Tỷ lệ sở hữu của "nhà" ông Bùi Thành Nhơn tại Novaland (NVL) xuống dưới 51%, kịch bản nào sẽ xảy ra?

Diamond Properties mới bán ra 1 triệu cổ phiếu

Thông tin từ Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh cho biết, từ 15/2 đến 12/3/2023 vừa qua CTCP Diamond Properties đã hoàn tất bán ra 1 triệu cổ phiếu NVL của Tập đoàn Novaland theo đăng ký trước đó. Sau giao dịch Diamond Properties giảm lượng sở hữu cổ phiếu NVL từ hơn 203,1 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 10,415%) xuống còn hơn 202,1 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 10,369%).

Báo cáo cũng ghi nhận, sau giao dịch này ông Bùi Thành Nhơn và những bên liên quan đã giảm lượng sở hữu cổ phiếu NVL xuống còn gần 1,02 tỷ cổ phiếu – tương ứng tỷ lệ 52,615%. Những bên liên quan của ông Bùi Thành Nhơn ngoài vợ, bà Cao Thị Ngọc Sương, hai người con là ông Bùi Cao Nhật Quân và bà Bùi Cao Ngọc Quỳnh thì còn có 2 công ty: CTCP Novagroup và CTCP Diamond Properties - bên vừa bán bớt 1 triệu cổ phiếu NVL.

Diamond Properities thành lập năm 2012 do bà Cao Thị Ngọc Sương là người đại diện. Diamond Properties được ghi nhận là công ty liên quan, và cũng thường xuyên là bên đảm bảo nghĩa vụ phát hành trái phiếu của Novaland. Thông tin tài sản đảm bảo ghi nhận năm 2022 Diamond Properties đã nhiều lần mang cổ phiếu NVL sở hữu tại Novaland ra làm tài sản đảm bảo.

Bà Cao Thị Ngọc Sương muốn bán bớt 3,6 triệu cổ phiếu

Ngày 6/3/2023 vừa qua bà Cao Thị Ngọc Sương đã công bố thông tin đăng ký bán hơn 3,6 triệu cổ phiếu NVL trong tổng số hơn 54,36 triệu cổ phiếu đang sở hữu (tỷ lệ 2,79%). Giao dịch dự kiến thực hiện từ 9/3 đến 7/4/2023.

Như vậy nếu bà Ngọc Sương bán ra đủ số cổ phiếu đăng ký, bản thân bà Sương giảm lượng sở hữu cổ phiếu NVL xuống hơn 50,27 triệu đơn vị (tỷ lệ 2,6%). Đồng thời động thái này làm giảm sở hữu của cả “nhóm” liên quan với gia đình ông Bùi Thành Nhơn xuống còn 52,429%.

Tỷ lệ sở hữu của gia đình ông Bùi Thành Nhơn liên tục giảm

Biến cố liên quan đến trái phiếu của năm 2022 làm ảnh hưởng rất lớn đến các doanh nghiệp nhóm bất động sản nói chung và Novaland nói riêng. Giá cổ phiếu NVL đang ở mức xấp xỉ 90.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu năm 2022 đã về sát mệnh giá vào 1/3/2023 vừa qua. Hiện tại NVL cũng đang giao dịch ở mức 10.700 đồng/cổ phiếu.

Thời điểm “lao đao” nhất là từ đầu tháng 11/2022 khi cổ phiếu NVL lao dốc từ vùng giá 70.000 đồng/cổ phiếu xuống dưới 17.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng giảm 75% giá trị chỉ trong vòng hơn 1 tháng. Nhiều nhà đầu tư đã “trở tay không kịp”, loạt lãnh đạo, cổ đông lớn bị các công ty bán giải chấp. Làn sóng bán giải chấp cũng là nguyên nhân khiến cổ phiếu không ngừng giảm.

Đúng thời điểm then chốt, Novaland tiến hành tái cấu trúc, vợ chồng ông Bùi Thành Nhơn chuyển phần lớn cổ phần trong tay sang Novagroup để cơ cấu danh mục đầu tư. Ông Bùi Thành Nhơn cũng rút lui tại Novaland về điều hành Novagroup, tuy vậy không lâu sau đó ông Bùi Thành Nhơn đã trở lại điều hành Novaland.

Đáng chú ý, Novagroup trong tay gia đình ông Bùi Thành Nhơn đã đăng ký bán bớt 150 triệu cổ phiếu NVL để huy động vốn, đưa hệ số tài chính của công ty về mức an toàn trong chiến lược tái cấu trúc toàn bộ Tập đoàn. Tuy vậy kết thúc đợt bán, gần 98 triệu cổ phiếu được trao tay, thu về hơn 2.000 tỷ đồng.

Bản thân ông Bùi Thành Nhơn cùng vợ và 2 con không còn là cổ đông lớn của Novaland, tuy vậy 2 công ty liên quan gia đình ông Bùi Thành Nhơn vẫn hợp thành sức mạnh giúp “đại gia đình” nắm giữ trên 52,6% vốn điều lệ - vẫn nắm trong tay “quyền sinh sát” tại nhiều quyết nghị của công ty.

