Petrovietnam mang hơn 370.000 tỷ đồng gửi ngân hàng, gánh 11.500 tỷ nợ xấu từ dự án lọc hoá dầu Nghi Sơn 9 tỷ USD

Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 với nhiều số liệu đáng chú ý.

Trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu tiếp tục biến động bởi căng thẳng địa chính trị trên thế giới, kết quả kinh doanh của Petrovietnam là một trong những báo cáo được giới đầu tư đặc biệt quan tâm.

Thông tin bất ngờ nhất là Petrovietnam duy trì đà tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận. Đáng chú ý, phía sau kết quả kinh doanh tích cực là khối nợ xấu hàng chục nghìn tỷ đồng, phần lớn tập trung tại dự án Lọc hóa dầu Nghi Sơn cùng nhiều tồn đọng kéo dài tại các đơn vị thành viên.

Lãi lớn trên 52.300 tỷ đồng trong bối cảnh ngành năng lượng có nhiều biến động

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, Petrovietnam ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 632.209 tỷ đồng, tăng hơn 73.600 tỷ đồng, tương đương tăng trưởng 13,2% so với năm trước.

Hoạt động kinh doanh của tập đoàn vẫn chủ yếu tập trung tại thị trường trong nước. Trong số các thị trường nước ngoài, Singapore là thị trường lớn nhất khi mang về hơn 73.900 tỷ đồng doanh thu, còn lại các thị trường khác mang hơn 9.000 tỷ đồng.

Xét theo lĩnh vực hoạt động, doanh thu từ phân phối và thương mại tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của tập đoàn. Riêng hoạt động tìm kiếm, thăm dò và khai thác dầu khí mang về hơn 41.000 tỷ đồng, gần như đi ngang so với mức 40.500 tỷ đồng của năm trước. Trong khi đó, mảng chế biến dầu khí đạt doanh thu gần 166.500 tỷ đồng, tăng 14,8%.

Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao hơn đáng kể so với doanh thu. Lợi nhuận gộp đạt 70.715 tỷ đồng, tăng 29,2%, kéo biên lợi nhuận gộp từ 9,8% lên 11,2%.

Doanh thu hoạt động tài chính trong năm đạt hơn 24.200 tỷ đồng, tăng 747 tỷ đồng so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ gia tăng thu nhập từ lãi tiền gửi và đầu tư tài chính. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính giảm gần 1.200 tỷ đồng xuống còn 7.409 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay giảm khoảng 390 tỷ đồng.

Ngoài ra, các công ty liên doanh, liên kết đóng góp hơn 6.800 tỷ đồng lợi nhuận, giảm khoảng 1.581 tỷ đồng so với năm trước trong bối cảnh ngành năng lượng chịu tác động từ những biến động địa chính trị và giá dầu thế giới.

Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 59.828 tỷ đồng, tăng hơn 19%. Lợi nhuận trước thuế vượt 66.600 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 52.378 tỷ đồng, tăng gần 39% so với mức gần 37.700 tỷ đồng của năm 2024.

Nắm gần 388.000 tỷ đồng tiền gửi và đầu tư tài chính

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản hợp nhất của Petrovietnam đạt 1,17 triệu tỷ đồng, tăng hơn 98.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong cơ cấu tài sản, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 88.017 tỷ đồng, giảm 48.364 tỷ đồng so với đầu năm.

Tuy nhiên, lượng tiền mặt sụt giảm chủ yếu do tập đoàn gia tăng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Cuối năm 2025, giá trị đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 299.891 tỷ đồng, tăng 23.373 tỷ đồng. Trong số này, Petrovietnam mang hơn 13.600 tỷ đồng đầu tư vào trái phiếu, phần còn lại chủ yếu là tiền gửi ngân hàng.

Tính chung, tổng lượng tiền mặt, tiền gửi và đầu tư tài chính ngắn hạn của Petrovietnam đạt gần 388.000 tỷ đồng. Đây là một trong những quy mô tài sản tài chính lớn nhất trong khối doanh nghiệp Việt Nam hiện nay, vượt xa nhiều tập đoàn nhà nước khác. Thậm chí, số tiền gửi ngân hàng của Petrovietnam hơn gấp đôi số tiền gửi ngân hàng mà EVN vừa công bố.

Bên cạnh đó, các khoản phải thu ngắn hạn tăng từ 137.602 tỷ đồng lên 169.493 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản phải thu cho vay ngắn hạn tăng gần gấp đôi, lên hơn 41.957 tỷ đồng.

Hàng tồn kho đạt 38.641 tỷ đồng, tăng hơn 2.400 tỷ đồng so với đầu năm.

Gánh gần 11.600 tỷ đồng nợ xấu từ dự án lọc hoá dầu Nghi Sơn 9 tỷ USD

Ở chiều nguồn vốn, tổng nợ phải trả đạt hơn 584.184 tỷ đồng, tăng 60.875 tỷ đồng. Trong đó, tổng nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn lên tới 333.487 tỷ đồng. Chất lượng các khoản phải thu tiếp tục là vấn đề đáng chú ý trên báo cáo tài chính hợp nhất của Petrovietnam.

