Một cổ phiếu chứng khoán được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 25%

Theo Công ty Chứng khoán DSC (DSC), Chứng khoán HSC (mã chứng khoán: HCM) được đánh giá có danh mục tự doanh an toàn, lợi nhuận tương đối ổn định và dư nợ cho vay đang trên đà hồi phục tích cực.

Theo DSC, HCM có danh mục tự doanh an toàn khi tập trung đầu tư ngắn hạn, với 100% là tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL). Trong đó, tỷ trọng trái phiếu chiếm 55%, hầu hết là trái phiếu của BIDV có độ an toàn cao, tuy nhiên, lãi suất không quá hấp dẫn. Ngoài ra, trong năm 2023, HCM cũng gia tăng mua cổ phiếu và chứng chỉ quỹ (tổng giá trị tại 31/12 lần lượt 601 tỷ và 145 tỷ). Hiện tại, doanh nghiệp đang có chiến lược đón đầu sóng tăng của nhóm ngân hàng khi chiếm tới 42% danh mục.

Tuy vây, lợi nhuận tự doanh của HCM không mấy đặc sắc trong năm 2023, khi ghi nhận 2 quý giảm liên tiếp. Cụ thể, trong quý IV/2023, nguồn lợi nhuận này của HCM đạt 85 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ.

Cơ cấu danh mục đầu tư, lợi nhuận tự doanh của HCM

>> Một cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị KHẢ QUAN, kỳ vọng tăng 15%

Ngoài ra, dư nợ cho vay của HCM vẫn trong đà tăng kể từ quý IV/2023, đạt 12.135 tỷ đồng trong quý IV. Trong đó, lãi từ cho vay và phải thu theo đó cũng tăng lên 320 tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ, +9% so với quý trước), chiếm 37% doanh thu hoạt động. Tuy vậy, thị phần môi giới của HCM đã thu hẹp 0,4 điểm %, xuống còn 5,32%.

Lịch sử trả cổ tức và kết quả dự phóng cổ phiếu HCM

Về lịch sử cổ tức, DSC cho biết, từ năm 2012-2022, HCM duy trì trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 8% - 25%. Năm 2023, HCM có kế hoạch trả cổ tức với tỷ lệ 7%.

Sang năm 2024, DSC kỳ vọng HCM tiếp tục duy trì vị trí top 5 thị phần môi giới. Ngoài ra, dư nợ cho vay trung bình kỳ vọng tăng 15%, doanh thu môi giới cải thiện 20%. Với mảng tự doanh, bên cạnh lợi nhuận tương đối ổn định từ trái phiếu, việc gia tăng đầu tư cổ phiếu kì vọng sẽ tạo ra tăng trưởng cho lợi nhuận tự doanh tuy khó bùng nổ.

Diễn biến giá cổ phiếu HCM

DSC dự phóng doanh thu hoạt động đạt 3.254 tỷ (tăng 32% so với cùng kỳ), lợi nhuận gộp đạt 1.498 tỷ (tăng 16% so với cùng kỳ), và lợi nhuận trước thuế đạt 1.010 tỷ (tăng 20% so với cùng kỳ).

Chứng khoán DSC khuyến nghị MUA cổ phiếu HCM, với giá mục tiêu của cổ phiếu cho năm 2024 đạt 33.800 VND/cp, kỳ vọng tăng 25%.

>> Ba cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị MUA, kỳ vọng tăng 29%