes Global Gate, Cổ Loa có tổng diện tích 385ha tại khu vực đô thị Hà Nội, với tổng vốn đầu tư 34.000 tỷ đồng. Dự án cung cấp hơn 4.100 sản phẩm thấp tầng và 12.600 căn hộ cao tầng, trong đó phân khu thấp tầng sẽ được triển khai trước, dự kiến mở bán trong năm 2024-2025, hỗ trợ tăng trưởng doanh số bán trước.

Doanh số bán trước đạt 51.700 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024, tăng 27% svck. Hiện tại, một số hợp đồng bán trước tại Cổ Loa có giá giao dịch từ 10.000-15.000 USD/m2, nhờ vào nguồn cung hạn chế trong đợt mở bán và giá trị cao của một số sản phẩm.

Về dài hạn, giá bán và doanh số dự án Cổ Loa dự kiến sẽ hưởng lợi từ các xu hướng tích cực, bao gồm nhu cầu và giá bán tăng mạnh tại khu vực Hà Nội và sự quan tâm đến một số dự án hạ tầng gần như cầu Tứ Liên và tuyến Metro số 4, giúp rút ngắn thời gian di chuyển từ Đông Anh đến trung tâm Hà Nội (Hồ Tây).

Thỏa thuận tài chính và vốn cổ phần: Theo nghị quyết ĐHĐCĐ công bố vào ngày 25/9, VEF đã thông qua việc ký kết hợp đồng BCC với VHM để phát triển dự án Cổ Loa. Theo đó, VHM sẽ nhận 5% tổng lợi nhuận từ dự án cùng với phí bán hàng và quản lý (theo tỷ lệ 4% và 2% doanh thu). Việc này dẫn đến một số quan ngại của nhà đầu tư về việc VHM chỉ nắm tỷ lệ lợi ích thiểu số tại dự án. Theo trao đổi gần đây giữa MAS với khối quan hệ nhà đầu tư (IR), VHM cho biết Vingroup sẽ chuyển nhượng cổ phần tại VEF (83,32% theo cập nhật gần nhất) cho VHM theo giá vốn khi dự án được đưa vào triển khai. Trên cơ sở đó, nhóm phân tích ước tính VHM sẽ nắm giữ tổng cộng 88% lợi ích kinh tế đối với dự án Cổ Loa.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị trung lập FRT

VCBS khuyến nghị trung lập cổ phiếu CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT), giá mục tiêu 180.737 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Long Châu vẫn là động lực tăng trưởng chính Số lượng hiệu thuốc tăng mạnh (+209 cửa hàng) trong khi vẫn duy trì tăng trưởng doanh thu/hiệu thuốc (5% svck) giúp cho tỷ trọng đóng góp doanh thu của Long Châu nở to vượt trội so với FPT Shop, trở thành động lực tăng trưởng dài. Thị trường tiêm chủng tiềm năng những cần thời gian để ổn định chất lượng.

Tỷ lệ tiêm chủng dịch vụ của Việt Nam mới chỉ có 5%, tạo dư địa phát triển cho các trung tâm tiêm chủng. Hiện nay, TTTC Long Châu đang cạnh tranh trực tiếp với VNVC về giá cả và độ phủ. Tuy dư địa nhiều nhưng tốc độ mở mới quá nhanh khiến FRT vướng vào vài sai phạm về chuyên môn và an toàn tiêm chủng, cần thời gian để ổn định chất lượng.

FPT Shop cải thiện biên lợi nhuận tuy nhiên doanh thu vẫn chưa hồi phục tích cực Biên LNG cải thiện do: (1) cạnh tranh về giá bán, đặc biệt các sản phẩm ở phân khúc cao cấp đã hạ nhiệt; (2) mở rộng sang mảng điện máy và (3) cắt giảm nhiều cửa hàng hoạt động kém để tăng hiệu quả. Tuy nhiên, nhu cầu mua sắm ICT chưa đủ tích cực khiến doanh thu vẫn sụt giảm svck.

VCBS phân tích chỉ tiêu tài chính FRT

Chứng khoán Agriseco (AGR): Khuyến nghị nắm giữ FPT

AGR khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu CTCP FPT (FPT), giá mục tiêu hướng đến trong năm 2025 quanh vùng 150.000 - 160.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Cập nhật kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2024: Doanh thu đạt 39.664 tỷ đồng (+21% svck), lợi nhuận trước thuế đạt 7.077 tỷ đồng (+20% svck). Mảng công nghệ tiếp tục đóng góp 62% về doanh thu và 48% về lợi nhuận vào kết quả kinh doanh của FPT. Cụ thể, kết quả các lĩnh vực hoạt động như sau:

Khối Công nghệ: Doanh thu đạt 24.525 tỷ đồng (+26% svck) và lợi nhuận trước thuế đạt 3.370 tỷ đồng (+23% svck) động lực chính từ mảng công nghệ nước ngoài. Doanh số hợp đồng ký mới duy trì tăng 19%. FPT đã trúng thầu 29 dự án lớn quy mô 5 triệu USD. Mảng CNTT trong nước doanh thu tăng 11% nhờ nhu cầu đầu tư từ khối ngân hàng, tài chính.

Khối Viễn thông: Lợi nhuận trước thuế đạt 2.378 tỷ đồng (+16% svck) nhờ (1) hiệu quả trong kiểm soát chi phí hoạt động; (2) số lượng khách hàng đăng ký thuê bao Internet băng thông rộng tăng; (3) doanh thu mảng Datacenter và Paytv tăng trưởng. Data center mới tại Quận 9, TP. HCM dự kiến đi vào vận hành thời gian tới.

Khối Giáo dục: Doanh thu ghi nhận 3.911 tỷ đồng với tốc độ tăng trưởng cao 28% svck. FPT đang triển khai xây dựng các tổ hợp giáo dục tại các tỉnh thành, mở rộng đào tạo thêm các ngành mới như trí tuệ nhân tạo, vi mạch bán dẫn, công nghiệp ô tô. AGR kỳ vọng khối Giáo dục sẽ tăng trưởng cao từ 25-30% trong các năm tới nhờ nhu cầu học công nghệ gia tăng.

Định hướng phát triển AI, chất bán dẫn, phần mềm ô tô thúc đẩy tăng trưởng dài hạn: FPT đang từng bước chuẩn bị cho các định hướng trên thông qua các thương vụ M&A với Landing AI; hợp tác với tập đoàn lớn thế giới: Nvidia, Microsoft; xây dựng AI Factory ở Mỹ, Singapore; mở trung tâm trí tuệ nhân tạo ở Việt Nam; thành lập công ty FPT Automotive. FPT cũng mở mới các chương trình đào tạo ngành vi mạch chất bán dẫn và dự kiến cung cấp 10.000 nhân sự công nghệ vào năm 2030.

>> Vinhomes (VHM) ra thông báo mới đến nhà đầu tư