Mỹ công bố lạm phát, Canada quyết định lãi suất: Những tín hiệu có thể định hình xu hướng thị trường

Phiên giao dịch Thứ Tư tuần này (10/6) có khả năng là một trong những thời điểm biến động mạnh nhất tuần. Thị trường đang thận trọng trước áp lực lạm phát lõi, khi cú sốc năng lượng tại Trung Đông liên tục giữ giá dầu ở mức cao.

Theo các chuyên gia từ JustMarkets, nếu lạm phát Mỹ tăng mạnh hơn dự kiến, đây sẽ là tín hiệu cho thấy chi phí vận chuyển và năng lượng đã ngấm sâu vào giá các dịch vụ.

Nỗi lo này cũng được nhiều tổ chức tài chính lớn đồng tình. Giá dầu tăng mạnh do ảnh hưởng từ cuộc chiến Iran đã đẩy chi phí năng lượng đi lên trong những tháng gần đây và tiếp tục là nguyên nhân chủ yếu khiến lạm phát tổng thể tăng cao.

Câu hỏi lớn hiện nay là liệu áp lực lạm phát do năng lượng tạo ra chỉ dừng lại ở các lĩnh vực trực tiếp như xăng dầu và vận tải hay sẽ lan rộng sang các ngành khác trong nền kinh tế.

Ông Adam Schickling, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Vanguard, cho rằng: “Chúng tôi vẫn tin rằng tác động lan tỏa sẽ tương đối hạn chế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng thêm từ ba đến sáu tháng nữa, áp lực chi phí sẽ bắt đầu lan sang nhiều nhóm hàng hóa và dịch vụ khác”.

Ông cho biết các dịch vụ vận tải đã bắt đầu hấp thụ chi phí nhiên liệu cao hơn. Trong thời gian tới, các lĩnh vực kho bãi, bán lẻ và bán buôn sẽ là những ngành cần được theo dõi sát sao.

Diễn biến này có xu hướng dập tắt hy vọng về việc Fed sớm hạ lãi suất, từ đó có thể thúc đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và tạo áp lực giảm lên giá vàng. Đáng chú ý, biểu đồ dự báo lãi suất dài hạn (dot plot) của Fed gần như không thay đổi trong suốt một năm qua.

Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, thị trường có khả năng sẽ chứng kiến một nhịp hồi phục của các tài sản rủi ro và kìm hãm đà tăng của đồng USD.

Cùng thời điểm đó, Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ công bố quyết định lãi suất. Chuyên gia từ JustMarkets lưu ý rằng, dù lạm phát lõi của Canada đã giảm, nhưng lạm phát chung lại có xu hướng bị kéo lên do giá năng lượng tăng mạnh.

Tâm điểm tạo ra biến động cho đồng Đô la Canada (CAD) dự kiến nằm ở bài phát biểu của Thống đốc Tiff Macklem. Nếu ông đưa ra một lập trường cứng rắn để phòng thủ trước lạm phát, đồng CAD có khả năng sẽ xuất hiện một nhịp tăng mạnh.

Theo đánh giá của nhiều tổ chức tài chính lớn, BoC nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong cuộc họp lần này. Mặc dù giá năng lượng tăng cao đang tạo áp lực lên lạm phát, nền kinh tế Canada lại phát đi nhiều tín hiệu kém tích cực.

Nước này đã ghi nhận hai quý tăng trưởng GDP âm liên tiếp, qua đó rơi vào tình trạng suy thoái kỹ thuật.

Các chuyên gia cho rằng sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế suy yếu, lạm phát lõi tiếp tục hạ nhiệt và thị trường lao động chưa thực sự bền vững khiến khả năng BoC nâng lãi suất trong ngắn hạn là không cao.

Thậm chí, một số tổ chức như BMO, CIBC hay Goldman Sachs nhận định hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ có thể nghiêng nhiều hơn về cắt giảm lãi suất thay vì tăng lãi suất, nếu giá dầu hạ nhiệt và các dữ liệu kinh tế tiếp tục suy yếu trong những tháng tới.

Chính vì vậy, nhà đầu tư sẽ đặc biệt quan tâm tới những tín hiệu về triển vọng lạm phát, tăng trưởng kinh tế cũng như định hướng chính sách trong phần còn lại của năm mà Thống đốc Tiff Macklem phát đi sau cuộc họp.

Bất kỳ sự thay đổi nào trong giọng điệu của BoC đều có thể tạo ra biến động đáng kể đối với đồng CAD và thị trường trái phiếu Canada.

Ngoài ra, giới đầu tư dầu thô cũng cần chú ý đến báo cáo dự trữ từ EIA, nơi bất kỳ sự gia tăng bất ngờ nào về lượng hàng tồn kho cũng có thể thử thách vùng giá hỗ trợ của dầu WTI.

*Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.