Cổ phiếu đáng chú ý ngày 3/12: HPG, PVS, KDH

Chứng khoán Vietcap (VCI): Khuyến nghị mua HPG

VCI khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG), giá mục tiêu 35.700 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Nhóm phân tích kỳ vọng lợi nhuận mảng thép sẽ tăng 15% trong quý IV nhờ sản lượng bán thép được dự báo tăng mạnh hơn so với cùng kỳ quý trước nhờ vào mùa cao điểm cuối năm. Nhóm phân tích dự báo biên lợi nhuận gộp quý IV sẽ cải thiện từ mức 13,9% lên 15% nhờ mức hiệu suất hoạt động cao hơn và chênh lệch giá tăng. Tính từ đầu năm đến nay, nhu cầu xây dựng yếu của Trung Quốc đã gây áp lực lên giá thép, trong khi chi phí đầu vào cũng giảm nhanh hơn.

Vietcap kỳ vọng lợi nhuận sau sẽ tăng trưởng mạnh ở mức 27% svck, do (1) sản lượng bán thép xây dựng sẽ tăng 12% svck, (2) sản lượng bán thép cuộn cán nóng (HRC) sẽ tăng 28% svck nhờ giai đoạn 1 của dự án khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2 được đưa vào hoạt động, (3) giá bán trung bình của các sản phẩm thép phục hồi nhẹ ở mức 2-3% svck từ mức thấp trong năm 2024. Cần lưu ý rằng giá thép đã phục hồi kể từ mức đáy trong quý III nhờ các biện pháp kích thích mạnh mẽ của Trung Quốc. Kết quả sơ bộ của cuộc điều tra chống bán phá giá đang diễn ra đối với HRC nhập khẩu dự kiến sẽ được công bố vào tháng 11/2024. Tại buổi họp báo vào ngày 23/10/2024, Bộ Công Thương đã trả lời các câu hỏi về cuộc điều tra chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu. Mặc dù thừa nhận các nguy hại tiềm ẩn đối với ngành thép trong nước, Bộ Công Thương nhấn mạnh rằng việc nhập khẩu HRC vẫn rất cần thiết do tình trạng thiếu hụt nguồn cung của Việt Nam (nhu cầu trong nước là 12-14 triệu tấn cao hơn nhiều so với công suất tối đa là 8-9 triệu tấn/năm).

Chính phủ vẫn cam kết cơ sở hạ tầng là động lực tăng trưởng GDP chính. Tại kỳ họp Quốc hội khóa XV gần đây, kế hoạch đầu tư công năm 2025 đã được nâng lên 30% so với mục tiêu trong Kế hoạch Tài chính và Ngân sách Nhà nước giai đoạn 2024-2026 của Chính phủ trình vào tháng 10/2023.

Vietcap phân tích chỉ tiêu tài chính HPG

Chứng khoán Vietcap (VCI): Khuyến nghị mua PVS

VCI khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS), giá mục tiêu 48.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Nhóm phân tích lần lượt giảm 19%/4,4% dự báo backlog M&C các giai đoạn 2024-2028/2024-2030, sau khi loại bỏ hợp đồng đường ống ngoài khơi trị giá 310 triệu USD của dự án Lô B. Theo các chuyên gia trong ngành, dự án đường ống ngoài khơi này có biên lợi nhuận thấp hơn so với đường ống trên bờ. Ngoài ra, PVS đã đảm bảo được một lượng backlog lớn và có nhiều cơ hội để mở rộng backlog trong mảng điện gió ngoài khơi. Do đó, PVS có khả năng sẽ ưu tiên các dự án có biên lợi nhuận cao hơn và duy trì hiệu suất đối với các hợp đồng hiện có thay vì tập trung quá nhiều vào dự án này.

Dự án Lô B đã chính thức khởi công vào tháng 9/2024, đưa PVS trở thành bên hưởng lợi sớm nhất. Vào ngày 3/9/2024, Công ty Điều hành Dầu khí Phú Quốc (PQPOC) đã trao toàn bộ Hợp đồng tư vấn, thiết kế - mua sắm thiết bị - xây dựng, vận chuyển lắp đặt (EPCI) #1 trị giá 1,1 tỷ USD cho các nhà thầu McDermott của Mỹ và PVS (phần của PVS ước tính trị giá 550 triệu USD). Ngoài ra, vào ngày 18-19/9, PQPOC đã bắt đầu gia công chế tạo HUB/các giàn đầu giếng (WHP) theo hợp đồng EPCI#2, với giá trị hợp đồng của PVS là 400 triệu USD. Vietcap ước tính lợi nhuận từ các hợp đồng đã ký (EPCI#1, #2, và #3), cùng với các hợp đồng EPCI tiềm năng cho 42 giàn đầu giếng, và các hợp đồng cho thuê FSO, có thể sẽ tạo ra 393 triệu USD lợi nhuận sau thuế trong giai đoạn 2024- 2050 và đóng góp trung bình 24% trong giai đoạn 2024-2028 của PVS.

Chứng khoán SSI: Khuyến nghị mua KDH

SSI khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH), giá mục tiêu 41.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Thị trường bất động sản TP. HCM có dấu hiệu phục hồi, khi doanh số bán căn hộ sơ cấp đã vượt nguồn cung mới và giá căn hộ thứ cấp tiếp tục tăng. Theo đó, KDH sẽ là doanh nghiệp được hưởng lợi từ sự phục hồi này cùng với dự báo giá bất động sản và các nguồn cung bất động sản mới tại TP.HCM sẽ tiếp tục tăng.

Trong quý III, KDH đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế là 70,4 tỷ đồng, nhờ doanh số bán hàng và bàn giao các căn thấp tầng còn lại trong dự án The Classia. Trong quý IV, SSI dự kiến KDH sẽ bàn giao khoảng 75% tổng số căn trong dự án The Privia với doanh thu dự kiến 2.420 tỷ đồng (+417% svck) và lợi nhuận sau thuế 558,5 tỷ đồng (+798% svck).

Luật Đất đai mới cho phép chi phí bồi thường đất được tính theo giá thị trường thông qua bảng giá đất, điều này cho thấy chi phí bồi thường của các chủ đầu tư sẽ tăng cao hơn trong tương lai. Trong vài năm qua, KDH đã tích cực bồi thường để giải phóng mặt bằng cho các dự án khác nhau. Cách tiếp cận tích cực này đã giúp KDH hưởng lợi từ chi phí bồi thường thấp hơn so với các chủ đầu tư khác. Hơn nữa, với tất cả các dự án đều tại TP. HCM, KDH có vị thế tốt để tận dụng sự phục hồi của thị trường bất động sản tại TP. HCM diễn ra trong năm 2025.

>> Đất Xanh (DXG): Cần Thơ chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư dự án bất động sản 3.090m2