Lợi nhuận FPT vượt 7.700 tỷ đồng, mảng AI bứt phá: Chuyên gia nêu khuyến nghị

Mới đây, Tập đoàn FPT công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026 với doanh thu đạt 40.023 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 7.778 tỷ đồng, tăng 13,3%.

Theo Chứng khoán HSC, kết quả này phù hợp với dự báo của công ty khi FPT đã hoàn thành 73,4% kế hoạch lợi nhuận và 70% dự phóng doanh thu cả năm của HSC.

Riêng trong quý III, doanh thu FPT đạt 13.754 tỷ đồng, tăng 12,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.056 tỷ đồng, tăng 15%.

HSC cho biết biên lợi nhuận trước thuế trong quý III đạt 22,2%, cải thiện so với mức 21,7% cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế thấp hơn lợi nhuận trước thuế, chủ yếu do các ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp tại một số cơ sở của FPT ở TP. HCM hết hiệu lực từ tháng 6/2026.

Cùng với HSC, Chứng khoán Vietcap cũng đánh giá lợi nhuận FPT phù hợp kỳ vọng. Ngược lại, Chứng khoán SSI cho rằng kết quả thực tế thấp hơn dự phóng.

Một điểm chung trong đánh giá của cả 3 công ty chứng khoán là sự cải thiện đáng chú ý của mảng công nghệ thông tin (CNTT) trong nước.

Lũy kế 9 tháng, mảng này mang về doanh thu 6.977 tỷ đồng, tăng gần 30% so với cùng kỳ. Riêng quý III, doanh thu đạt 2.741 tỷ đồng, tăng 43,1% so với cùng kỳ và tăng 12,8% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế trong 9 tháng tăng hơn gấp đôi, lên 542 tỷ đồng.

Theo HSC, biên lợi nhuận trước thuế của mảng CNTT trong nước trong quý III đạt 8,5%, tăng 3 điểm % so với cùng kỳ năm trước.

SSI cho rằng kết quả tích cực này đến từ tốc độ chuyển đổi số được đẩy nhanh ở cả khu vực công và khối doanh nghiệp, cùng với hiệu quả vận hành được cải thiện và danh mục dự án được tối ưu hóa.

Trong khi đó, Vietcap dẫn một số dự án tiêu biểu FPT triển khai trong năm nay, gồm nâng cấp Cơ sở dữ liệu quốc gia về pháp luật của Bộ Tư pháp, xây dựng Cơ sở dữ liệu cơ sở trợ giúp xã hội của Sở Y tế TP. HCM và phát triển ứng dụng Công đoàn số trên nền tảng Công dân số TP.HCM.

Bên cạnh các dự án chuyển đổi số, trí tuệ nhân tạo (AI) cũng bắt đầu đóng góp rõ nét hơn vào hoạt động kinh doanh của FPT. Doanh thu từ AI và phân tích dữ liệu đạt 2.915 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ, chiếm khoảng 10% doanh thu CNTT nước ngoài.

Theo SSI, FPT AI Factory đã bắt đầu có lãi từ quý II/2026 và hiện vận hành ở mức trên 90% công suất. Vietcap cũng đánh giá việc nhà máy AI của FPT tại Việt Nam đi vào hoạt động là một trong những yếu tố hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận của mảng CNTT trong nước.

Ở thị trường nước ngoài, doanh thu dịch vụ chuyển đổi số tăng 16%, chiếm 51% tổng doanh thu CNTT nước ngoài.

Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu CNTT nước ngoài của FPT đạt 28.538 tỷ đồng, tăng 11,6% so với cùng kỳ. Cơ cấu thị trường tiếp tục có sự phân bổ rộng hơn, trong đó châu Âu là khu vực ghi nhận tốc độ tăng trưởng nổi bật.

Theo số liệu HSC, doanh thu tại châu Âu tăng 35,4% trong 9 tháng. Riêng quý III, thị trường này mang về 1.242 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Nhờ đó, tỷ trọng doanh thu châu Âu trong tổng doanh thu CNTT nước ngoài tăng lên 12,9%, so với mức 10,9% cùng kỳ năm trước.

Tại Mỹ, doanh thu trong quý III đạt 2.226 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ. Trong khi đó, thị trường châu Á - Thái Bình Dương ghi nhận tín hiệu phục hồi, với doanh thu tăng 8,5% so với quý II.

Đối với mảng giáo dục, đầu tư và khác, doanh thu giảm 3,1% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận trước thuế vẫn tăng 17,5%, nhờ đóng góp từ các công ty liên kết.

Về định giá, HSC cho biết sau khi giảm 12% trong vòng một tháng, cổ phiếu FPT đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 12 tháng khoảng 10 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 18 lần trong ba năm gần đây.

Trên cơ sở đó, HSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT, với giá mục tiêu 85.636 đồng/cổ phiếu, cao hơn 49,2% so với giá đóng cửa ngày 20/10. Vietcap cũng giữ nguyên khuyến nghị mua, với giá mục tiêu 77.800 đồng/cổ phiếu.