Nền kinh tế lớn thứ 6 thế giới lung lay: Tăng trưởng đóng băng, NHTW tiến thoái lưỡng nan trước quyết định lãi suất
Sanjay Raja, Kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Anh nhận định: “Sau quý II tăng trưởng mạnh giúp Anh dẫn đầu nhóm G7, mọi tín hiệu hiện nay đều chỉ về một giai đoạn chững lại trong nửa cuối năm”.
Tăng trưởng kinh tế Vương quốc Anh đi ngang trong tháng 7, theo số liệu công bố ngày thứ Sáu (12/9), làm gia tăng sức ép đối với Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves trước khi bà công bố Ngân sách Mùa Thu. Kết quả này đúng với dự báo của các nhà kinh tế do Reuters khảo sát, sau khi kinh tế tăng 0,4% trong tháng 6.
Theo Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS), sự suy yếu tập trung ở lĩnh vực sản xuất với mức giảm 0,9%, trong khi dịch vụ và xây dựng chỉ nhích nhẹ. Trước đó, kinh tế Anh tăng 0,3% trong quý II, vượt dự báo nhưng giảm so với mức tăng mạnh 0,7% của quý I. Giới phân tích hiện dự báo đà giảm tốc sẽ rõ nét hơn trong nửa cuối năm 2025.
Sanjay Raja, Kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Anh nhận định: “Sau quý II tăng trưởng mạnh, giúp Anh dẫn đầu nhóm G7, mọi tín hiệu hiện nay đều chỉ về một giai đoạn chững lại trong nửa cuối năm”. Ông cho biết việc điều chỉnh trong thương mại, tích trữ hàng hóa, giao dịch kim loại quý và chi tiêu công “sẽ khiến tăng trưởng GDP của Anh chậm lại trong nửa cuối 2025”.
Đà giảm tốc này sẽ tạo áp lực lớn cho Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves khi bà chuẩn bị công bố kế hoạch tài khóa năm 2026 trong Ngân sách Mùa Thu vào ngày 26/11. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đang phải cân nhắc giữa bất định tài khóa và lạm phát dai dẳng, vốn tăng lên 3,8% trong tháng 7 – cao hơn dự kiến.
“Lạm phát kéo dài rõ ràng khiến các Ngân hàng Trung ương khó tiếp tục hạ lãi suất”, Fabio Balboni, kinh tế gia cấp cao châu Âu của HSBC, nói với CNBC tuần trước. Ông nhấn mạnh thêm: “Ở chiều ngược lại, thâm hụt ngân sách lớn vẫn là mối lo tài khóa, buộc Chính phủ Anh phải đối mặt với những quyết định khó khăn trong Ngân sách Mùa Thu”.
Ngân hàng Anh dự kiến họp ngày 18/9 và nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, sau khi đã cắt giảm hồi tháng 8. Khi đó, Ủy ban Chính sách Tiền tệ chín thành viên đã bỏ phiếu 5–4 để hạ lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản xuống 4%, nhấn mạnh cách tiếp cận "từ tốn và thận trọng" trong quá trình nới lỏng tiền tệ.
“Chúng tôi vẫn dự báo sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 11, dù quyết định mang tính ‘diều hâu’ hồi tháng 8 đã khiến dự đoán này kém chắc chắn hơn”, Carsten Brzeski, Trưởng bộ phận Kinh tế vĩ mô toàn cầu của ING, nhận định.
Tham khảo CNBC
