Thị trường bất động sản 2025: Kỳ vọng bùng nổ từ gói tín dụng 145 nghìn tỷ đồng

Theo báo cáo vừa được Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC) công bố, tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế tính đến ngày 29/11 đạt 11,9% so với tháng 12 năm 2023 (Ytd). Đối với lĩnh vực bất động sản, thanh khoản tiếp tục suy giảm. Lượng giao dịch thứ cấp giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Giá nhà tại các đô thị lớn vẫn duy trì ở mức cao, khiến khả năng tiếp cận nhà ở của người dân, đặc biệt là tầng lớp thu nhập thấp và trung bình, ngày càng hạn chế.

Tăng trưởng tín dụng và cung tiền M2 tại Việt Nam giai đoạn 2021-2024. Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC).

Đồng thời, tỷ lệ nợ xấu nội bảng đã tăng lên mức 4,55% vào cuối tháng 9/2024, gần gấp đôi so với mức 2% của năm 2022​. Nguyên nhân chính đến từ việc người vay không đáp ứng được yêu cầu tín dụng trong bối cảnh thu nhập suy giảm sau đại dịch và các điều kiện vay vốn còn khắt khe.

Gói tín dụng 145 nghìn tỷ đồng: Liệu có đủ sức vực dậy thị trường?

Gói tín dụng 145 nghìn tỷ đồng, được mở rộng từ gói hỗ trợ trước đó là 120 nghìn tỷ đồng, tập trung vào việc hỗ trợ phát triển nhà ở xã hội (NOXH) và giải quyết các dự án bất động sản đang dang dở. Theo BSC, tỷ lệ giải ngân từ các gói hỗ trợ trước đây tương đối thấp, nguyên nhân chính do khách hàng không đáp ứng được điều kiện vay vốn​.

Để gói tín dụng lần này phát huy hiệu quả, cần có sự điều chỉnh về quy trình xét duyệt và các điều kiện tín dụng nhằm cải thiện khả năng hấp thụ vốn. Lãi suất cho vay hiện được duy trì ở mức trung bình 6,7%/năm, tạo điều kiện thuận lợi để kích thích nhu cầu vay vốn trong năm 2025​.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Tác động hỗ trợ từ đầu tư công và dòng vốn FDI

Quốc hội đã đặt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 6,5-7% trong năm 2025, với lạm phát kiểm soát dưới ngưỡng 4,5%​. Giải ngân vốn đầu tư công tiếp tục là động lực quan trọng cho thị trường bất động sản. Dự kiến, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công sẽ đạt 95% kế hoạch năm 2025, tương đương hơn 900 nghìn tỷ đồng, tập trung vào các dự án hạ tầng như đường cao tốc và đô thị vệ tinh​.

Tình hình giải ngân vốn đầu tư công tại Việt Nam giai đoạn 2023-2024. Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC).

Ngoài ra, dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến tháng 11/2024, FDI thực hiện đạt 21,68 tỷ USD, tăng 7,06% so với cùng kỳ năm trước​. Dòng vốn này chủ yếu tập trung vào ngành công nghiệp chế biến, chế tạo, theo sau là bất động sản.

Dòng vốn FDI tăng trưởng qua các năm, tăng tốc trong tháng 11/2024. Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC).

Mặc dù gói tín dụng được kỳ vọng mang lại cú hích lớn, thị trường vẫn đối mặt với nhiều rủi ro. Tỷ giá USD/VND đã tăng trở lại gần mức đỉnh 24.000 VND/USD, làm gia tăng chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu xây dựng​. Thanh khoản yếu và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cũng đang kìm hãm đà hồi phục của thị trường.

Triển vọng 2025: Phụ thuộc vào cải cách và triển khai

Theo dự báo từ BSC, nếu gói tín dụng 145 nghìn tỷ đồng được triển khai hiệu quả, giá bất động sản tại các đô thị lớn có thể ổn định hoặc tăng nhẹ từ 3-5% trong năm 2025. Tuy nhiên, yếu tố quyết định sự phục hồi bền vững vẫn nằm ở việc cải cách các quy định pháp lý, đặc biệt là Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh bất động sản. Các chính sách này, dự kiến có hiệu lực đầy đủ từ năm 2025, sẽ tạo nền tảng quan trọng cho sự phát triển lâu dài của thị trường​.

Gói tín dụng 145 nghìn tỷ đồng là bước đi chiến lược để vực dậy thị trường bất động sản, nhưng cần đi kèm với những cải cách đồng bộ và sự phối hợp chặt chẽ từ các bên liên quan. Thành công dài hạn của thị trường sẽ phụ thuộc vào tốc độ giải ngân và khả năng thích ứng với bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy biến động.

>> Giải pháp hoàn thành mục tiêu 69.700 - 93.000 căn nhà ở xã hội tại TP. HCM đến năm 2030