Tiền lớn đã âm thầm gom hàng, VPB tăng vọt 20% từ đáy: Cổ phiếu còn dư địa bứt phá?

Cổ phiếu VPB của VPBank bật tăng mạnh trong phiên chiều 25/9 khi lực cầu nhập cuộc. Thị giá nhanh chóng tăng kịch biên độ lên 23.600 đồng/cp, mức cao nhất trong hơn nửa năm qua.

Tính đến 13h40, thanh khoản VPB đạt gần 36 triệu đơn vị, tương ứng giá trị khoảng 840 tỷ đồng, đưa cổ phiếu này trở thành mã giao dịch sôi động nhất thị trường trong phiên.

Đà tăng mạnh diễn ra ngay sau thông tin Ngân hàng Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) của Nhật Bản đang đàm phán nâng tỷ lệ sở hữu tại VPBank từ 15% lên khoảng 20% vốn, theo Reuters.

SMBC hiện sở hữu 15% vốn VPBank sau thương vụ trị giá khoảng 1,5 tỷ USD hoàn tất vào năm 2023.

Hai bên đặt mục tiêu hoàn tất giao dịch trong năm nay, song vấn đề định giá vẫn là điểm chưa thống nhất. Theo một nguồn tin, quá trình đàm phán đã diễn ra trong nhiều tháng.

Thực tế, VPB đã ghi nhận đà tăng mạnh hơn 20% kể từ cuối tháng 7/2026. Đi cùng với diễn biến giá, dòng tiền vào cổ phiếu cũng rõ nét hơn khi thanh khoản bình quân 20 phiên tăng từ khoảng 13 triệu đơn vị lên 23 triệu đơn vị.

Đáng chú ý, tự doanh đã mua ròng VPB 12 phiên liên tiếp kể từ phiên 8/9. Tổng khối lượng mua ròng đạt gần 56 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị khoảng 1.627 tỷ đồng.

VPB có kỳ vọng gì?

Nhìn dài hạn, VPBank vẫn có động lực tăng trưởng từ tín dụng, đặc biệt là việc mở rộng tệp khách hàng mới, bên cạnh khách hàng doanh nghiệp.

Theo BSC Research, VPB ghi nhận tệp khách hàng FDI phát triển mạnh trong thời gian gần đây. Dù tỷ trọng nhóm khách hàng này trong danh mục cho vay hiện vẫn còn nhỏ, xu hướng đã tích cực hơn trước.

Biên lãi cho vay đối với nhóm khách hàng FDI không cao, nhưng dư địa nằm ở khả năng bán chéo sản phẩm, qua đó thúc đẩy thu nhập ngoài lãi. Cổ đông chiến lược SMBC được kỳ vọng đóng vai trò tích cực trong việc mở rộng nhóm khách hàng này nhờ kinh nghiệm thu xếp vốn quốc tế và quan hệ sẵn có với các tập đoàn lớn.

Để tài trợ kế hoạch giải ngân, VPBank đang chủ động tìm kiếm các nguồn vốn phù hợp, trong đó vay nước ngoài là một kênh hỗ trợ đáng kể.

Các khoản vay ngoại tệ thường có kỳ hạn dài 3 - 5 năm và đi kèm các điều khoản ràng buộc tương đối chặt chẽ. Ban lãnh đạo VPBank cho rằng việc thu xếp được các khoản vay này cũng là một yếu tố phản ánh khả năng hoạt động của ngân hàng, khi các bên cho vay quốc tế đã thực hiện quá trình thẩm định độc lập.

Ngoài ra, hệ sinh thái tạo thêm động lực lợi nhuận ngoài ngân hàng mẹ và gia tăng giá trị của nhà băng. Đơn vị phân tích kỳ vọng các công ty thành viên tiếp tục gia tăng đóng góp vào tăng trưởng lợi nhuận VPB trong 2026 - 2027.

Trong khi đó, một số công ty chứng khoán như FPTS, MBS và BSC cũng đưa ra giá mục tiêu đối với VPB, với dư địa tăng lên tới khoảng 40%, tương ứng vùng trên 32.x.

Những yếu tố này đang tạo thêm kỳ vọng về câu chuyện tăng trưởng của VPB trong thời gian tới.