Nỗi lo lãi suất và suy thoái của nhà đầu tư

Trái ngược với những gì diễn ra trong tháng 2, vào tháng 1, các nhà đầu tư đã đổ xô vào tài sản rủi ro, kéo giá của mọi loại tài sản đi lên, từ bitcoin cho đến những cổ phiếu công nghệ không sinh lời.

Số liệu lạm phát nóng của Pháp và Tây Ban Nha được công bố vào ngày 28/2 đã thúc đẩy các nhà đầu tư lần đầu tiên đặt cược rằng mức đỉnh lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ lên đến 4%.

Trong khi đó, thị trường phái sinh hiện phản ánh rằng lãi suất của Mỹ sẽ đạt đỉnh 5,4% trong năm nay, cao hơn đáng kể so với dự báo 5% của tháng trước.

Các nhà đầu tư trái phiếu không còn coi việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong năm nay là điều chắc chắn xảy ra, mà ván cược này chỉ còn có xác suất 50%.

Việc các nhà đầu tư thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ đã ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán trả lợi nhuận cố định, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã xoa dịu lo ngại về suy thoái nhưng rủi ro này vẫn chưa biến mất, ít nhất là đối với các nhà đầu tư trái phiếu. Trong tháng 2, đường cong lợi suất giữa trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm – chỉ báo đáng tin cậy về suy thoái – đã đảo ngược về mức chưa từng thấy trong 4 thập kỷ qua.

Ngay cả hàng hóa cũng không tránh khỏi liên lụy vì sự gia tăng của lãi suất, dù loại tài sản này thường được ca tụng là công cụ phòng vệ lạm phát. Giá dầu mỏ sụt giảm, giá vàng diễn biến tồi tệ nhất kể từ tháng 6/2021.

Sau khi chống lại tác động của lãi suất trong tháng đầu năm, những nhà đầu tư chứng khoán lạc quan cuối cùng cũng phải buông xuôi. Chỉ số S&P 500 đi xuống ba tuần liên tiếp, mức giảm của tháng 2 xóa sổ gần một nửa mức tăng trong tháng trước.

Bà Victoria Greene, Giám đốc đầu tư của G Squared Private Wealth, viết trong lưu ý: “Những gì thị trường nhận được trong tháng 1 đã phải đem trả lại vào tháng 2.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh đã gần kết thúc, do đó trong những tuần tiếp theo, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chịu tác động nhiều hơn bởi dữ liệu kinh tế. Và nếu chúng giống với những con số chúng ta nhận được trong tháng này thì đó không phải điều đáng mừng”.