Chứng sĩ 'mắc kẹt' ở nhóm bất động sản Top đầu
Nhóm cổ phiếu bất động sản vốn hóa vừa và nhỏ hút tiền và tăng giá trong khi đa số cổ phiếu vốn hóa Top đầu gần như "bất động" suốt 1-2 tháng qua. Định giá P/B toàn ngành đang ở mức thấp, vì sao dòng tiền lớn vẫn chưa nhập cuộc?
Đã 2,5 tháng kể từ thời điểm VN-Index tiếp cận vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm, đến nay, thị trường chứng khoán vẫn chưa thể khuất phục được ngưỡng kháng cự này. Bằng cách này hay cách khác, chỉ số đại diện nhanh chóng bị đẩy lui sau khi vượt các cao điểm 1.280, 1.290.
Vị thế của nhóm ngân hàng yếu đi dù vẫn có không ít cổ phiếu tăng giá mạnh như HDB, TCB, LPB, ACB... Nhịp tăng giá ở nhóm vận tải biển, thủy sản, thép và lác đác ở một vài nhóm ngành là không đủ để VN-Index thuận lợi vượt cản.
 |
| Diễn biến chỉ số VN-Index một năm trở lại đây |
Trong khi nhiều cổ phiếu đã phục hồi trở lại thời điểm trước nhịp giảm 100 điểm của VN-Index giai đoạn cuối tháng 4 vừa qua, thị trường chứng khoán vẫn ghi nhận hàng loạt cổ phiếu gần như "bất động" tại nhóm chứng khoán, bất động sản.
Ở nhóm cổ phiếu địa ốc, dòng tiền tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa tầm trung, vừa và nhỏ như TCH, DXS, TIG, LHG, SZC, HDG... đẩy giá cổ phiếu tăng tích cực hàng chục % trong hơn một tháng qua.
Đáng buồn ở chỗ, các cổ phiếu vốn hóa lớn như NVL, VIC, VHM, PDR, VRE và một số mã "ăn khách" như DIG, CEO, DXG... gần như đứng yên còn nhà đầu tư thì "ngồi chờ đỏ mắt".
Chờ "lên hương" trong tháng 6 nếu hàng loạt Luật được thông qua?
Thị trường bất động sản về cơ bản vẫn tương đối "yếu", bức tranh chung của toàn ngành được đánh giá khó đột phá trong thời gian ngắn. Trước mắt, Chính phủ đã trình Ủy ban Thường vụ Quốc hội hồ sơ đề nghị xây dựng Luật sửa đổi, bổ sung các Luật: Đất đai, Nhà ở, Kinh doanh Bất động sản và Luật các tổ chức tín dụng có hiệu lực sớm hơn kế hoạch ban đầu.
Nếu được thông qua trong tháng 6, sự tích cực từ nhóm cổ phiếu bất động sản (hiện chiếm 14% vốn hóa sàn HoSE) có thể tác động tích cực đến thị trường chung.
>> Dự án Aqua City vốn 5 tỷ USD, 'nếu không tập trung tháo gỡ thì vô cùng lãng phí'
Chuyên gia Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng, nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu khi những chỉ báo vĩ mô cải thiện. Đặc biệt chú ý đến các nhóm ngành có câu chuyện hỗ trợ như thép, bất động sản...
TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư DG Capital - cho rằng, sức khỏe tài chính của doanh nghiệp cũng là điều cần được quan tâm. Nhà đầu tư cần chú ý tỷ lệ sử dụng đòn bẩy cũng như tỷ lệ thanh toán nhanh.
Hiện tại, nhóm bất động sản đang có mức định giá P/B (theo sổ sách) ở mức 1,44 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 1,66. Do vậy, mức định giá của ngành bất động sản đang rẻ so với trong quá khứ. Mặt bằng định giá giảm chủ yếu đến từ đợt giá cổ phiếu lao dốc trong quý IV/2020.
Tuy nhiên, Chứng khoán Agriseco nhấn mạnh, điều này không hàm ý là mặt bằng giá cổ phiếu bất động sản hiện ở vùng hấp dẫn khi hầu hết đã có nhịp hồi phục mạnh kể từ đầu năm 2024, trong khi kết quả kinh doanh quý I suy giảm và bối cảnh ngành còn không ít khó khăn.
Tất nhiên, cổ phiếu của những doanh nghiệp có quỹ đất và năng lực triển khai dự án tốt đang ở vùng định giá phù hợp, là cơ hội để nhà đầu tư xem xét lựa chọn giải ngân và nắm giữ trong trung - dài hạn.
