Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 21/7/2021. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 2,70%, đạt 1.405 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 2,69%, đạt 1.406,80 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 2,74%, đạt 1.405,10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0,23%, đạt 1.401,40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.411,02 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30,59% và 15,02% so với phiên ngày 19/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 16,36% với 358.081 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 781 hợp đồng, giảm 0,76%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 862 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021, hợp đồng F2107 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này chỉ được duy trì đến giữa phiên trước khi bên bán kéo hợp đồng chìm trong sắc đỏ. Sang phiên chiều, bên mua trở lại giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ và đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 tiếp tục dương và đạt giá trị 6,02¬ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2021, VN30-Index hồi phục ấn tượng khi rơi về gần đường SMA 100 ngày.
Mẫu hình nến gần giống Bull Sash chứng tỏ nhà đầu tư đã bớt bi quan và đang quay lại thị trường.
Nếu đà tăng này vẫn được duy trì, VN30-Index sẽ có cơ hội lấp đầy Falling Window được hình thành hồi đầu tuần và test lại đường SMA 50 ngày.
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
HĐ VN30F2108 ghi nhận tín hiệu hồi phục khá tích cực mặc dù đang thận trọng tại vùng cản 1.405.
Mặc dù đang có động thái thận trọng nhưng HĐ VN30F2108 vẫn có cơ hội nới rộng nhịp hồi phục. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế Mua (Long) tại vùng 1.395 - 1.400, cắt lỗ dưới 1.390 và chốt lời kỳ vọng tại vùng 1.425.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2108 bật tăng về cuối phiên và đồ thị giá có thể kiểm định lại vùng khoảng trống giá từ 1.415 - 1.432 điểm. Đồng thời, giá vẫn đang vận động đi xuống theo đường kênh giảm nên nhịp tăng hiện tại vẫn là nhịp hồi phục kỹ thuật.
Theo đó, vùng 1.400 - 1.405 điểm sẽ là vùng đệm trong phiên tới trong khi kháng cự xác định tại 1.415 - 1.432 điểm. Vị thế Bán (Short) có thể xem xét tiến hành ở vùng 1.420 - 1.422 điểm và dừng lỗ 1.424 điểm và mục tiêu 1.406 điểm.
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL đều tăng theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng dài hạn.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
