Vì sao năm 2020, tài sản Glexhomes “bốc hơi” một nửa?

Tài sản “bốc hơi” 1.212 tỷ đồng

Năm 2020, Glexhomes ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng đột biến. Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ lên tới 575 tỷ đồng, tăng 510 tỷ đồng, tương đương 785% so với năm 2019. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế của công ty tăng 74,8 tỷ đồng, tương đương 699% lên 85,5 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đáng chú ý nhất lại chính là tài sản “lao dốc”. Tại thời điểm 31/12/2020, tổng tài sản của Glexhomes chỉ còn 992 tỷ đồng sau khi giảm 1.212 tỷ đồng, tương đương 55% so với cuối năm 2019.

Có 2 chỉ tiêu trong cơ cấu tài sản “rơi” mạnh nhất. Đó là các khoản phải thu dài hàn và hàng tồn kho. Hai chỉ tiêu này lần lượt giảm 1.065 tỷ đồng, tương đương 99,8% xuống chỉ còn gần 2 tỷ đồng và giảm 469 tỷ đồng, tương đương 99,6%.

Các khoản phải thu dài hàn và hàng tồn kho mất gần hết khiến tổng tài sản công ty bốc hơi một nửa.

Glexhomes đã lý giải cho tình trạng này. Nguyên nhân là có sự chênh lệch tài sản đáng kể như vậy là do trong năm 2020, các khoản Phải thu khác dài hạn giảm đáng kể như: thu tiền đặt cọc từ việc chấm dứt Hợp đồng đặt cọc giữa Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu Tổng hợp Hà Nội, đặt cọc để tham gia hợp tác kinh doanh dự án “Chung cư C26-CC1 tại khu đô thị mới Lê Trọng Tấn” theo thỏa thuận chấm dứt hợp đồng đặt cọc ngày 22/09/2020 (482,5 tỷ đồng).

Ngoài ra, công ty thu hồi khoản góp vốn hợp tác kinh doanh xây dựng dự án “Khu phố Châu Âu bên bờ Sông Cầu” theo Hợp đồng hợp tác đầu từ số 1218/ABSC-PICENZA/2018 ký ngày 06/12/2018 giữa Công ty cổ phần Ngôi Sao An Bình và Công ty cổ phần Tập đoàn PICENZA Việt Nam (250 tỷ đồng).

Hàng tồn kho giảm mạnh cũng là nguyên nhân được Gelexhomes nhắc đến. Tuy nhiên, Glexhomes không giải thích cụ thể vì sao hàng tồn kho lại giảm sâu đến như vậy.

Sau 1 năm tài sản lao dốc, đến quý 1/2021, tổng tài sản đã phục hồi lên 2.013 tỷ đồng nhưng vẫn thấp hơn con số 2.204 tỷ đồng của năm 2019.

Lợi nhuận tăng đột biến, chi phí giảm

Có một điểm đáng lưu ý về Glexhomes. Đó là trong năm 2020, bất chấp doanh thu và lợi nhuận tăng vọt, chi phí tại công ty lại bất ngờ giảm đáng kể.

Cụ thể, chi phí lãi vay giảm sâu từ 46,4 tỷ đồng xuống chỉ còn 11 tỷ đồng. Đây là điều dễ hiểu vì trong năm, Glexhomes giảm vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn từ 125 tỷ đồng xuống chỉ còn 12,5 tỷ đồng, vay và nợ thuê tài chính dài hạn chỉ còn 0 đồng dù năm 2019 là 62,5 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lại là dấu hỏi lớn.

Chi phí bán hàng tại Glexhomes chỉ là 0 đồng dù doanh thu tăng 785% so với năm 2019. Còn chi phí quản lý doanh nghiệp lại giảm từ 9 tỷ đồng xuống chỉ còn 8 tỷ đồng. Đây là con số khá nhỏ so với một doanh nghiệp bất động sản có quy mô 760 tỷ đồng.

Glexhomes có trụ sở tại 36 Hoàng Cầu, toà nhà văn phòng của Geleximco. Giá thuê tại đây là 17 USD/m2 (khoảng 390.000 đồng/m2). Như vậy, toàn bộ chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ bằng số tiền thuê 1.700m2 văn phòng tại 36 Hoàng Cầu.

Chưa kể, Glexhomes phải dành quỹ lương cho gần 100 người lao động công ty.

Cho vay lãi suất thấp, phát hành trái phiếu lãi suất cao

Tại thời điểm cuối năm 2020, Glexhomes có khoản cho vay ngắn hạn trị giá hơn 163 tỷ đồng tại Công ty cổ phần Nam Sơn với lãi suất 7,5%.

Tuy nhiên, mới đây, Glexhomes chào bán tối đa 500 tỉ đồng trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng, theo hình thức ghi sổ. Số trái phiếu này không có tài sản bảo đảm, không chuyển đổi và không kèm chứng quyền; Lãi suất cố định ở mức 9,5%/năm, thấp hơn so với mặt bằng chung trên thị trường hiện nay (11%/năm) nhưng cao hơn so với lãi suất 7,5%.

Đợt phát hành dự kiến sẽ được thực hiện trong tháng 8-9/2021, thông qua đại lý phát hành là Công ty cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS). ABS cũng là đơn vị đã thu xếp cho Glexhomes phát hành thành công 500 tỷ đồng trái phiếu đợt 1 cho 3 nhà đầu tư tổ chức trong nước vào tháng 5/2021.

Đáng chú ý, số tiền thu về từ việc phát hành trái phiếu đợt 2 sẽ được Glexhomes dùng để cho vay CTCP Xuất nhập khẩu Tổng hợp Nam Sài Gòn (Nam Sài Gòn).

Công ty liên quan đại gia Vũ Văn Tiền ABBank

Công ty cổ phần Gelexhomes tiền thân là Công ty Cổ phần Ngôi Sao An Bình (ABSC) được thành lập năm 2009 bởi cổ đông sáng lập là Tập đoàn Geleximco của đại gia Vũ Văn Tiền. Vì vậy, Gelexhomes được cho là cùng hệ sinh thái với Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank).

Gelexhomes đã trải qua nhiều lần thay đổi cổ đông lớn nhưng đa phần đều liên quan đến “họ Vũ”.

Geleximco không trực tiếp gắn bó lâu dài với Gelexhomes. Geleximco rút lui, Gelexhomes trở thành công ty con Công ty cổ phần Đầu tư Tổng hợp Hà Nội (SHN). Tuy nhiên, SHN không phải gương mặt xa lạ mà cũng là doanh nghiệp cùng nhóm Geleximco. Thế nhưng, tới cuối năm 2020, SHN thoái vốn khỏi Gelexhomes. Vì vậy, danh sách cổ đông của Gelexhomes một lần nữa xáo trộn.

Tới ngày 30/6/2021, Gelexhomes có 7 cổ đông cá nhân, đa phần đều mang họ Vũ của ông Vũ Văn Tiền. Cụ thể, bà Vũ Thị Minh Trang sở hữu 58,19% vốn điều lệ), ông Ngô Anh Trí sở hữu 26,37% vốn điều lệ và bà Vũ Thị Hải Nga (sở hữu 5,63% vốn điều lệ).

Gelexhomes đã và đang triển khai nhiều dự án như Khu Du lịch quốc tế Đồi Rồng – Dragon Ocean Đồ Sơn, Chung cư An Bình City, Hà Sơn Tower, Dự án Thành phố giao lưu, Khu đô thị Picenza Riverside, An Bình Plaza, Sơn Đồng Center, Dự án Tuy Hoà, Phú Yên.