TCBS: Công ty chứng khoán lớn thứ 4 thị trường có thể lãi gấp 7,3 lần trong quý I/2024

SHS hiện xếp thứ 4 nhóm chứng khoán về quy mô vốn điều lệ

Công ty Chứng khoán TCBS mới đây nhận định, kết quả kinh doanh quý I/2024 của CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (Mã SHS - HNX) có thể tăng trưởng tích cực nhờ hiệu quả của các khoản đầu tư tự doanh, tập trung nhiều vào ngành bán lẻ (FRT, MWG…).

TCBS cho rằng, SHS có thể đạt mức lợi nhuận sau thuế từ 250-300 tỷ đồng trong quý đầu năm - gấp 6,1-7,3 lần so với cùng kỳ năm trước.

Trước đó năm 2023, công ty ghi nhận doanh thu hoạt động giảm nhẹ về mức 1.460 tỷ đồng. Trong só này, mảng tự doanh tăng mạnh lên mức 581 tỷ (đóng góp gần 40% cơ cấu doanh thu), xếp sau có doanh thu lãi cho vay và phải thu (đạt 547 tỷ đồng) và 222 tỷ thu từ nghiệp vụ môi giới chứng khoán.

Tổng tài sản của công ty tại thời điểm 31/12 đạt 11.457 tỷ đồng (gần như toàn bộ là tài sản ngắn hạn). Chi tiết, giá trị các tài sản tự doanh tăng 700 tỷ so với đầu niên độ, đạt hơn 5.000 tỷ đồng; dư nợ cho vay tăng gần 63% lên mức 3.835 tỷ đồng. Giá trị tài sản sẵn sàng để bán (AFS) cũng tăng lên mức 660 tỷ (toàn bộ là cổ phiếu niêm yết).

Trong cơ cấu tài sản tự doanh của SHS, giá trị gốc danh mục đầu tư cổ phiếu niêm yết và chưa niêm yết lần lượt ở mức 2.965 tỷ đồng và 620 tỷ đồng (chiếm 72,9% tổng giá trị gốc đầu tư mảng tự doanh). Công ty đang tạm lãi khoảng 160 tỷ ở mảng cổ phiếu niêm yết và lỗ gần 60 tỷ đối với các cổ phiếu chưa niêm yết.

So với thời điểm đầu năm 2023, giá trị gốc tự doanh cổ phiếu niêm yết của SHS đã tăng 2,57 lần.

>> 5 cổ phiếu tiềm năng cho nửa cuối tháng 3

Chi tiết danh mục tự doanh của Chứng khoán SHS đến cuối quý IV/2023

Tại thời điểm cuối năm 2023, công ty đang nắm hơn 5,8 triệu cổ phiếu MWG, giá mua vào khoảng 47.8xx đồng/cp (tạm lỗ 29 tỷ đồng so với giá gốc). Với việc cổ phiếu Thế giới Di động phục hồi mạnh từ đầu năm 2024 đến nay (giá hiện tại là 47.x đồng), khoản đầu tư cổ phiếu bán lẻ này đang giúp SHS về sát điểm hòa vốn.

Trong khi đó, với việc nắm giữ 3,56 triệu cổ phiếu FRT thời điểm cuối quý IV/2023, Chứng khoán SHS tạm lãi gần 82 tỷ đồng so với giá mua vào (chỉ 84.xxx đồng/cp).

Phiên 12/3 vừa qua, cổ phiếu FRT của FPT Retail thiết lập mức đỉnh lịch sử 158.000 đồng/cp - tăng 46% từ đầu năm. Nếu bán ra toàn bộ lượng nắm giữ tại mức giá này, SHS có thể thu về số tiền hơn 562 tỷ đồng (tạm lãi 87,8% so với giá gốc đầu tư - tương đương lãi 263 tỷ đồng).

So với thời điểm đầu năm 2023, cổ phiếu FRT hiện đã tăng bằng lần

Đáng chú ý, của để dành của Chứng khoán SHS đến cuối năm 2023 là danh mục tài sản AFS có giá gốc đầu tư hơn 475 tỷ đồng, đang tạm lãi 285 tỷ (tương đương +39%).

TCBS đánh giá tiềm năng với cổ phiếu SHS nhờ định giá P/B hiện chỉ 1.4x lần - thấp hơn mức trung bình ngành (1.7x). Mặt khác, mã cũng đang vận động tích lũy 3 tháng qua - ngược xu hướng của nhóm cổ phiếu chứng khoán dù thanh khoản vẫn duy trì trong nhóm Top đầu thị trường.

Được biết, Chứng khoán SHS hiện có quy mô vốn điều lệ lớn thứ 4 nhóm chứng khoán với hơn 8.100 tỷ đồng (chỉ sau VNDirect, VPBanks và SSI). Đây cũng là một trong số ít công ty chứng khoán dồn lực trọng tâm cho mảng tự doanh bên cạnh VIX.

>> Cổ phiếu SHS - tín hiệu 'thay máu' dòng tiền?