Triển vọng nào cho cổ phiếu Petrolimex (PLX)?

Công ty Chứng khoán MB (MBS) mới đây đã ra khuyến nghị mua cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam - Petrolimex với giá mục tiêu 40.800 đồng/cp (+8%) dựa trên dự báo kết quả kinh doanh, kết hợp các phương pháp định giá cơ bản (DCF, so sánh PE, PB).

MBS định giá cổ phiếu PLX

Điểm nhấn đầu tư gồm:

PLX giữ vững vị thế đầu ngành trong lĩnh vực nhiên liệu bay, hóa dầu, khí hóa lỏng

Doanh thu lĩnh vực hóa dầu cả năm 2022 đạt 7,261 tỷ đồng, tăng 30% so với 2021. Lợi nhuận gộp đạt 1,091 tỷ đồng, tăng 17%, lợi nhuận trước thuế đạt 184 tỷ đồng, bằng 84% so với 2021.

Doanh thu kinh doanh khí hóa lỏng LPG đạt 2,823 tỷ đồng, tăng 19% so với 2021. Lợi nhuận gộp đạt 610 tỷ đồng, tăng 6.5%. Lợi nhuận trước thuế đạt 160 tỷ đồng, tương đương với năm 2021.

Lĩnh vực nhiên liệu bay lợi nhuận trước thuế đạt 499 tỷ đồng, tăng mạnh 301% so với năm 2021.

Lĩnh vực dầu mỡ nhờn thông qua công ty liên kết TNHH Castrol-BP Petco đạt kết quả kinh doanh vượt trội khi sản lượng đạt 65 triệu lít, tăng 13% so với 2021. Đặc biệt, lợi nhuận trước thuế đạt 1,539 tỷ đồng, tăng 146% so với 2021.

Các bất cập trong kinh doanh xăng dầu của năm 2022 cơ bản đã được tháo gỡ, PLX được kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trước sự gia tăng nhu cầu xăng dầu trong nước.

Sản lượng kinh doanh xăng dầu của PLX

MBS dự báo sản lượng kinh doanh trong năm 2023 của PLX sẽ tăng trưởng khoảng 2% so với mức thực hiện năm 2022, đạt 13,16 triệu tấn. Từ năm 2024, tăng trưởng sản lượng sẽ cao hơn từ 4-5% khi nền kinh tế hồi phục.

Với kịch bản giá dầu trung bình năm ở mức 82 USD/thùng, dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế năm 2023 của PLX lần lượt đạt 238.730 tỷ đồng và 4.750 tỷ đồng, bằng 78,5% và 209,2% của năm 2022 (đã bao gồm lợi nhuận từ thoái vốn PGBank trong tháng 4/2023).

MBS dự báo chỉ tiêu tài chính của PLX

Về kết quả kinh doanh quý 1/2023, PLX ghi nhận doanh thu đạt 67.432 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 838 tỷ đồng, tăng 46,8%.

PLX sở hữu tiềm lực tài chính mạnh, chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn

Tổng tài sản đến ngày 31/3/2023 của PLX đạt 68.639 tỷ đồng, trong đó, tiền và tương đương tiền đạt 9.012 tỷ đồng. Nợ phải trả giảm 14% xuống còn 40.212 tỷ đồng, chiếm 59% tổng nguồn vốn. Vốn chủ sở hữu tăng 2% lên 28.427 tỷ đồng.

PLX vừa thực hiện thoái vốn thành công khoản đầu tư tại PGBank, giá trị thoái vốn đạt 2.568 tỷ đồng, theo số liệu báo cáo tài chính quý 1/2023 thì khoản thoái vốn này mang về lợi nhuận tài chính khoảng 685 tỷ đồng và sẽ được hạch toán trong quý 2.2023. Điều này sẽ tiếp tục củng cố thêm sức mạnh tài chính cho công ty và tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi trong chiến lược dài hạn.

PLX duy trì mức tỷ suất cổ tức cao

PLX tục duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cao so với hiệu quả kinh doanh. Tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm chiếm đến 80-85% lợi nhuận sau thuế thu về hàng năm.

Bài viết được thực hiện dựa trên nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào.