Cổ phiếu đáng chú ý ngày 8/9: KBC, HSG, FRT

Kinh Bắc (KBC): Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 43.300 đồng/cp

Kết phiên 5/9, KBC là một trong số ít cổ phiếu hiếm hoi giữ được sắc xanh khi tăng hơn 2,1% lên 41.150 đồng/cp - mức cao nhất 28 tháng. Thanh khoản ghi nhận sự đột biến với hơn 23,2 triệu đơn vị giao dịch, cao gần gấp đôi so với trung bình 10 ngày gần đây. Đáng chú ý, từ đầu tháng 8 đến nay, mã bất động sản này đã leo dốc hơn 41%, đưa vốn hóa chạm mốc 38.753 tỷ đồng.

Sự khởi sắc của KBC diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump ban hành quyết định chính thức về mức thuế quan áp dụng với nhiều quốc gia, có hiệu lực từ ngày 7/8/2025.

Theo đó, mức thuế đối với Việt Nam được giữ ở mức 20%, đúng như tuyên bố trước đó của Nhà Trắng. Đây là mức thuế không quá bất lợi so với các đối thủ trong khu vực về thu hút FDI như Thái Lan, Malaysia, Indonesia (cùng 19%) hay Ấn Độ (25%). Với mức thuế này, Việt Nam tiếp tục duy trì lợi thế trong việc giữ chân và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. Việc chính thức công bố mức thuế cũng giúp tháo gỡ phần nào tâm lý lo ngại của nhà đầu tư, đặc biệt là với nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp.

Tuy nhiên, do cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian qua, Chứng khoán Shinhan (SSV) khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu KBC với giá mục tiêu 43.300 đồng/cp.

SSV dự phóng các chỉ tiêu tài chính của KBC giai đoạn 2025-2028

Trong năm 2025, đơn vị phân tích ước tính doanh thu Kinh Bắc sẽ đạt khoảng 8.330 tỷ đồng (+200% YoY), lợi nhuận sau thuế năm dự kiến đạt 2.075 tỷ (+390% YoY) được hỗ trợ bởi:

- Diện tích đất cho thuê KCN sẽ đạt khoảng 158ha trong năm 2025 và 197ha trong năm 2026 với sự đóng góp chủ yếu của các KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, Tràng Duệ 3, các KCN tại Long An và hàng loạt dự án mới được chấp thuận trong năm 2025.

- Mảng bất động sản khu đô thị sẽ tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025 nhờ dự án Nhà ở Xã hội Nếnh và khu đô thị Tràng Duệ và sẽ bùng nổ trong năm 2026 khi dự khu đô thị Tràng Cát bắt đầu ghi nhận doanh thu.

Hoa Sen (HSG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 24.700 đồng/cp

Kết phiên 5/9, cổ phiếu HSG giảm hơn 3,3% xuống 20.250 đồng/cp. Thanh khoản duy trì ở mức cao với hơn 17,5 triệu đơn vị giao dịch, tương ứng 362 tỷ đồng. Điểm sáng ghi nhận ở dòng vốn ngoại khi nhóm nhà đầu tư này mua ròng hơn 64 tỷ đồng (3,1 triệu đơn vị), qua đó nối dài chuỗi gom 5 phiên liên tiếp với tổng khối lượng hơn 7,2 triệu đơn vị, tương ứng 155 tỷ đồng.

Chứng khoán DSC cho rằng giá cổ phiếu HSG có thể đạt 24.700 đồng/cp, tương ứng với P/B 2025 là 1,25 lần. Triển vọng đến từ việc đơn vị phân tích điều chỉnh dự phóng doanh thu và lãi sau thuế của HSG lên 42.325 tỷ và 1.270 tỷ nhờ triển vọng ngành thép nội địa khả quan và chi phí đầu vào thuận lợi.

Cụ thể, trong bối cảnh kênh xuất khẩu kém khả quan khi các khu vực xuất khẩu chính đang có xu hướng bảo hộ thương mại, HSG buộc phải ưu tiên thị trường nội địa. DSC cho rằng việc đẩy mạnh thị trường nội địa bù đắp cho xuất khẩu là hoàn toàn khả thi cho HSG với sự hỗ trợ của các yếu tố sau:

- Nhu cầu nội địa đối với thép đang phục hồi mạnh mẽ, với sự hỗ trợ của thị trường bất động sản và đầu tư công.

- Thuế CBPG tôn mạ từ Trung Quốc và Hàn Quốc giảm bớt áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu.

- Chi phí đầu vào của ngành thép như HRC, than cốc đang ở mức thấp so với mọi năm.

FPT Retail (FRT): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 165.300 đồng/cp

Kết phiên cuối tuần, FRT đóng cửa ở mốc 131.800 đồng/cp (+1,5%) cùng thanh khoản tăng mạnh với 946.000 đơn vị giao dịch, gần gấp đôi so với trung bình 10 ngày gần đây.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Vietcap tiếp tục duy trì khuyến nghị mua với FRT, nhưng điều chỉnh giảm 15% giá mục tiêu xuống mức 165.300 đồng/cp. Mức giảm đối với giá mục tiêu phản ánh mức giảm 15% đối với định giá của Long Châu và 8% đối với định giá của FPT Shop trong mô hình định giá từng phần (SoTP) của đơn vị phân tích cho FRT.

Tuy nhiên, Vietcap vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của FRT, với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2024–2029 dự kiến đạt mức 52%, chủ yếu nhờ được thúc đẩy bởi đà tăng trưởng mạnh mẽ của mảng chăm sóc sức khỏe, cùng với sự phục hồi nhẹ của mảng ICT.

Vietcap dự phóng các chỉ tiêu tài chính của FRT giai đoạn 2025-2027

Năm 2025, công ty chứng khoán dự báo lãi ròng FRT sẽ tăng trưởng ở mức 125%, nhờ được thúc đẩy bởi việc mở rộng mạng lưới cửa hàng và sự cải thiện đối với biên lợi nhuận của Long Châu, kết hợp với dự báo của Vietcap rằng FPT Shop sẽ ghi nhận lợi nhuận dương cho cả năm sau khi báo lỗ trong nửa đầu năm 2025.

Đơn vị phân tích cũng cảnh báo một số rủi ro đến từ việc số lượng cửa hàng mở mới cùng tỷ suất lợi nhuận của Long Châu thấp hơn kỳ vọng và khả năng phục hồi lợi nhuận của FPT thấp hơn kỳ vọng.