Giá thép đảo chiều tăng mạnh trở lại giúp cổ phiếu thép trong những phiên giao dịch gần đây có sự phục hồi tốt.
Thành bại tại hàng tồn
Trong nửa cuối năm 2021, giá thép thế giới bắt đầu lao dốc, các doanh nghiệp thép đều lâm vào tình cảnh doanh thu, lợi nhuận giảm sút, theo đó cổ phiếu ngành thép cũng rơi tự do khiến các cổ đông lao đao.
Từ đầu tháng 11/2021, giá thép cây HĐTL trên sàn Thượng Hải, Trung Quốc lao dốc mạnh từ vùng 5.928 nhân dân tệ/tấn (CNY/tấn) xuống vùng 4.183 CNY/tấn vào đầu tháng 12, tức giảm 29% trong vòng 1 tháng. Đồng thời, giá quặng sắt nhập khẩu vào cảng Thiên Tân, Trung Quốc cũng lao dốc từ 212 USD/tấn từ đầu tháng 8 xuống 88 USD/tấn cuối tháng 11, giảm 58%.
Trước diễn biến đó, nhiều doanh nghiệp thép tích trữ lượng hàng tồn kho lớn đã chịu áp lực nặng nề và phải tăng trích lập cho giảm giá của hàng tồn kho.
Theo thống kê, trong năm 2021, các công ty ngành thép đều tăng tích trữ đáng kể hàng tồn kho.
Tính tới 31/12, lượng hàng tồn kho của Hòa Phát (HPG) cao gấp 1.6 lần năm 2020 lên 42.370 tỷ. HPG dự phòng giảm giá hàng tồn kho quý IV là 236 tỷ. So với các công ty cùng ngành dự phòng giảm giá hàng tồn kho của HPG khá thấp so với giá trị lượng hàng tồn kho.
Nam Kim (NKG) ghi nhận mức hàng tồn kho là 8.702 tỷ đồng, tăng 3,6 lần so với đầu năm. NKG trích lập dự phòng 420 tỷ đồng cho nguyên liệu, vật liệu tính đến cuối năm 2021, cùng kỳ không trích và mức trích quý III là 167 tỷ đồng. Theo đó, Thép Nam Kim dẫn đầu về trích lập dự phòng nhóm doanh nghiệp thép
Hoa Sen Group (HSG) đã tăng 2,6 lần lượng hàng tồn kho năm 2020 lên 12.556 tỷ đồng, dự phòng hàng tồn kho tăng 4 lần lên 207 tỷ.
Nhìn chung, tích trữ tồn kho trong xu hướng biến động của giá nguyên liệu, hàng hoá là con dao hai lưỡi. Nếu như giá nguyên liệu, hàng hóa tăng cao, doanh nghiệp sẽ cải thiện biên lợi nhuận và tăng lợi nhuận cho công ty. Tuy nhiên, nếu như chu kỳ tăng giá qua đi, giá nguyên liệu, hàng hoá đảo chiều, các doanh nghiệp phải tăng trích lập giảm giá tồn kho và giảm biên lợi nhuận của công ty.
Đối chiếu lịch sử giai đoạn 2016 - 2017, nhờ vào giá thép tăng cao nên các doanh nghiệp thép đã được hưởng lợi và tăng mạnh lợi nhuận.
Tuy nhiên, sau đó giá thép lao dốc từ 2018 - 2019, hàng loạt doanh nghiệp thép đã công bố kết quả kinh doanh lao dốc mạnh và các doanh nghiệp thép phải bước vào giai đoạn tái cơ cấu cấu kéo dài.
Cổ phiếu thép hồi phục
Từ đầu tháng 12/2021 đến nay, giá thép thế giới có sự phục hồi tốt, đặc biệt là sau kỳ nghỉ lễ dài ngày Tết Nguyên Đán. Tính đến 9/2, giá thép cây giao sau trên sàn Thượng Hải đạt mức giá 4.850 CNY/tấn, đã tăng 16% từ mức giá thấp nhất trong tháng 11/2021.
Nhìn chung, việc giá thép đảo chiều tăng mạnh trở lại giúp cổ phiếu thép trong những phiên giao dịch gần đây có sự phục hồi tốt.
HPG, NKG, HSG và loạt cổ phiếu thép bắt đầu “vào sóng”
Chỉ trong 3 phiên đầu năm Nhâm Dần, "ông lớn" ngành thép HPG tăng 12%, HSG tăng 19%, NKG tăng 18,5%. Kết phiên 9/2 giá cổ phiếu HPG, HSG và NKG lần lượt đạt mức 47.300 đồng/cp, 36.450 đồng/cp, 37.500 đồng/cp. Trong đó HSG và NKG đã tăng trần trong 2 phiên gần nhất.
