Vàng, bitcoin phát tín hiệu tạo đáy, lãi suất bắt đầu chững lại: Chứng khoán có thêm 'oxy' để hồi phục?
Với chứng khoán, mặt bằng lãi suất là biến số quan trọng đối với chi phí vốn và khẩu vị rủi ro của dòng tiền. Trong bối cảnh lãi suất bắt đầu có dấu hiệu chững lại, thị trường đang có thêm một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý trong tuần này.
Thị trường tài chính tuần qua ghi nhận nhiều diễn biến đáng chú ý, từ vàng, bitcoin đến chứng khoán. Điểm chung là một số tài sản lớn đang có những chuyển động tích cực, trong khi câu chuyện lãi suất cũng bắt đầu xuất hiện những tín hiệu mới.
Loạt tài sản phát tín hiệu đáng chú ý
Vận động của các tài sản đang cho thấy những tín hiệu tạo đáy ngắn hạn.
Đáng chú ý, giá vàng thế giới tuần qua tăng mạnh nhất kể từ tháng 1, thêm gần 300 USD/ounce và vượt mốc 4.300 USD/ounce, qua đó thoát khỏi vùng tích lũy kéo dài trong 2 tháng qua.
Động lực chính đến từ loạt dữ liệu kém khả quan về thị trường lao động Mỹ: số vị trí việc làm còn trống trong tháng 6 sụt giảm, khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 44.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn nhiều so với dự báo. Đáng chú ý, báo cáo việc làm chính thức cho thấy nền kinh tế Mỹ bất ngờ mất 23.000 việc làm, trái ngược với kỳ vọng tăng 85.000 việc làm. Đây là lần thứ hai trong năm thị trường lao động Mỹ ghi nhận suy giảm.
Những dấu hiệu rạn nứt này khiến giới đầu tư giảm mạnh kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản như vàng.
Ở kênh tiền số, Bitcoin cũng ghi nhận những chuyển động đáng chú ý. Sau khi bốc hơi hơn 30% giá trị từ đầu năm, đồng tiền số lớn nhất thế giới đang tích lũy quanh vùng 63.000 - 65.000 USD trong khoảng một tháng trở lại đây.
Trong khi đó, chứng khoán Mỹ có diễn biến tích cực hơn. S&P 500 tăng 3,6%, sau khi lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 7.700 điểm hồi đầu tuần. Nasdaq tăng 5,2%, dẫn dắt bởi đà phục hồi mạnh của nhóm cổ phiếu bán dẫn, trong khi Dow Jones tăng gần 3%. Cả ba chỉ số đều ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 4.
Nhìn chung, thị trường quốc tế đang có những phản ứng tích cực trước các dữ liệu kinh tế mới. Tuy nhiên, tại Việt Nam, câu chuyện được quan tâm hơn lại nằm ở lãi suất và thanh khoản hệ thống ngân hàng.
Lãi suất có dấu hiệu chững lại
CEO MB Phạm Như Ánh mới đây cho rằng mặt bằng lãi suất từ nay đến cuối năm về cơ bản sẽ đi ngang. Đáng chú ý, nguyên nhân chủ yếu đến từ định hướng điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), chứ không phải thanh khoản hệ thống đã trở nên dồi dào.
Theo ông Ánh, nếu không có sự điều hành quyết liệt của NHNN, lãi suất có thể lên cao khi thanh khoản chưa thực sự cải thiện đáng kể, trong khi nhu cầu vốn cho các đại dự án cũng như nhu cầu vay của doanh nghiệp và người dân vẫn rất lớn.
Về nguyên tắc thị trường, khi nhu cầu vốn lớn trong khi nguồn huy động hạn chế, lãi suất sẽ chịu áp lực tăng. Tuy nhiên, các giải pháp điều hành hiện nay đang góp phần kìm mặt bằng lãi suất đầu vào và đầu ra, qua đó giúp lãi suất được kỳ vọng duy trì tương đối ổn định trong những tháng còn lại của năm.
Một tín hiệu khác cũng đáng theo dõi là SeABank đã giảm lãi suất huy động trong tháng 8. Một trường hợp riêng lẻ chưa thể tạo thành xu hướng, nhưng động thái này trở nên đáng chú ý khi đặt cạnh định hướng giữ ổn định mặt bằng lãi suất của NHNN. Nói cách khác, áp lực tăng lãi suất đang có dấu hiệu được kiểm soát, trong khi những tín hiệu hạ nhiệt đầu tiên đã xuất hiện.
Chứng khoán trong nước hưởng lợi từ kỳ vọng?
Diễn biến này cũng phần nào tạo tâm lý tích cực cho thị trường chứng khoán trong nước. Sau 4 tuần điều chỉnh mạnh từ vùng 1.900 điểm về quanh 1.650 điểm, VN-Index đã hồi phục trong 2 tuần liên tiếp, tăng khoảng 81 điểm lên 1.768 điểm.
Lực kéo luân phiên giữa các nhóm ngành giúp thị trường duy trì đà hồi phục, trong đó có ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ… Một số cổ phiếu có câu chuyện riêng hoặc hồi phục từ vùng giá thấp như TAL, DGC, PNJ, BVH, GEL, PNJ cũng trở thành điểm sáng.
Đáng chú ý, trong khi dòng tiền nội chưa thực sự đồng thuận, khối ngoại lại có sự thay đổi đáng kể khi mua ròng hơn 2.200 tỷ đồng trong tuần qua. Sự đảo chiều này diễn ra đúng thời điểm thị trường đang tiến gần cột mốc FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9, qua đó gia tăng kỳ vọng về khả năng xuất hiện một chu kỳ hút vốn mới.
Nhìn vào diễn biến hiện tại, thị trường đang có thêm nhiều yếu tố hỗ trợ. Với chứng khoán, mặt bằng lãi suất là biến số quan trọng đối với chi phí vốn và khẩu vị rủi ro của dòng tiền. Do đó, diễn biến lãi suất sẽ là yếu tố đáng theo dõi trong thời gian tới.
