Damsan (ADS): Nhỏ mà có võ

I. GIỚI THIỆU DOANH NGHIỆP

Damsan là thương hiệu đã được khẳng định trong lĩnh vực dệt sợi ở Việt Nam và trên trường quốc tế. Sản phẩm chủ lực của Công ty là sợi, khăn xuất khẩu đi các thị trường khó tính có yêu cầu kỹ thuật cao như Nhật Bản, Mỹ, Hàn Quốc, Trung Quốc. Doanh thu đạt trên 1.500 tỷ đồng, kim ngạch xuất nhập khẩu đạt 60 - 70 triệu USD.

Ngoài ra công ty cũng phát triển thêm mảng BĐS- với nhiều vị trí vàng tại TP Thái Bình

II. CẬP NHẬT TÌNH HÌNH KINH DOANH

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, Công ty ghi nhận Doanh thu thuần hợp nhất đạt 697 tỷ đồng tăng 22% so với cùng kỳ. Các nhà máy Dam San 1, Dam San 2, Dệt sợi Eiffel vận hành hiệu quả đã đóng góp 654 tỷ đồng vào Doanh thu bán hàng ghi nhận mức tăng 16% so với cùng kỳ. Ngoài ra, việc bàn giao các dự án Bất động sản (BĐS) Khu đô thị Phú Xuân Damsan và Khu dân cư phường Bồ Xuyên đã đóng góp 39 tỷ đồng Doanh thu BĐS cho ADS.

1. Mảng sợi và bông vẫn là động lực phát triển chính

4. Cụm công nghiệp An Ninh CCN này có diện tích đất thương phẩm 37ha, nằm tại huyện Tiền Hải, tỉnh Thái Bình, hiện đã có hợp đồng cọc thuê 10ha với giá 47USD/m2. Diện tích đất còn lại dự kiến cho thuê với giá 52USD/m2 và đã có doanh nghiệp chờ thuê.

6. Cụm công nghiệp Vũ Ninh Hiện ADS đang xin chấp thuận chủ trương đầu tư hạ tầng xây dựng CCN Vũ Ninh tại Thái Bình với diện tích quy hoạch 70ha, diện tích đất thương phẩm 60- 52ha. Doanh thu dự kiến ghi nhận từ năm 2023 trở đi.

7. Dự án BOT tuyến đường bộ Cầu Nghìn: Đây là dự án liên doanh gồm 4 công ty: CTCP Tập đoàn Phú Thành, Tổng CT Xây dựng số 1, CTCP Lam Sơn Thái Bình và ADS. Tổng mức đầu tư

của dự án là 2.587 tỷ đồng, trong đó vốn đầu tư BPT là 1.807 tỷ đồng. Cuối năm 2021 sẽ tiến hành xây dựng

Trong năm 2021, ADS dự kiến phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ thêm 100 tỷ thực hiện các dự án kinh doanh mảng sợi và mảng bất động sản.

IV. Rủi ro:

- Rủi ro dịch bệnh: nếu dịch bệnh diễn biến phức tạp, ảnh hưởng đến chuỗi sản xuất liên tục, ADS có thể phải trì trệ việc sản xuất để đáp ứng công tác phòng chống dịch bệnh

- Rủi ro tỷ giá: hiện NHNN luôn có những điều tiết sát sao với tỷ giá, do đó không có khả năng đồng USD đột ngột mất giá so với đồng VND, ảnh hưởng đến doanh thu ghi nhận của ADS khi công ty này chủ yếu nhập nguyên liệu và xuất khẩu sản phẩm sang nước ngoài

- Rủi ro vận tải: dự báo vẫn chậm chạp vì vẫn chịu ảnh hưởng của dịch bệnh, tuy nhiên sẽ diễn biến như nửa đầu năm 2021

V. Khuyến nghị và định giá:

Dự báo ADS có doanh thu thuần năm 2021 đạt hơn 2k tỷ, tăng trưởng 50% so với năm 2020, LNTT đạt 90 tỷ đồng (+214% yoy) . Khuyến nghị MUA với cổ phiếu ADS với giá mục tiêu 38.000 đồng/ cổ phiếu theo mức định giá PE