Định giá hấp dẫn, một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị mua với kỳ vọng sinh lời gần 40%

Đóng cửa phiên giao dịch 15/11, cổ phiếu Ngân hàng TMCP Nam Á (Nam Á Bank, HoSE: NAB) giữ nguyên tại mức giá 15.350 đồng/cp.

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), NAB đang được giao dịch với mức định giá khoảng quanh 1 lần P/B. Mức định giá này thấp hơn khoảng 20% so với trung bình các ngân hàng có cùng quy mô đang được niêm yết trên sàn.

Nguồn: BSC

BSC đánh giá NAB đang được định giá tương đối thấp, trong khi ngân hàng vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới. Bên cạnh đó, Nam Á Bank là 1 trong số ít các ngân hàng vẫn còn rất nhiều room khối ngoại và chưa có nhà đầu tư chiến lược nào. Đây có thể là yếu tố giúp NAB trở nên tiềm năng hơn trong mắt các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ nước ngoài.

Bên cạnh đó, NIM của Nam Á Bank có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ trong những năm tới. Mặc dù trong 1 vài quý tới NIM có thể chịu áp lực do mặt bằng lãi suất cho vay tiếp tục duy trì ở mức thấp. Tuy nhiên, BSC cho rằng trong 2 - 3 năm tới ngân hàng có nhiều dư địa để cải thiện NIM lên 20 - 30 bps nhờ: (1) chuyển dịch dần cơ cấu huy động sang nhóm khách hàng cá nhân và SMEs, (2) nhu cầu tín dụng dần được cải thiện theo xu hướng phục hồi của nền kinh tế.

Nguồn: BSC

BSC kỳ vọng hệ sinh thái OneBank sẽ giúp NAB tăng khả năng tiếp cận nhóm khách hàng cá nhân ở những khu vực xa trung tâm, hay nhóm khách hàng có thu nhập thấp và trung bình, còn nhiều dư địa để mở rộng và phát triển.

Nhóm phân tích đưa ra dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2024 - 2025 của NAB lần lượt đạt 4.259 tỷ đồng (+28,9% svck) và 5.188 tỷ đồng (+21,8% svck). Tăng trưởng tín dụng lần lượt đạt 20% và 13% với tổng thu nhập hoạt động đạt 8.965 tỷ đồng (+17,3% svck) và 10.454 tỷ đồng (+16,6% svck). BSC cho rằng NAB sẽ duy trì được kết quả kinh doanh khả quan, nhờ tăng trưởng tín dụng tiếp tục cải thiện, đồng thời cải thiện được chất lượng tài sản trong thời gian tới.

BSC phân tích chỉ tiêu tài chính của NAB

Dựa trên triển vọng đó, BSC đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu NAB với giá mục tiêu năm 2025 là 21.300 đồng/cp, cao hơn 39% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 15/11.

>> FPT sẽ đầu tư thêm 200 triệu USD vào thị trường Việt Nam và Nhật Bản trong 2 năm tới