Fed đưa ra nghiên cứu về ảnh hưởng của tiền kỹ thuật số lên chính sách tiền tệ

Nghiên cứu xem xét 4 trường hợp mô tả ảnh hưởng tiềm năng của CBDC với chính sách tiền tệ từ góc nhìn của ba nhóm đối tượng: Fed, Ngân hàng thương mại và gia đình Mỹ.

Kịch bản đầu tiên liên quan đến đổi tiền mặt qua CBDC, ảnh hưởng phân nhóm tài sản của Fed và gia đình liên quan nhưng không ảnh hưởng đến thực thi chính sách tiền tệ. Ba trường hợp sau cho thấy ảnh hưởng liên hồi bắt đầu từ cá nhân rút CBDC từ ngân hàng thương mại khi tiền đã được gửi vào bằng tiền mặt.

Giả sử lượng dự trữ bắt buộc là cố định, các kịch bản sẽ tiếp tục bàn về phản ứng của ngân hàng thương mại trong việc giảm dự trữ tiền mặt do kết quả từ việc rút CBDC.

Nếu những khoản rút ra này dẫn đến thiếu hụt dự trữ, ngân hàng có lựa chọn bán bớt cổ phiếu hay nợ để tăng lượng tiền mặt nắm giữ lần nữa, hoặc tăng tiền gửi bằng cách đưa ra những chính sách thu hút hơn đối với sản phẩm của họ.

Việc này theo đó có thể dẫn đến tăng lãi suất ngắn hạn và giảm nhu cầu đối với CBDC qua việc giữ khoản tiền gửi trong ngân hàng lâu hơn.

Nếu lãi suất tăng quá đột ngột, Fed có thể chuyển qua "cửa sổ" chiết khấu và công cụ repo thường trực nhằm điều hòa lãi suất và nếu thất bại, bước tiếp theo sẽ là những khoản thu mua giúp quản lý dự trữ. Kỹ thuật vận hành này cũng được trình bày chi tiết trong báo cáo.