MSCI giữ nguyên đánh giá, khó có bất ngờ cho chứng khoán Việt Nam tại kỳ review ngày mai

Rạng sáng mai 24/6 (theo giờ Việt Nam), MSCI dự kiến công bố Báo cáo Rà soát Phân loại Thị trường Thường niên 2026 (Annual Market Classification Review 2026) - sự kiện được giới đầu tư đặc biệt quan tâm.

Tuy nhiên, những công bố từ Báo cáo Đánh giá Khả năng Tiếp cận Thị trường Toàn cầu 2026 (Global Market Accessibility Review 2026) được MSCI công bố ngày 19/6 cho thấy khả năng xuất hiện bất ngờ ngay trong kỳ đánh giá năm nay là không cao.

Cụ thể, MSCI ghi nhận một số bước tiến của Việt Nam trong quá trình cải cách thị trường vốn, bao gồm việc thúc đẩy mô hình global broker, chuẩn bị vận hành hệ thống bù trừ trung tâm (CCP), cải thiện công bố thông tin bằng tiếng Anh cũng như nghiên cứu nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài tại một số lĩnh vực.

Dù vậy, bộ tiêu chí đánh giá khả năng tiếp cận thị trường vẫn không có sự thay đổi so với năm trước. Toàn bộ 18 tiêu chí định tính được giữ nguyên, trong đó vẫn còn 8 tiêu chí ở mức "cần cải thiện", gồm giới hạn sở hữu nước ngoài, bình đẳng giữa nhà đầu tư trong và ngoài nước, thị trường ngoại hối, công bố thông tin, thanh toán - bù trừ, cho vay chứng khoán và bán khống.

Điều đó đồng nghĩa sau một năm ghi nhận nhiều thay đổi đáng kể về mặt cơ chế và hạ tầng, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa nhận thêm bất kỳ dấu "cộng" nào từ tổ chức xếp hạng hàng đầu thế giới.

Theo Chứng khoán Mirae Asset, nếu hệ thống CCP chính thức đi vào vận hành và các cải cách trọng yếu được hoàn tất theo lộ trình, Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách xem xét nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2027 hoặc muộn hơn là tháng 6/2028.

Cùng quan điểm, Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng ngay trong kỳ rà soát công bố ngày 24/6 là rất thấp. Nguyên nhân đến từ việc bộ 18 tiêu chí đánh giá vẫn giữ nguyên kể từ tháng 6/2025 đến nay, trong đó có nhiều tiêu chí cốt lõi mà phần lớn các thị trường mới nổi đã đáp ứng như cơ chế thanh toán - bù trừ (CCP), mức độ tự do hóa thị trường ngoại hối hay giới hạn sở hữu nước ngoài.

Theo đơn vị này, kịch bản khả thi hơn là Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong năm 2027, khi các cải cách quan trọng đã được triển khai đầy đủ và được MSCI cũng như các tổ chức đầu tư quốc tế ghi nhận.

Chứng khoán An Bình (ABS) cũng đánh giá khả năng Việt Nam được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi ngay trong năm nay là không cao. Theo ABS, mốc thời gian phù hợp hơn nhiều khả năng sẽ rơi vào kỳ đánh giá tháng 6/2027.