Chuyên gia VPS chỉ ra loạt động lực tiếp sức cho thị trường chứng khoán cuối năm

Chiều 3/11, CTCP Chứng khoán VPS (VCK) tổ chức hội thảo trực tuyến với chủ đề “2027, Gửi tiết kiệm thôi đã đủ? - Tích sản bền vững qua từng giai đoạn cuộc đời”, tập trung thảo luận về quản lý tài sản và xây dựng kế hoạch tài chính dài hạn.

Chương trình có sự tham gia của TS. Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích VPS; bà Lê Thị Lệ Hằng, Tổng Giám đốc quỹ Saigon Capital; và ông Nguyễn Minh Tuấn, Giám đốc AFA Capital, Giám đốc điều hành VWA.

Chia sẻ tại sự kiện, TS. Lê Đức Khánh đánh giá kinh tế Việt Nam đang ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Trong 9 tháng đầu năm 2026, GDP tăng 9,01% so với cùng kỳ, trong khi dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục tăng trưởng mạnh.

Tuy nhiên, đầu tư công vẫn là một trong những bài toán cần được giải quyết khi tiến độ giải ngân chưa đạt kỳ vọng. Tỷ lệ giải ngân trong 9 tháng đầu năm mới đạt khoảng 65%, còn dư địa 350.000 tỷ đồng cần được triển khai.

Dù vậy, ông Khánh cho rằng những động thái quyết liệt của cơ quan quản lý nhằm đẩy nhanh tiến độ giải ngân trong các tháng cuối năm có thể tạo thêm động lực tăng trưởng cho nền kinh tế. Qua đó, các nhóm ngành như vật liệu xây dựng, thép và những lĩnh vực liên quan đến phát triển hạ tầng được kỳ vọng hưởng lợi.

Bên cạnh đầu tư công, một số doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực hóa chất, cảng biển, vận tải biển và công nghiệp chế biến, chế tạo cũng đang ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan. Theo ông Khánh, đây là những tín hiệu cho thấy sự cải thiện của nền kinh tế đang dần phản ánh vào hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

Vị chuyên gia kỳ vọng tiêu dùng trong nước, đầu tư công và kết quả kinh doanh tích cực của một số doanh nghiệp sẽ trở thành những động lực quan trọng trong những tháng cuối năm. Đây cũng có thể là chất xúc tác giúp dòng tiền trên thị trường chứng khoán khởi sắc hơn.

Ở chiều ngược lại, áp lực từ tỷ giá, lãi suất và nhu cầu tín dụng vẫn là những yếu tố cần theo dõi. Theo ông Khánh, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tác động đến diễn biến thị trường tài chính toàn cầu. Trong nước, Ngân hàng Nhà nước không còn nhiều dư địa để giảm lãi suất khi áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu và yêu cầu ổn định kinh tế vĩ mô được đặt lên hàng đầu.

Vì vậy, ông cho rằng việc duy trì mặt bằng lãi suất ổn định là định hướng cần được chú trọng trong giai đoạn hiện nay.

Đối với thị trường chứng khoán, ông Khánh nhận định VN-Index đã trải qua nhiều nhịp biến động với các đợt tăng, giảm đan xen. Trong ngắn hạn, vùng 1.690-1.700 điểm được đánh giá là khu vực hỗ trợ quan trọng của chỉ số.

Từ nay đến cuối năm, chuyên gia VPS kỳ vọng thị trường có thể hồi phục từ vùng hỗ trợ này. Tuy nhiên, khả năng xuất hiện một nhịp tăng mạnh được đánh giá là không cao khi các yếu tố vĩ mô và diễn biến dòng tiền vẫn còn nhiều thách thức.

Đặc biệt, sự phân hóa giữa các nhóm ngành và cổ phiếu đang khiến cơ hội giao dịch ngắn hạn trở nên hạn chế. Theo ông Khánh, cơ hội có thể chỉ tập trung ở một số nhóm ngành có khả năng diễn biến tích cực hơn thị trường chung hoặc những doanh nghiệp duy trì được kết quả kinh doanh khả quan.

Trong bối cảnh đó, ông khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng với các quyết định mua bán ngắn hạn, đồng thời chú trọng quản trị danh mục và phân bổ tài sản theo hướng an toàn.

Thay vì liên tục tìm kiếm lợi nhuận từ những biến động ngắn hạn, nhà đầu tư nên ưu tiên kiểm soát rủi ro, lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh tốt và xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp với diễn biến thị trường.