Nhật Bản trước bước ngoặt chính sách, Anh chờ dữ liệu quan trọng: Yên, Nikkei và Bảng Anh sẽ ra sao?

Trong phiên giao dịch khép tuần Thứ Sáu (18/9), sự chú ý của thị trường toàn cầu có xu hướng tập trung mạnh mẽ vào Nhật Bản. Dữ liệu lạm phát toàn quốc sẽ được phát hành ngay đầu phiên Châu Á, nối tiếp bởi kết quả cuộc họp chính thức của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Giới phân tích dự báo lãi suất điều hành có thể tăng từ 1% lên 1,25% và đà tăng giá cả tăng tốc có xu hướng củng cố lập trường "diều hâu" của cơ quan quản lý, kích hoạt kỳ vọng thắt chặt chính sách trong các kỳ họp tiếp theo.

Không chỉ quyết định chính sách tiền tệ, những diễn biến của nền kinh tế Nhật Bản trong thời gian qua cũng đang trở thành cơ sở quan trọng để thị trường đánh giá dư địa hành động của BoJ.

Theo các chuyên gia từ JustMarkets, bối cảnh cơ bản này có thể tạo tiền đề hỗ trợ đà phục hồi của đồng Yên. Nếu dự báo lạm phát và quyết định của Ngân hàng Trung ương diễn ra đúng như kỳ vọng, CFD đồng Yên Nhật (JPY) và CFD Chỉ số Nikkei 225 (JP225) có thể nhận được lực đẩy đáng kể để duy trì xu hướng hiện tại.

Ở góc độ quy mô nền kinh tế, Nhật Bản đang ghi nhận những con số cho thấy nền tảng kinh tế không hoàn toàn yếu. Theo số liệu mới nhất của Văn phòng Nội các, GDP danh nghĩa của Nhật Bản trong quý II năm nay đạt 689.000 tỷ Yên theo tốc độ hàng năm hóa, cao hơn đáng kể so với mức 528.000 tỷ Yên trong quý II/2020.

Sức khỏe của khu vực doanh nghiệp cũng cho thấy một tín hiệu tương đối tích cực. Dữ liệu của Bộ Tài chính Nhật Bản công bố đầu tháng này cho thấy tổng lợi nhuận thông thường của các doanh nghiệp sản xuất và phi sản xuất, không bao gồm các công ty tài chính và bảo hiểm, đã tăng quý thứ bảy liên tiếp trong quý II năm nay, qua đó lập mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, nền kinh tế Nhật Bản vẫn thiếu động lực tăng trưởng mạnh. Theo Mitsubishi UFJ Research and Consulting Co., tốc độ tăng trưởng GDP thực tế sau điều chỉnh lạm phát, tính theo mức tăng hàng năm so với quý trước, đạt trung bình 1,3% trong giai đoạn từ quý IV/2020 đến quý II năm nay. Con số này không bao gồm quý III/2020, thời điểm nền kinh tế tăng trưởng mạnh sau cú sụt giảm do đại dịch Covid-19.

Đáng chú ý, tốc độ này không cách quá xa mức tăng trưởng từng được ghi nhận trong những giai đoạn mở rộng kinh tế trước đây của Nhật Bản.

Cụ thể, mức tăng trưởng 1,3% nói trên so với 1,6% trong giai đoạn bùng nổ Izanami kéo dài 73 tháng và 1,4% trong giai đoạn mở rộng kinh tế kéo dài 71 tháng từ tháng 12/2012 đến tháng 10/2018, được hỗ trợ bởi chính sách reflation (tái tạo lạm phát) mang tên Abenomics dưới thời Thủ tướng Shinzo Abe.

Vấn đề nằm ở chỗ tăng trưởng kinh tế chưa chuyển hóa rõ rệt thành sức mua của hộ gia đình.

Mức tăng lương trong các cuộc đàm phán tiền lương thường niên “shunto” đã vượt 5% trong năm thứ ba liên tiếp tính đến năm 2026. Tuy nhiên, mức tăng tiền lương thực tế bình quân vẫn gần như bằng 0, qua đó khiến tiêu dùng cá nhân tiếp tục trì trệ.

Khoảng cách giữa các chỉ số kinh tế tích cực và cảm nhận thực tế của người dân vì thế vẫn là một bài toán lớn đối với Nhật Bản. Một quan chức cấp cao của Văn phòng Nội các Nhật Bản nhận định: “Nền kinh tế gần như đi ngang, dù không xấu đi.”

Ông Shinichiro Kobayashi thuộc Mitsubishi UFJ Research and Consulting cho rằng chìa khóa để thoát khỏi tình trạng “tăng trưởng nhưng khó cảm nhận” nằm ở việc kiểm soát lạm phát và tình trạng đồng yen suy yếu quá mức, đồng thời xóa bỏ những lo ngại về tương lai bằng cách ổn định hệ thống an sinh xã hội. Theo ông, những yếu tố này sẽ giúp tạo ra môi trường để người dân yên tâm chi tiêu.

Trong khi Nhật Bản trở thành tâm điểm của thị trường nhờ các tín hiệu về lạm phát và chính sách tiền tệ, nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi sát những dữ liệu kinh tế có khả năng tác động đến các đồng tiền chủ chốt khác.

Tại Anh, báo cáo doanh số bán lẻ cũng có xu hướng tác động đến biến động tỷ giá: Dữ liệu doanh số khả quan có thể hỗ trợ CFD đồng Bảng Anh (GBP) nhờ phản ánh sức cầu tiêu dùng bền vững, trong khi số liệu suy yếu có thể tạo áp lực giảm lên đồng tiền này.

*Giao dịch Forex và CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư. Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.