Nửa triệu cổ đông HPG và MBB đón tin tích cực từ báo cáo của một công ty chứng khoán

Sau 4 tuần giảm liên tiếp, VN-Index đang hồi phục nhưng thanh khoản trên HoSE chỉ khoảng 17.500 tỷ đồng/phiên, trong khi độ rộng thị trường còn hạn chế. Vì vậy, nhịp tăng hiện tại chưa đủ cơ sở xác nhận một đáy trung hạn.

Trong báo cáo chiến lược tháng 8/2026, Chứng khoán Agriseco (AGR) đánh giá triển vọng thị trường tích cực hơn khi VN-Index tạo đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm. Động lực đến từ chính sách thúc đẩy tăng trưởng, đầu tư công và thu hút FDI, cùng mặt bằng định giá hấp dẫn với P/E khoảng 11,7 lần, thấp hơn trung bình 5 năm. Dù vậy, áp lực lạm phát, khối ngoại bán ròng và bất ổn địa chính trị vẫn là những rủi ro cần lưu ý.

Trong bối cảnh đó, Agriseco lựa chọn 6 cổ phiếu có nền tảng cơ bản và triển vọng lợi nhuận tích cực gồm Hòa Phát (HPG), MBBank (MBB), Vinamilk (VNM), VPBank (VPB), Gemadept (GMD) và Nhựa Bình Minh (BMP). Trong số này, HPG và MBB là hai gương mặt ghi nhận tổng cộng hơn 500.000 cổ đông.

Hòa Phát: Hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư hạ tầng

Với HPG, câu chuyện đáng chú ý nhất nằm ở nhu cầu thép xây dựng. Việc các dự án giao thông và hạ tầng trọng điểm được đẩy nhanh tiến độ trong nửa cuối năm được kỳ vọng thúc đẩy sản lượng tiêu thụ.

Agriseco đánh giá vị thế dẫn đầu thị trường cùng năng lực cung ứng lớn giúp Hòa Phát có khả năng hưởng lợi rõ nét khi nhu cầu thép phục hồi, qua đó tạo động lực cho doanh thu và lợi nhuận trong thời gian tới.

MBBank: Tín dụng doanh nghiệp tiếp tục tăng tốc

Tại MBB, dư nợ cho vay cuối quý II/2026 đạt 1,26 triệu tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm, trong đó tín dụng khách hàng doanh nghiệp tăng 16%.

Đáng chú ý, tiền gửi tăng 8% và tỷ lệ CASA đạt 34%. Đây tiếp tục là lợi thế giúp MBB duy trì chi phí vốn cạnh tranh, tạo dư địa hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm.

Vinamilk: Sức cầu nội địa dần cải thiện

Với VNM, Agriseco kỳ vọng sự phục hồi của thị trường nội địa sẽ tiếp tục là động lực chính. Doanh thu trong nước trong 6 tháng đầu năm đã cải thiện nhờ sức cầu ổn định hơn.

Bên cạnh đó, nhóm sản phẩm giá trị gia tăng như Green Farm, sữa cao đạm và sữa hạt cùng quá trình tái định vị thương hiệu, tái cấu trúc hệ thống phân phối được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, tốc độ tăng doanh thu nội địa nhiều khả năng vẫn chỉ ở mức một chữ số do thị trường sữa đã tương đối bão hòa.

VPBank: Dư địa tăng trưởng tín dụng cao

VPB nổi bật với tốc độ mở rộng tín dụng. Đến cuối tháng 6, dư nợ tín dụng tăng 23% so với đầu năm, gần gấp ba tốc độ tăng trưởng chung của hệ thống.

Agriseco dự báo tín dụng VPBank có thể tăng khoảng 35% trong cả năm 2026, với động lực chính đến từ phân khúc doanh nghiệp và SME. Đây được xem là yếu tố then chốt hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng trong các quý tới.

Gemadept: Nguồn cung cảng hạn chế, giá dịch vụ có dư địa tăng

Đối với GMD, Agriseco kỳ vọng giá dịch vụ tại các cảng tiếp tục được điều chỉnh tăng trong bối cảnh sản lượng hàng hóa qua cảng gia tăng.

Đặc biệt, nguồn cung cảng container mới tại khu vực Cái Mép - Thị Vải được dự báo hạn chế trong 2-3 năm tới. Khoảng trống cung - cầu này có thể giúp Gemadept hưởng lợi từ chu kỳ tăng giá dịch vụ và cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Nhựa Bình Minh: Kép lợi từ nhu cầu và giá nguyên liệu

BMP được đánh giá tích cực nhờ nhu cầu ống nhựa xây dựng có thể tăng tốc trong nửa cuối năm, khi mùa xây dựng bước vào giai đoạn cao điểm và đầu tư công được đẩy mạnh.

Ở chiều chi phí, giá PVC được kỳ vọng duy trì ở mức thấp do tình trạng dư cung tại Trung Quốc, qua đó hỗ trợ biên lợi nhuận. Agriseco dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 của BMP đạt khoảng 1.350 tỷ đồng, tăng 10%.

Nhiều cổ phiếu đã điều chỉnh đáng kể từ đầu năm

Đáng chú ý, diễn biến giá cổ phiếu kể từ đầu năm chưa hoàn toàn phản ánh sự cải thiện về kết quả kinh doanh. Trong khi VN-Index hiện chỉ tương đương vùng điểm số cuối năm 2025 sau khi từng lập đỉnh trên 1.930 điểm hồi đầu tháng 5, VNM và MBB cũng gần như đi ngang.

Ở chiều ngược lại, VPB, HPG và BMP vẫn đang thấp hơn khoảng 7-22% so với đầu năm, trong khi GMD tăng khoảng 30%. Diễn biến này diễn ra dù Hòa Phát, VPBank và Nhựa Bình Minh đều ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong nửa đầu năm.

Riêng Hòa Phát ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh, một phần nhờ khoản lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng bất động sản trong quý I. Điều này cho thấy câu chuyện đầu tư trong tháng 8 có thể chuyển dần từ phản ứng với kết quả kinh doanh sang đánh giá triển vọng lợi nhuận và khả năng hưởng lợi từ các động lực vĩ mô của từng doanh nghiệp.