Tuy vậy, một câu hỏi đặt ra là, với đà lao dốc cổ phiếu NVL như hiện nay, với việc vẫn tiếp tục có động thái bán ra như bà Ngọc Sương, liệu kịch bản tỷ lệ sở hữu của gia đình ông Bùi Thành Nhơn xuống dưới 51% hoặc thấp hơn nữa có diễn ra?

Kịch bản gia đình ông Bùi Thành Nhơn giảm tỷ lệ sở hữu về dưới 51%

Tạm tính, hiện tại gia đình ông Bùi Thành Nhơn đang sở hữu 1.026.046.385 cổ phiếu NVL. 51% vốn điều lệ của Novaland tương ứng 994.553.314 cổ phiếu. Như vậy nếu như gia đình ông Bùi Thành Nhơn và bên liên quan bán ra khoảng 34,5 triệu cổ phiếu NVL nữa, thì tỷ lệ sở hữu sẽ giảm xuống dưới 51%. Liệu kịch bản này có thể diễn ra?

Hoặc kịch bản thứ hai, Novaland phát hành thêm/riêng lẻ khoảng 62,2 triệu cổ phiếu mà gia đình ông Bùi Thành Nhơn không tham gia mua thêm, khi đó bị pha loãng, tỷ lệ sở hữu của gia đình ông Bùi Thành Nhơn sẽ giảm xuống dưới 51%.

Trở lại với thời điểm trước đó, theo phương án tái cơ cấu, Novagroup của ông Bùi Thành Nhơn chuyển nhượng 150 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư có năng lực tài chính. Kết quả mới 98 triệu cổ phiếu được trao tay do “cơ cấu lại kế hoạch đàm phán và điều chỉnh phù hợp với tình hình thị trường”.

Khó khăn tài chính vẫn bủa vây, trước đó Novaland có thông báo chậm thanh toán gốc/lãi trái phiếu trị giá hơn nghìn tỷ đồng khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Tuy vậy sau đàm phán, một trái chủ sở hữu hơn 4.600 tỷ đồng trái phiếu đã chấp thuận “đổi nợ” lấy cổ phần của Novaland tại Công ty TNHH Đầu tư địa ốc Thành Nhơn và CTCP Đầu tư Tổng hợp Mũi Né.

Hiện Novaland vẫn còn phải thu xếp nguồn tiền để thanh toán lô trái phiếu đến hạn. Nhiều thông tin đồn đoán cho rằng Tập đoàn Novaland đã chuyển nhượng dàn siêu xe cho ông Đặng Lê Nguyên Vũ.

Tuy vậy áp lực tài chính vẫn chưa hết. Mới đây Novaland công bố tài liệu trình Đại hội cổ đông thông qua việc phát hành riêng lẻ hơn 975 triệu cổ phiếu nhằm huy động vốn đầu tư vào công ty con để tái cơ cấu nợ và thanh toán các khoản nợ phải trả đến hạn; thực hiện các dự án; thanh toán các khoản thuế, khoản phải nộp Nhà nước và bổ sung vốn lưu động… Nếu thực hiện phát hành đợt này, tỷ lệ sở hữu của gia đình ông Bùi Thành Nhơn có thể sẽ thay đổi lớn.

Nếu tỷ lệ sở hữu của gia đình ông Bùi Thành Nhơn xuống dưới 51%, điều gì có thể xảy ra?

Nếu tỷ lệ sở hữu giảm xuống dưới 51% chắc chắn nhóm gia đình ông Bùi Thành Nhơn sẽ mất nhiều quyền tự quyết tại Novaland. Thông thường, an toàn nhất là khi khi nhà đầu tư/nhóm nhà đầu tư nắm giữ 65% số cổ phần trong tay có thể thâu tóm quyền lực, đạt tỷ lệ biểu quyết trong nhiều quyết sách quan trọng của công ty. Thời điểm mấy năm trước gia đình ông Bùi Thành Nhơn có được điều này.

Tuy vậy, nắm giữ từ 51% vốn cổ phần trở lên cũng đạt được nhiều quyết sách. Điều lệ Novaland ghi nhận nếu Nghị quyết thông qua dưới hình thức lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản thì được thông qua nếu được số cổ đông đại diện ít nhất 51% tổng số phiếu biểu quyết tán thành.

Ngoài ra, nếu nắm giữ 51% vốn cổ phần thì có thể quyết định nhân sự chủ chốt theo phương thức bầu dồn phiếu. Việc biểu quyết bầu Thành viên HĐQT và BKS phải thực hiện theo hình thức bầu dồn phiếu.

Nếu tỷ lệ sở hữu xuống dưới 51%, gia đình ông Bùi Thành Nhơn sẽ không còn quyền tự quyết đối với rất nhiều vấn đề.