Siêu cường lung lay, nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới: Chuyện gì xảy ra?
Chứng khoán Mỹ đã dẫn đầu trong nhiều năm nay nhưng ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những thị trường khác.
Keith Moffat, một nhà đầu tư sinh ra ở Canada, hiện đang sống ở Hà Lan và có hộ chiếu Ireland. Trước đây, khoảng 90% danh mục đầu tư của ông là cổ phiếu Mỹ.
Tuy nhiên, trong vài tuần qua, ông đã bán hết và chuyển sang các quỹ ETF đầu tư vào doanh nghiệp châu Âu, công ty quốc tế khác, đặc biệt là cổ phiếu quốc phòng châu Âu. Moffat cho rằng thị trường Mỹ đang bị định giá quá cao và ông cũng không hài lòng với phát ngôn của Tổng thống Donald Trump khi gọi Canada là "tiểu bang thứ 51".
“Đó như một cú đâm vào tim. Nhiều nhà đầu tư châu Âu không hài lòng với tình hình ở Mỹ lúc này. Vậy tại sao chúng tôi lại phải đầu tư vào đó?”, ông nói.
Hiện tại, nhiều nhà đầu tư toàn cầu đã thay đổi chiến lược. Thay vì tiếp tục đặt niềm tin vào đà tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ, họ bắt đầu cân nhắc tác động của chiến tranh thương mại và những thay đổi lớn trong chính sách đối ngoại của Washington. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc và châu Âu lại đang ghi nhận những tín hiệu tích cực bất ngờ.
Châu Âu trở thành điểm sáng
Thị trường châu Âu vừa nhận được cú hích lớn khi Đức thông qua kế hoạch bơm tới 1.000 tỷ euro (khoảng 1.090 tỷ USD) vào nền kinh tế, chủ yếu để tăng cường quốc phòng. Nhờ đó, chỉ số DAX của Đức đã tăng gần 15% từ đầu năm. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng khoản chi tiêu khổng lồ này sẽ giúp kinh tế Đức thoát khỏi suy thoái. Trong bối cảnh Mỹ ngày càng có xu hướng thu mình trong chính sách đối ngoại, các nước châu Âu đang đẩy mạnh chi tiêu quân sự, khiến cổ phiếu các công ty quốc phòng tại khu vực này tăng mạnh.
Lia Holmgren, một nhà giao dịch tại Miami, đồng sáng lập Trading Mindset & Data nhận định rằng thị trường châu Âu đã "ngủ quên" trong nhiều năm. Tuy nhiên, hiện tại, chỉ số DAX và các ngân hàng châu Âu đang cho thấy dấu hiệu phục hồi. Holmgren tin rằng chính sách “Nước Mỹ trên hết” của ông Donald Trump sẽ buộc các doanh nghiệp châu Âu phải chủ động và cạnh tranh hơn.
Vào tháng 2 vừa qua, Holmgren đã chuyển một phần danh mục đầu tư ngắn hạn từ Mỹ sang các công ty quốc phòng châu Âu. "Mọi người đều đầu tư vào cổ phiếu Mỹ. Vì đó là nơi tập trung những công ty hàng đầu thế giới. Nhưng giá cổ phiếu đang trở nên quá cao. Liệu Nvidia có thể tăng gấp 10 lần nữa không? Đó là lý do nhiều nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở những thị trường khác", cô nói.
Xu hướng chuyển dịch dòng tiền
Theo dữ liệu từ Morningstar, trong hai tháng đầu năm 2025, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu châu Âu đã thu hút hơn 2 tỷ USD – một sự thay đổi đáng kể so với nửa cuối năm 2024, khi hơn 8,5 tỷ USD bị rút ra. Trong khi đó, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF chứng khoán Mỹ cũng chậm lại rõ rệt so với cuối năm trước. Từ đầu năm 2025 đến nay, chỉ số S&P 500 đã giảm 3,6%, trong khi chỉ số Stoxx 600 của châu Âu tăng 8,3%.
Tuần này, thị trường sẽ đón nhận thêm các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, bao gồm giá sản xuất, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, doanh số bán nhà mới và chỉ số niềm tin tiêu dùng. Những thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá rõ hơn về sức khỏe nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Những nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào thị trường Mỹ cho rằng các doanh nghiệp trong nước có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn, đặc biệt nhờ vào sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI).
Tuy nhiên, họ cũng nhận thấy những rủi ro: niềm tin tiêu dùng suy giảm, lạm phát vẫn ở mức cao, và người dân Mỹ đang thắt chặt chi tiêu. Điều này khiến một số nhà đầu tư cân nhắc liệu có nên tiếp tục dồn toàn bộ vốn vào thị trường Mỹ hay không.
Trong khi đó, thị trường toàn cầu đang có mức định giá hấp dẫn hơn. Theo Dow Jones Market Data, trong năm qua, chỉ số Stoxx 600 có tỷ lệ P/E trung bình vào khoảng 18,7, thấp hơn đáng kể so với mức 24,6 của S&P 500. Đặc biệt, chỉ số Hang Seng thậm chí còn có P/E dưới 13.
Một số nhà đầu tư quốc tế cũng lo ngại về căng thẳng giữa chính quyền của ông Donald Trump và châu Âu. Peter Stern, một người Mỹ 41 tuổi sống ở Đức, từng đầu tư 70% tài sản vào thị trường Mỹ. Tuy nhiên, anh đang dần chuyển vốn sang cổ phiếu và trái phiếu châu Âu.
“Tôi kiếm tiền và chi tiêu bằng euro, nhưng phần lớn tài sản lại nằm ở Mỹ. Giờ đây, tôi không còn cảm thấy an toàn khi để hết tiền của mình ở đó nữa”, Stern nói. Tuy nhiên, do các quy định thuế nghiêm ngặt, việc rút vốn khỏi Mỹ không hề đơn giản. Vì vậy, Stern vẫn giữ lại một phần cổ phiếu Mỹ trong danh mục đầu tư của mình.
Rủi ro và cơ hội
Đối với một số nhà đầu tư, việc tìm kiếm cơ hội bên ngoài nước Mỹ không hề đơn giản. Thomas Cooper, một doanh nhân 34 tuổi ở Ohio, thừa nhận rằng anh không có đủ thời gian và kiến thức để giao dịch trên các thị trường quốc tế. "Tôi không am hiểu thị trường châu Âu hay Trung Quốc đủ để tự tin đầu tư số tiền lớn", Cooper chia sẻ.
Tuy nhiên, xu hướng rút vốn khỏi cổ phiếu Mỹ vẫn tiếp tục. Andrew Barnett, một nhà đầu tư tại Queensland, Australia, đã chuyển hơn một nửa danh mục của mình sang cổ phiếu quốc tế, bao gồm LVMH và Alibaba.
Dù vậy, Barnett vẫn tin vào sức mạnh của Mỹ: "Liên minh châu Âu có 27 quốc gia, với 27 nền văn hóa, ngôn ngữ và tuổi nghỉ hưu khác nhau. Tôi nghĩ Mỹ vẫn sẽ dẫn đầu so với châu Âu, nhưng trong những thời điểm như hiện tại, các thị trường khác cũng mang đến những cơ hội đáng chú ý".
Tham khảo WSJ
