Gần 50% số cổ phiếu trên TTCK hiện có P/E dưới 10 và P/B dưới 1 lần
Giới phân tích cho rằng đây là giai đoạn thị trường có nhiều cơ hội đầu tư với định giá hấp dẫn, trong khi nội tại của doanh nghiệp vẫn tích cực. Kịch bản về các giai đoạn 2011 và 2022 đang lặp lại.
Sau khi thiết lập đỉnh lịch sử trên mốc 1.930 điểm vào giữa tháng 5, thị trường chứng khoán đang trải qua tuần điều chỉnh thứ năm liên tiếp. Mốc 1.800 điểm tiếp tục trở thành vùng hỗ trợ quan trọng của VN-Index.
Đầu phiên sáng 17/6, có thời điểm VN-Index giảm hơn 7 điểm, lùi về sát mốc này. Nhịp điều chỉnh hiện tại diễn ra trong bối cảnh thanh khoản suy giảm mạnh và khối ngoại liên tục bán ròng, tạo áp lực đáng kể lên diễn biến của thị trường.
Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, chính những giai đoạn thị trường đối mặt với tâm lý bi quan lại là thời điểm xuất hiện các cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất.
Tại hội thảo mới đây của đơn vị tư vấn và ủy thác đầu tư FinSuccess, ông Nguyễn Thành Trung - CEO FinSuccess, nhận định đây là một trong những giai đoạn hiếm hoi mà nhiều doanh nghiệp sở hữu nền tảng kinh doanh tốt nhưng đang được giao dịch ở mức định giá rất thấp.
"Suốt 10 năm làm nghề của mình, tôi thấy đây là giai đoạn có nhiều cơ hội đầu tư với định giá thấp, trong khi nội tại của doanh nghiệp rất tốt", ông Trung nói.
Theo các chuyên gia của FinSuccess, thị trường đang xuất hiện sự lệch pha đáng kể giữa diễn biến giá cổ phiếu và giá trị thực của doanh nghiệp. Trong khi chỉ số chung chịu ảnh hưởng bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, chất lượng hoạt động của nhiều doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể so với các chu kỳ trước.
Thống kê của FinSuccess cho thấy gần 50% số cổ phiếu trên thị trường hiện có hệ số P/E dưới 10 lần và P/B dưới 1 lần - những ngưỡng định giá được xem là rất hấp dẫn. Đáng chú ý, từ vùng đỉnh năm 2022 đến nay, lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp đã tăng gấp khoảng ba lần, trong khi giá cổ phiếu lại quay về vùng định giá thấp trong lịch sử.
Quan điểm này cũng được SSI Research đưa ra trong báo cáo chiến lược thị trường nửa cuối năm 2026. Nhóm phân tích cho biết, dữ liệu lịch sử cho thấy các giai đoạn thị trường chịu áp lực mạnh về vĩ mô thường là điểm khởi đầu cho những chu kỳ tăng trưởng mới.
Theo SSI Research, các năm 2011 và 2022 đều chứng kiến lạm phát tăng cao, chính sách tiền tệ thắt chặt, rủi ro địa chính trị gia tăng và thanh khoản suy giảm.
Tuy nhiên, sau đó VN-Index đều ghi nhận các nhịp phục hồi mạnh, tăng khoảng 60-80% trong các giai đoạn 2012-2014 và 2023-2025, mang lại mức sinh lời đáng kể cho những nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu trong thời kỳ điều chỉnh.
SSI Research cho rằng bối cảnh năm 2026 có nhiều điểm tương đồng khi lãi suất tăng, áp lực lạm phát và những bất định địa chính trị vẫn hiện hữu. Dù vậy, nền tảng vĩ mô hiện nay được đánh giá tích cực hơn đáng kể nhờ nợ công ở mức thấp hơn, cấu trúc nền kinh tế đa dạng hơn và tiến trình cải cách pháp lý cũng như phát triển thị trường vốn tiếp tục được duy trì.
Theo nhóm phân tích, những áp lực hiện nay vẫn nằm trong tầm kiểm soát và chưa mang tính hệ thống như các giai đoạn trước. Vì vậy, với các nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn, năm 2026 có thể trở thành một giai đoạn tích lũy quan trọng khi biến động ngắn hạn đang che lấp nhiều cơ hội định giá hấp dẫn trên thị trường.
