Phiên 10/9: Mỗi tài khoản chứng khoán giao dịch trung bình 1,3 triệu đồng

Theo số liệu mới nhất từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC), đến cuối tháng 8/2026, toàn thị trường có 13,88 triệu tài khoản giao dịch, tương đương 13,6% dân số. Con số này đã vượt xa mục tiêu 11 triệu tài khoản vào năm 2030 được Thủ tướng phê duyệt cuối năm 2023.

Trong đó, nhà đầu tư trong nước sở hữu hơn 13,83 triệu tài khoản, còn nhà đầu tư nước ngoài có 52.633 tài khoản. Riêng tháng 8, thị trường ghi nhận thêm gần 230.000 tài khoản; lũy kế 8 tháng đầu năm, số tài khoản mở mới đạt khoảng 2 triệu.

Tuy nhiên, thanh khoản gần đây lại chưa phản ánh tốc độ mở tài khoản. Trong phiên 10/9, giá trị khớp lệnh trên 3 sàn chỉ khoảng 14.500 tỷ đồng, nếu tính cả giao dịch thỏa thuận đạt hơn 18.100 tỷ đồng. Chia giá trị cho tổng số tài khoản hiện hữu, quy mô giao dịch tương ứng khoảng 1,3 triệu đồng/tài khoản.

Đây chỉ là phép so sánh trực quan, không phản ánh giá trị giao dịch thực tế bình quân của từng nhà đầu tư. Một cá nhân có thể sở hữu nhiều tài khoản tại các công ty chứng khoán, trong khi một tài khoản có thể không phát sinh giao dịch trong phiên.

Dù vậy, sự chênh lệch giữa tốc độ tăng tài khoản và thanh khoản vẫn đặt ra câu hỏi về mức độ tham gia thực tế của lực lượng nhà đầu tư mới. Tâm lý thận trọng trước biến động tỷ giá, giá dầu, xung đột địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu đang khiến dòng tiền trên thị trường chưa thực sự sôi động.

Trong khi đó, dòng tiền cá nhân trong nước vẫn đóng vai trò hấp thụ đáng kể. Từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng gần 96.000 tỷ đồng, nhưng VN-Index vẫn tăng khoảng 2,8%, kết phiên 10/9 gần 1.830 điểm.

Điều này cũng cho thấy bài toán của thị trường đang dần thay đổi. Khi số lượng tài khoản đã vượt mục tiêu 11 triệu trước thời hạn, mở thêm tài khoản không còn là thước đo duy nhất. Giai đoạn tới sẽ hướng nhiều hơn đến việc nâng chất lượng cơ sở nhà đầu tư, tăng tỷ trọng dòng vốn tổ chức và phát triển các kênh đầu tư dài hạn.

Theo định hướng của Chính phủ, đến năm 2030, tài sản đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường vốn, chứng khoán được kỳ vọng đạt khoảng 15% GDP, trong khi tài sản ròng của các quỹ đầu tư chứng khoán đạt khoảng 5% GDP.

Như vậy, nếu giai đoạn trước thị trường đặt trọng tâm vào “có bao nhiêu tài khoản”, câu chuyện tiếp theo sẽ là “có bao nhiêu dòng tiền thực sự tham gia và chất lượng dòng tiền ra sao”.