Thị trường phản ứng yếu

Bất chấp thông tin hỗ trợ đến từ việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quyết định giảm lãi suất điều hành lần thứ 3 kể từ đầu năm 2023, chỉ số VN-Index vẫn giảm nhẹ trong tuần này. 

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên thất vọng, bởi vì theo các chuyên gia đánh giá, tác động của chính sách tiền tệ thường có độ trễ và cần thời gian phản ánh trong nền kinh tế thực.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, CTCK VNDIRECT cho biết, về trung và dài hạn, việc lãi suất hạ nhiệt sẽ có tác động tích cực tới thị trường chứng khoán (TTCK). Lãi suất hạ nhiệt giúp giảm chi phí cơ hội khi đầu tư chứng khoán, đồng thời làm giảm chi phí tài chính của doanh nghiệp, từ đó cải thiện lợi nhuận của thị trường. Xu hướng lãi suất và thu nhập thị trường vận động tích cực hơn sẽ tạo sức bật cho TTCK.

Do đó, mặc dù việc giảm lãi suất chưa tác động tích cực ngay lên diễn biến thị trường, nhưng nhà đầu tư cần nhìn nhận đây lại là cơ hội để tích lũy cổ phiếu với mức giá hấp dẫn nhằm “đón đầu” giai đoạn phục hồi của thị trường trong thời gian tới.

“Tôi cho rằng nếu thị trường tiếp tục giao dịch gần vùng hỗ trợ 1.050 - 1.060 điểm thì nhà đầu tư hoàn toàn có thể xem xét giải ngân mới và gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, ưu tiên những nhóm ngành có thông tin hỗ trợ và đang có sức mạnh giá trội hơn so với mặt bằng chung như ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công (xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng) và năng lượng (điện, dầu khí). Nhà đầu tư lưu ý vẫn chưa nên sử dụng đòn bẩy (margin) ở thời điểm hiện tại do thị trường vẫn chưa bước vào xu hướng tăng mạnh”, ông Đinh Quang Hinh khuyến nghị.

 Hai kịch bản trong tuần mới

Cụ thể về các nhóm ngành, ông Nguyễn Phan Thành Long, chuyên gia chứng khoán tại VNDIRECT phân tích: Thứ nhất, tại nhóm ngân hàng, xu hướng điều chỉnh trong tuần này với thanh khoản lớn giá đang đi ngang trong 2-3 phiên gần nhất, nhịp điều chỉnh vẫn chưa kết thúc. Qua đó, xác suất của nhóm này sẽ lùi lại vùng hỗ trợ tốt hơn trong tuần sau.

Vì vậy, nhà đầu tư nên ưu tiên bán nếu cổ phiếu ngân hàng tăng từ 2-3% trong các phiên đầu tuần và chưa vội mua lại ngay nếu cổ phiếu điều chỉnh quá ngắn. Đồng thời có thể ưu tiên mua lại nếu cổ phiếu điều chỉnh từ 5- 6% về các vùng hỗ trợ, tùy từng cổ phiếu nhất định.

Thứ hai, với nhóm ngành chứng khoán, xu hướng tuần này đã tăng rất mạnh với thanh khoản lớn trước thông tin hạ lãi suất, cổ phiếu chứng khoán đang điều chỉnh với khối lượng giao dịch thấp để chuẩn bị cho đợt tăng kế tiếp trong tuần tới.

Nhà đầu tư nên ưu tiên mua nếu các cổ phiếu chứng khoán điều chỉnh 2-3% trong tuần tới, tuy nhiên tập trung vào những cổ phiếu mạnh hơn nhóm ngành chung để tận dụng đà tăng của nhóm này.

Thứ ba, là nhóm bất động sản (BĐS). Hầu hết các cổ phiếu BĐS đều đang tích lũy rất chặt từ 3-5 phiên trong tuần này và phiên cuối tuần, nhiều cổ phiếu BĐS đã bật tăng mạnh, tạo kỳ vọng tuần sau sẽ tăng vượt định cũ và hướng đến các mốc cao hơn. Nhà đầu tư ưu tiên mua nếu nhóm BĐS điều chỉnh lại từ 1- 2%, đi ngang với thanh khoản thấp ở phiên đầu tuần, hoặc có thể bán chốt lời từ giữa đến cuối tuần sau nếu giao dịch ngắn hạn.

Thứ tư, ở nhóm dầu khí, nhóm này đã tăng rất mạnh trong tuần này và di chuyển đến kháng cự quan trọng với thanh khoản thấp. Hầu hết các cổ phiếu dầu khí đã tăng rất nóng mà không có các phiên tích lũy, nhịp tăng ngắn hạn sớm kết thúc để chuẩn bị cho quá trình tích lũy trong tuần sau.

Nếu nhóm này hồi phục từ 2-3% vào đầu tuần sau, nhà đầu tư có thể ưu tiên bán chốt lời, còn nếu xảy ra điều chỉnh từ 3-4% thì chúng ta cân nhắc mua lại để hạ giá vốn hoặc chốt lời ngắn hạn.

Thứ năm, với nhóm cổ phiếu thép, sau phiên tăng mạnh vào đầu tuần thì nhóm thép bị bán từ vùng tích lũy cũ, nhiều cổ phiếu nhóm này như NKG, HSG, HPG đang tích lũy với thanh khoản thấp. Nếu kịch bản thị trường tăng về 1.080 điểm trong tuần sau nhóm thép sẽ có dư địa tăng khá cao. Do đó, nhà đầu tư có thể ưu tiên mua nếu nhóm này điều chỉnh khoảng từ 2-3 % trong các phiên đầu tuần.

Theo ông Long, trong tuần tới TTCK có thể xuất hiện một trong hai kịch bản như sau: Một là kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index sẽ tạo ra một vùng cân bằng ở trên, là vùng dao động với thanh khoản cao ở đỉnh từ 5-10 phiên.

“Trong quá khứ có rất nhiều lần đã xảy ra trường hợp tương tự, phần lớn thị trường sẽ quét qua hỗ trợ gần nhất (hiện tại hỗ trợ đó là vùng 1.060 điểm) để rũ bỏ những nhà đầu tư đã trót đua lệnh giá cao về lại khu vực hỗ trợ 1.050 điểm. Sau đó thị trường sẽ tích lũy thanh khoản cạn kiệt, là thanh khoản bằng khoảng 70% so với trung bình 20 phiên trước khi bước vào nhịp tăng mới.

Trên thị trường, các cổ phiếu thuộc dòng dẫn dắt như BĐS, chứng khoán, dầu khí sẽ điều chỉnh nhẹ với thanh khoản thấp và bứt lên trước khi thị trường bắt đầu vào nhịp tăng mới hướng lên vùng 1.080 điểm. Các cổ phiếu mà nhà đầu tư có thể quan tâm như KBC, DXG, VND”, ông Long khuyến nghị.

Hai là kịch bản tiêu cực, thị trường sẽ cố kéo về đỉnh cũ ở mức 1.075-1.080 điểm, thậm chí là vượt qua 1.080 điểm với thanh khoản thấp, các cổ phiếu trụ kéo điểm số là chính sẽ rất dễ dính bull trap (bẫy tăng giá) và sẽ xuất hiện pha điều chỉnh mạnh sau đó.

“Cụ thể, các dòng cổ phiếu dẫn dắt của thị trường sẽ tăng mạnh trong 1-2 phiên, nhưng cũng ngay lập tức bị bán mạnh quay lại điểm xuất phát của tuần này. Trường hợp thị trường kéo cố lên 1.080 điểm thì nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi và có thể bán ra nếu đang có cổ phiếu”, vị chuyên gia dự báo.