Lợi nhuận quý III/2025 của doanh nghiệp thép nhìn từ mức tăng 60-200% của loạt cổ phiếu

Sản lượng thép quý III/2025 được dự báo tăng mạnh với động lực từ dự án Dung Quất 2 (Ảnh minh họa)

Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo dự phóng, đánh giá nhóm thép sẽ tăng trưởng lạc quan trong quý III/2025 bất chấp thách thức từ phòng vệ thương mại và cạnh tranh gay gắt.

Đầu tàu Hòa Phát (HPG) được dự báo báo lãi ròng 4.700 tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng HRC từ dự án Dung Quất 2 tăng 60%. Lợi nhuận 9 tháng ước tăng 34%, hoàn thành 82% kế hoạch năm. Tập đoàn Hoa Sen (HSG) có thể đạt lợi nhuận 260 tỷ đồng trong quý III, tăng 244% YoY; cả năm tài chính 2025 dự kiến 906 tỷ, tăng 86%. Tôn Đông Á (GDA) và Nam Kim (NKG) dự kiến lãi ròng lần lượt 75 tỷ và 90 tỷ đồng, tăng 42% và 38%.

MBS cho biết biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp thép cải thiện nhờ giá thép phục hồi nhẹ trong quý III, trong khi giá nguyên liệu đầu vào (than, quặng) vẫn ở mức thấp. HSG hưởng lợi lớn từ tồn kho HRC giá thấp, biên gộp tăng 4,7%. NKG và GDA cải thiện nhẹ, lần lượt 0,1% và 0,2%.

Sản lượng nội địa quý III toàn ngành dự báo tăng 21% YoY, đạt 6,3 triệu tấn, chủ yếu từ thép xây dựng và HRC (65%). Sản lượng tiêu thụ HRC riêng quý III ước tăng 48%, lên 1,7 triệu tấn nhờ phân kỳ 2 của Dung Quất 2 đi vào hoạt động và doanh nghiệp nội địa tăng thị phần vượt 60%. Trong khi đó, xuất khẩu suy giảm 10% do nhu cầu yếu tại EU và Mỹ.

Giá HRC và thép xây dựng trong quý III tăng lần lượt 2% và 3% so với quý trước. MBS nhấn mạnh động thái tăng giá bán phản ánh nhu cầu nội địa ở mức cao, được hỗ trợ bởi thuế chống bán phá giá với thép Trung Quốc. Quý IV, giá thép nội địa có thể tiếp tục tăng nhờ mùa cao điểm tiêu thụ, nguồn cung bất động sản và giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, qua đó nâng biên lợi nhuận toàn ngành.

Trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu thép đã bứt phá mạnh cùng nhịp tăng của VN-Index. Từ đầu tháng 4 tới nay, NKG tăng 67%, HSG tăng 57%, HPG tăng 64%, VGS tăng 74%, SMC thậm chí tăng gần 200%. Trong số này, HPG được kỳ vọng tiếp tục vượt đỉnh lịch sử 32.000 đồng/cp nhờ câu chuyện Dung Quất 2 thúc đẩy sản lượng.