Vincom Retail bổ sung 211.000m² đất từ Vinhomes, kỳ vọng mở nguồn thu mới từ năm 2027
Với kế hoạch mới, doanh nghiệp này được kỳ vọng tạo bước đột phá về lợi nhuận trong những năm tới.
Ngày 26/10, Shinhan Securities Việt Nam (SSV) công bố báo cáo cập nhật triển vọng đối với CTCP Vincom Retail (VRE).
SSV đánh giá thị trường bất động sản bán lẻ Việt Nam có triển vọng tích cực nhờ tăng trưởng của tiêu dùng và nguồn cung mặt bằng chất lượng cao còn hạn chế.
Đơn vị này cũng nhấn mạnh, nguồn cung trung tâm thương mại (TTTM) chất lượng cao tại các đô thị lớn tiếp tục hạn chế, tạo điều kiện để các tài sản hiện hữu duy trì hiệu suất khai thác. Với vị thế là nhà vận hành hệ thống TTTM khép kín lớn nhất Việt Nam, VRE được đánh giá là doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ sự chênh lệch cung - cầu này.
Lợi thế đó có thể được khai thác thông qua việc tăng giá thuê, nâng cao tỷ lệ lấp đầy tại các TTTM hiện hữu và mở rộng diện tích bán lẻ.
Đáng chú ý, tỷ lệ lấp đầy trên toàn hệ thống VRE đã tăng từ 83% năm 2021 lên 88% năm 2025 và đạt 88,6% trong quý II/2026. SSV dự báo tỷ lệ này sẽ tiếp tục cải thiện, lên 89% trong giai đoạn 2027-2030, với xu hướng tăng trưởng đồng đều ở cả bốn định dạng TTTM.
VRE đặt mục tiêu mở rộng quy mô lên khoảng 110 dự án vào năm 2030, với tổng diện tích sàn xây dựng (GFA) đạt khoảng 3,5 triệu m². Kế hoạch này được hỗ trợ bởi 764.000m² diện tích đã được đặt cọc. Theo báo cáo tài chính quý II/2026, số tiền đặt cọc của VRE đạt 15.084 tỷ đồng.
Mảng chuyển nhượng shophouse được kỳ vọng tạo đột biến lợi nhuận từ năm 2027
Trong giai đoạn 2024-2025, VRE đã hoàn tất mua lại khoảng 211.000m² diện tích thông thủy (NSA) thuộc cấu phần shophouse tại ba đại đô thị Vinhomes. Doanh nghiệp dự kiến mở bán và bắt đầu bàn giao các sản phẩm này từ năm 2027.
Đây là dòng doanh thu "chuyển nhượng bất động sản", khác bản chất với doanh thu cho thuê định kỳ ghi nhận theo tiến độ bàn giao từng đợt thay vì đều đặn theo quý.
Với tổng vốn đầu tư ước tính gần 18.300 tỷ đồng cho khoảng 2.405 căn shophouse tại cả ba dự án, mảng kinh doanh này được kỳ vọng đóng góp tỷ trọng đáng kể vào doanh thu hợp nhất của VRE trong giai đoạn 2027-2030.
Yêu cầu giảm lãi suất của NHNN được kỳ vọng tạo thêm động lực hỗ trợ
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã ban hành Công văn số 9608/NHNN-CSTT về việc triển khai các giải pháp trong hoạt động của các tổ chức tín dụng trên toàn hệ thống. Động thái này cho thấy quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng hai chữ số, đồng thời đặt vấn đề an ninh tiền tệ và an toàn hệ thống các tổ chức tín dụng (TCTD) lên hàng đầu.
Theo đó, NHNN yêu cầu các ngân hàng điều chỉnh giảm tối thiểu 0,5%/năm lãi suất tiền gửi niêm yết đối với các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên; tuyệt đối không chạy đua tăng lãi suất huy động.
Các ngân hàng đồng thời phải giảm lãi suất cho vay, tập trung mức giảm từ 1,5-2%/năm đối với lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và lĩnh vực ưu tiên. SSV kỳ vọng dù không có tác động trực tiếp nhưng việc hạ lãi suất góp phần hỗ trợ nhu cầu đầu tư shophouse của các chủ đầu tư.