Tại ngày 31/12/2025, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi của tập đoàn là 17.072 tỷ đồng, tăng 2.276 tỷ đồng so với đầu năm. Ngoài ra, dự phòng phải thu dài hạn khó đòi đạt 1.490 tỷ đồng.

Tổng cộng, Petrovietnam đang trích lập dự phòng phải thu khó đòi hơn 18.561 tỷ đồng, tăng gần 1.989 tỷ đồng chỉ sau một năm.

Đáng chú ý hơn, tổng giá trị các khoản nợ xấu của toàn tập đoàn lên tới 29.375 tỷ đồng. Trong đó, riêng nợ xấu của công ty mẹ Petrovietnam ghi nhận hơn 20.828 tỷ đồng, tăng 1.689 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm khoảng 71% tổng nợ xấu toàn hệ thống.

Ngoài công ty mẹ, các đơn vị có quy mô nợ xấu lớn còn bao gồm Tổng Công ty Khí Việt Nam (PV GAS) với 3.442 tỷ đồng; Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam (PetroCons) hơn 1.266 tỷ đồng; Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOIL - OIL), Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power - POW) và một số đơn vị thành viên khác.

Phần lớn nợ xấu của công ty mẹ Petrovietnam hiện đến từ Công ty TNHH Lọc hóa dầu Nghi Sơn (NSRP) - chủ đầu tư dự án đình đám Lọc hoá dầu Nghi Sơn. Tại cuối năm 2025, nợ xấu liên quan đến Lọc hoá dầu Nghi Sơn lên tới 11.579 tỷ đồng, tăng thêm 6.735 tỷ đồng so với đầu năm.

Công ty mẹ Petrovietnam đánh giá giá trị có thể thu hồi đối với khoản công nợ này chỉ khoảng 2.638 tỷ đồng. Phần còn lại có nguy cơ mất vốn rất lớn, buộc tập đoàn phải trích lập dự phòng tới 8.940 tỷ đồng.

Đây hiện là khoản công nợ có quy mô lớn nhất trong toàn hệ thống Petrovietnam.

Liên hợp Lọc hóa dầu Nghi Sơn là dự án liên doanh giữa Petrovietnam, Công ty Dầu khí Quốc tế Kuwait (KPI), Idemitsu Kosan và Mitsui Chemicals của Nhật Bản.

Dự án có tổng mức đầu tư khoảng 9 tỷ USD, là một trong những dự án FDI lớn nhất tại Việt Nam. Nhà máy chính thức vận hành thương mại từ cuối năm 2018 với công suất khoảng 10 triệu tấn dầu thô mỗi năm, hiện đáp ứng khoảng 40% nhu cầu xăng dầu trong nước.

Ngoài Nghi Sơn, Petrovietnam cũng đang ghi nhận khoản nợ xấu hơn 2.973 tỷ đồng liên quan đến PV Power. Tập đoàn đánh giá khả năng thu hồi khoảng 470 tỷ đồng và đã phải trích lập dự phòng cho phần còn lại.

VNPoly và PetroCons đã lỗ luỹ kế hơn 11.900 tỷ đồng, kiểm toán nêu ý kiến ngoại

Báo cáo kiểm toán cũng tiếp tục nhắc đến một số đơn vị thành viên đang gặp khó khăn về tài chính và hoạt động.

Trong đó, CTCP Hóa dầu và Xơ sợi Việt Nam (VNPoly) đang lỗ lũy kế 7.873 tỷ đồng, vượt vốn chủ sở hữu. Doanh nghiệp hiện thiếu hụt vốn lưu động để thanh toán các khoản nợ đến hạn và quá hạn với tổng giá trị khoảng 2.073 tỷ đồng.

Khả năng hoạt động liên tục của VNPoly được đánh giá phụ thuộc đáng kể vào kết quả thực hiện đề án tái cơ cấu và quá trình đàm phán với các chủ nợ.

Tổng CTCP Xây lắp Dầu khí Việt Nam (PetroCons - PVX) cũng ghi nhận lỗ lũy kế 4.035 tỷ đồng. Nợ phải trả ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn khoảng 1.486 tỷ đồng và doanh nghiệp đang thiếu vốn lưu động để thanh toán các khoản nợ đến hạn.

Còn, Công ty TNHH MTV Công nghiệp Cơ khí Dầu khí (PVSM) có tổng tài sản 6.985 tỷ đồng nhưng nợ phải trả lên tới 8.376 tỷ đồng. Doanh nghiệp đang được triển khai lộ trình tái cơ cấu giai đoạn 2026-2040.

Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy Petrovietnam tiếp tục duy trì vị thế doanh nghiệp năng lượng lớn nhất Việt Nam với lợi nhuận hơn 52.000 tỷ đồng và quy mô tài sản vượt 1,17 triệu tỷ đồng.

Tuy nhiên, những tồn đọng kéo dài tại Nghi Sơn, VNPoly, PetroCons hay PVSM cho thấy Tập đoàn vẫn đang phải giải quyết nhiều dự án lớn tồn đọng. Đặc biệt, dự án Lọc hoá dầu Nghi Sơn quy mô 9 tỷ USD là một trong những dự án cấp bách cần tái cấu trúc.