Trái phiếu doanh nghiệp huy động hơn 428.500 tỷ đồng, 86,5% đến từ phát hành riêng lẻ

Tại Hội nghị tổng kết hoạt động thị trường trái phiếu năm 2026, ông Nguyễn Hoàng Dương, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cho biết thị trường trái phiếu Việt Nam tiếp tục duy trì hoạt động ổn định, quy mô huy động vốn được củng cố và giao dịch trên thị trường thứ cấp có chuyển biến tích cực.

Đáng chú ý, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng về quy mô. Trong 9 tháng, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt khoảng 428.527 tỷ đồng.

Trong đó, phát hành riêng lẻ đạt 370.572 tỷ đồng, chiếm khoảng 86,5% tổng giá trị huy động. Chào bán trái phiếu ra công chúng đạt 57.955 tỷ đồng, tương đương 13,5%.

Theo ông Nguyễn Hoàng Dương, hai phương thức phát hành riêng lẻ và chào bán ra công chúng đang từng bước phát huy vai trò cung ứng nguồn vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp.

Tuy nhiên, quy mô phát hành ra công chúng vẫn khá khiêm tốn so với phát hành riêng lẻ. Cơ cấu tổ chức phát hành và ngành nghề huy động vốn cũng chưa đa dạng.

Đáng chú ý, lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chỉ ra rằng chất lượng tín dụng và khả năng thanh toán của một bộ phận doanh nghiệp vẫn tiềm ẩn rủi ro.

Bên cạnh đó, cơ sở nhà đầu tư chưa đa dạng, thanh khoản trên thị trường thứ cấp chưa đồng đều. Trách nhiệm của một số tổ chức phát hành và đơn vị cung cấp dịch vụ trong công bố thông tin, quản lý vốn cũng cần tiếp tục được giám sát chặt chẽ.

“Những vấn đề nêu trên cho thấy yêu cầu phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian tới không chỉ tập trung vào tăng trưởng quy mô phát hành mà quan trọng hơn là nâng cao chất lượng hàng hóa, chất lượng tổ chức phát hành, tính minh bạch, kỷ luật thị trường và khả năng bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư”, ông Dương nhấn mạnh.

Siết trách nhiệm, nâng chất lượng thị trường

Theo lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, năm 2026 là năm bản lề trong quá trình hoàn thiện khung khổ pháp lý đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là trái phiếu riêng lẻ.

Ngày 5/6/2026, Chính phủ ban hành Nghị định 200/2026/NĐ-CP, thay thế các Nghị định 153/2020, 65/2022 và 08/2023. Quy định mới làm rõ mục đích phát hành phải gắn với các dự án đầu tư cụ thể, đồng thời siết trách nhiệm quản lý, sử dụng vốn đúng phương án đã công bố.

Thời gian tới, cơ quan quản lý sẽ tập trung hoàn thiện và tổ chức thực thi đồng bộ khung pháp lý; tăng cường thanh tra, kiểm tra và xử lý vi phạm; nâng cao chất lượng công bố thông tin, quản trị doanh nghiệp, quản trị rủi ro và kiểm soát sử dụng vốn.

Một trọng tâm khác là phát triển cơ sở nhà đầu tư, tăng chiều sâu thị trường thứ cấp và khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức dài hạn.

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng định hướng hiện đại hóa hạ tầng và nâng cao chất lượng dữ liệu, kết nối dữ liệu về phát hành, đăng ký giao dịch, chuyển nhượng, công bố thông tin và thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành. Dữ liệu sẽ được sử dụng để giám sát rủi ro, cảnh báo sớm và công khai thông tin thị trường.

Mục tiêu được đặt ra là thị trường trái phiếu không chỉ mở rộng về quy mô mà phải nâng cao chất lượng hàng hóa, tính minh bạch, kỷ luật thị trường và khả năng bảo vệ nhà đầu tư, qua đó trở thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế.

Ở phân khúc trái phiếu Chính phủ, tính đến ngày 28/10, Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công 368.422,5 tỷ đồng, tương đương 92% kế hoạch phát hành cả năm sau điều chỉnh là 400.000 tỷ đồng.

Tuy nhiên, cơ cấu kỳ hạn phát hành vẫn tập trung ở một số kỳ hạn chủ chốt. Tỷ trọng nhóm kỳ hạn 3-5 năm tăng lên 30,4%, trong khi kỳ hạn phát hành bình quân giảm 1,27 năm so với cùng kỳ năm 2025.

Theo đó, cơ quan quản lý sẽ tiếp tục đa dạng hóa kỳ hạn, duy trì đường cong lợi suất chuẩn và cân đối chi phí huy động với yêu cầu quản lý nợ công an toàn, hiệu quả.