KBSV: Kinh tế Việt Nam chuyển mình và những cơ hội đầu tư chứng khoán năm 2025

Ngày 14/3/2025, CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đã tổ chức hội thảo với chủ đề “Kinh tế chuyển mình và cơ hội cho thị trường chứng khoán”. Sự kiện có sự tham dự của ông Trần Đức Anh – Giám đốc Kinh tế vĩ mô và Chiến lược thị trường KBSV, ông Nguyễn Xuân Bình – Giám đốc Khối Phân tích KBSV và ông Nguyễn Tuấn Anh – Chủ tịch HĐQT FinPeace.

Ông Trần Đức Anh (trái), ông Nguyễn Xuân Bình (giữa), ông Nguyễn Tuấn Anh (phải) chia sẻ về cơ hội và rủi ro đầu tư năm 2025

Triển vọng kinh tế và chính sách vĩ mô

Phát biểu tại hội thảo, ông Trần Đức Anh cho biết, Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025, mức cao nhất trong vòng 1 thập kỷ qua. Để đạt được mục tiêu này, chính sách tiền tệ và tài khóa dự kiến sẽ được nới lỏng.

Cụ thể, tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 16%, trong khi mức lạm phát mục tiêu được nâng lên 5% (so với 4,5% trước đó) nhằm tạo dư địa cho các biện pháp điều hành.

Nguồn: KBSV

Về tỷ giá, ông Trần Đức Anh nhận định đây không phải là vấn đề đáng lo ngại, do Việt Nam vẫn có nguồn cung ngoại tệ dồi dào từ xuất siêu, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và kiều hối. Bên cạnh đó, chỉ số USD Index (DXY) nhiều khả năng sẽ hạ nhiệt hoặc chỉ tăng nhẹ, thay vì mức tăng 7% - 10% như năm 2024. Với những yếu tố này, tỷ giá năm 2025 được dự báo tăng khoảng 2%, nằm trong ngưỡng ổn định của Ngân hàng Nhà nước. Nếu tăng trưởng kinh tế khả quan, lãi suất có thể tăng từ 0,25% - 0,5%.

Triển vọng thị trường chứng khoán

Dự báo về thị trường chứng khoán, ông Trần Đức Anh cho biết tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của VN-Index trong giai đoạn 2014-2024 đạt khoảng 26%. Dự kiến, VN-Index có thể tăng khoảng 15% trong năm 2025, với động lực chính từ nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu (+38%) và hàng tiêu dùng thiết yếu (+23,4%). Nhóm tài chính (+13%) và công nghiệp (+11%) có mức tăng thấp nhất, nhưng vẫn duy trì xu hướng tích cực.

Nguồn: KBSV

Một yếu tố quan trọng khác là xu hướng giao dịch của khối ngoại. Trong 12 tháng qua, dòng vốn rút khỏi các thị trường châu Á mới nổi và chuyển về Mỹ lên tới 308 tỷ USD. Tuy nhiên, năm 2025, áp lực bán ròng dự kiến giảm do lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ dưới chính sách thuế quan của cựu Tổng thống Donald Trump. Bên cạnh đó, làn sóng đầu tư vào công nghệ AI có dấu hiệu hạ nhiệt khi các cổ phiếu Big Tech như Nvidia, Tesla bị chốt lời mạnh và định giá thị trường Mỹ đang ở mức cao.

Với bối cảnh trên, ông Trần Đức Anh kỳ vọng khối ngoại sẽ không bán ròng mạnh như năm 2024 và có khả năng đảo chiều. VN-Index cuối năm 2025 có thể đạt mốc 1.460 điểm.

Chiến lược đầu tư và giải ngân năm 2025

Theo nghiên cứu của KBSV, thị trường năm 2025 sẽ xoay quanh 3 chủ đề đầu tư chính: chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, khả năng nâng hạng thị trường và tác động từ chính quyền Donald Trump (Trump 2.0).

Ông Nguyễn Xuân Bình đánh giá, với câu chuyện nâng hạng, thị trường thường phản ứng trước khi sự kiện diễn ra và có thể giảm sau đó. Do đó, nhà đầu tư có thể rót vốn ngay từ bây giờ đến tháng 9/2025, khi kỳ vọng Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của FTSE.

Nguồn: KBSV

Về câu chuyện động lực tăng trưởng kinh tế, ông Bình đánh giá cao nhóm ngành đầu tư công. Với những nỗ lực khơi thông pháp lý của Chính phủ, nhóm này dự kiến hưởng lợi trong thời gian tới. Tuy nhiên, do năng lực tài chính của nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực này còn yếu, ông khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên giao dịch theo từng nhịp ngắn hạn. Nếu muốn đầu tư dài hạn, nhóm xây dựng điện là một lựa chọn phù hợp nhờ hưởng lợi từ đầu tư công và có nền tảng tài chính vững chắc.

Về chiến lược giao dịch, ông Nguyễn Tuấn Anh nhận định thị trường đã trải qua một đợt sóng tăng và vượt ngưỡng 1.305 điểm. Ông dự báo đầu năm 2025 sẽ có biến động mạnh, với khả năng điều chỉnh trước khi tiếp tục tăng để thu hút sự tham gia của nhà đầu tư.

Nhiều nhà đầu tư thường có xu hướng "đầu tư thử nghiệm", ban đầu chỉ rót một khoản nhỏ khoảng 5% - 10% vốn, sau đó nếu có lãi mới tiếp tục giải ngân mạnh hơn. Tuy nhiên, chiến lược này có thể khiến giá vốn trung bình ngày càng tăng. Theo ông, khi thị trường điều chỉnh về mức hợp lý, trọng số phân bổ vốn nên lớn nhất. Vì vậy, nếu không kịp nắm bắt sóng tăng, nhà đầu tư nên cân nhắc bỏ qua và tìm kiếm cơ hội mới thay vì mua đuổi.

Khi được hỏi về chiến lược phòng tránh rủi ro, ông Tuấn Anh nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng chiến lược thoát lệnh (exit strategy) nhằm bảo vệ vốn.

"Ví dụ, nếu nhà đầu tư mua 10.000 cổ phiếu A, họ cần xác định trước một vùng giá để cắt lỗ trong trường hợp doanh nghiệp gặp biến động bất lợi. Điều này giúp nhà đầu tư luôn trong tâm thế chủ động và tránh rủi ro không đáng có" - ông Tuấn Anh chia sẻ.

>> Chủ tịch SSI Nguyễn Duy Hưng dùng bữa với FTSE và quỹ đầu tư lớn nhất thế giới, bàn về việc nâng hạng thị trường