Nền kinh tế lớn thứ hai Đông Nam Á lung lay: Người dân tiết kiệm chi tiêu, 'ngành mũi nhọn' đối diện cú sốc không tưởng

Bộ Tài chính Thái Lan vừa công bố báo cáo kinh tế tháng 5/2025 với những tín hiệu trái chiều. Trong khi xuất khẩu tiếp tục tăng trưởng tháng thứ 11 liên tiếp, lượng du khách quốc tế lại sụt giảm mạnh 13,9% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, tiêu dùng nội địa có dấu hiệu chững lại, buộc giới chức phải theo dõi sát sao các rủi ro trong và ngoài nước.

Xuất khẩu tiếp tục là điểm sáng

Theo ông Pornchai Thiraveja, lãnh đạo Văn phòng Chính sách tài chính, xuất khẩu vẫn là động lực chính của nền kinh tế, nhờ nhu cầu cao từ các thị trường chủ chốt. Trong tháng 5, kim ngạch xuất khẩu đạt 31,04 tỷ USD, tăng 18,4% so với cùng kỳ năm ngoái – mức tăng cao nhất trong 38 tháng qua. Nếu loại trừ dầu, vàng và các mặt hàng quân sự, giá trị xuất khẩu cốt lõi tăng đến 20,3%.

Những mặt hàng xuất khẩu nổi bật gồm trái cây đóng hộp và chế biến (+24,9%), sản phẩm từ sắn (+15,5%) và thủy sản chế biến (+10,2%). Tuy nhiên, một số nhóm hàng như gạo, cao su và thiết bị viễn thông lại ghi nhận mức giảm.

Thị trường xuất khẩu lớn nhất ghi nhận tăng trưởng mạnh gồm Mỹ (+35,1%), Trung Quốc (+28,0%) và Ấn Độ (+27,5%). Ngược lại, xuất khẩu sang Nhật Bản và nhóm ASEAN-5 giảm nhẹ.

Du lịch quốc tế lao dốc, tiêu dùng nội địa chững lại

Mặc dù xuất khẩu khởi sắc, ngành du lịch – vốn là mũi nhọn của kinh tế Thái Lan – lại đối mặt với cú sụt giảm lớn. Chỉ có 2,27 triệu lượt khách quốc tế đến Thái Lan trong tháng 5, giảm 13,9% so với cùng kỳ và giảm 2,5% so với tháng trước (sau điều chỉnh theo mùa). Trong khi đó, du lịch nội địa vẫn duy trì đà tăng trưởng, với 22,9 triệu lượt khách, tăng 1,9% so với năm ngoái.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 5 giảm còn 54,2 điểm, từ mức 55,4 trong tháng 4. Các chỉ số khác như đăng ký xe máy mới giảm 1,2% so với cùng kỳ và giảm 7% so với tháng trước. Thu nhập thực tế từ nông nghiệp giảm 4,7% so với năm ngoái.

Tuy vậy, một số điểm sáng vẫn xuất hiện. Đăng ký xe ô tô con mới tăng 8,7% so với cùng kỳ, cho thấy sức mua hàng hóa lâu bền vẫn có phần ổn định.

Đầu tư tư nhân đi ngang, niềm tin công nghiệp sụt giảm

Đầu tư tư nhân nhìn chung không đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Đầu tư vào máy móc và thiết bị ghi nhận mức tăng mạnh, với nhập khẩu hàng hóa vốn tăng 36,2% so với năm ngoái. Tuy nhiên, đăng ký xe thương mại mới giảm 10,9% so với cùng kỳ, cho thấy tâm lý thận trọng của các doanh nghiệp trong ngành vận tải và logistics.

Chỉ số niềm tin công nghiệp giảm còn 88,1 điểm, từ mức 89,9 trong tháng 4, do lo ngại về căng thẳng biên giới, giá nông sản sụt giảm và nguy cơ Mỹ tăng thuế nhập khẩu. Ngược lại, Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) của Thái Lan cải thiện lên 51,2 điểm – cho thấy kỳ vọng tích cực từ đơn hàng xuất khẩu.

Ổn định kinh tế vĩ mô được duy trì

Mặc dù một số lĩnh vực chững lại, nền tảng ổn định kinh tế vĩ mô của Thái Lan vẫn vững chắc. Tỷ lệ lạm phát tổng thể tháng 5 ở mức âm (-0,57%), cho thấy xu hướng giảm giá, trong khi lạm phát lõi ở mức 1,09%. Nợ công đến cuối tháng 4 đạt 64,8% GDP – vẫn nằm trong giới hạn cho phép theo Luật kỷ luật tài khóa quốc gia.

Dự trữ ngoại hối ở mức cao 257,6 tỷ USD vào cuối tháng 5, giúp củng cố năng lực chống chịu trước biến động kinh tế toàn cầu.

Trên bình diện quốc tế, kinh tế toàn cầu cho thấy dấu hiệu cải thiện. Chỉ số PMI tổng hợp toàn cầu tháng 5 tăng lên 51,2 điểm – vượt ngưỡng 50 điểm, cho thấy tăng trưởng kinh tế tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất toàn cầu có dấu hiệu chững lại khi PMI sản xuất giảm nhẹ xuống 49,6 điểm. Ngược lại, lĩnh vực dịch vụ phục hồi mạnh mẽ, với PMI tăng lên 52,0 điểm.

Dù du lịch toàn cầu phục hồi, các yếu tố như lạm phát, chính sách tiền tệ và căng thẳng địa chính trị – đặc biệt là xung đột giữa Israel và Iran, cùng chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ – tiếp tục là mối đe dọa tiềm tàng đối với tăng trưởng toàn cầu.

Thị trường tài chính Thái Lan khởi sắc

Thị trường tài chính Thái Lan đang dần hồi phục, nhất là thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư cá nhân trong nước mua ròng 24,92 tỷ baht tính đến ngày 23/6 – tăng mạnh so với mức 11,83 tỷ baht trong tháng 5. Tổng lượng mua ròng từ đầu năm đến nay đạt 112,17 tỷ baht.

Nhà đầu tư nước ngoài cũng có dấu hiệu quay trở lại. Mặc dù bán ròng 10,6 tỷ baht trong tháng 6 (tính đến ngày 23), con số này đã giảm so với mức bán ròng 16,15 tỷ baht trong tháng 5.

Trên thị trường trái phiếu, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 20,92 tỷ baht trong tháng 6, song tính chung từ đầu năm, họ vẫn là bên mua ròng với tổng giá trị 40,11 tỷ baht – cho thấy niềm tin vào trái phiếu Chính phủ Thái Lan như một kênh đầu tư an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Tham khảo Nation Thailand

>> Nền kinh tế lớn thứ hai Đông Nam Á đưa ra tuyên bố về quá trình đàm phán thuế quan với Mỹ