Vingroup và Masan hút về 1,1 tỷ USD, góp phần hạ nhiệt áp lực tỷ giá

Trong báo cáo vĩ mô tháng 6 vừa công bố của Techcombank cho biết, dù tỷ giá USD/VND vẫn phải đối mặt với một số áp lực trong năm 2026, song mức độ tác động sẽ không quá lớn nhờ các yếu tố hỗ trợ, trong đó nổi bật là dòng vốn ngoại tệ từ hoạt động huy động vốn quốc tế của doanh nghiệp Việt Nam.

Theo Techcombank, về mặt lý thuyết, tỷ giá USD/VND trong tháng 5 có thể chịu sức ép từ tình trạng nhập siêu gia tăng, kéo theo nhu cầu ngoại tệ phục vụ nhập khẩu tăng lên. Bên cạnh đó, hoạt động chuyển lợi nhuận về nước của khối doanh nghiệp FDI trong quý II cũng tạo thêm áp lực lên thị trường ngoại hối.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy tỷ giá vẫn duy trì ổn định nhờ dòng vốn FDI giải ngân tiếp tục tăng tốc trong tháng 5, trong khi chênh lệch lãi suất giữa VND và USD chưa biến động đủ lớn để tạo động cơ nắm giữ USD. Nhờ đó, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng bình quân tháng 5 duy trì ở mức 26.340 đồng/USD, chỉ tăng khoảng 0,2% so với cuối năm 2025 và gần như đi ngang so với tháng trước.

Nhìn về những tháng còn lại của năm, Techcombank cho rằng thị trường ngoại hối vẫn đối mặt với một số yếu tố gây áp lực.

Đầu tiên là nhu cầu ngoại tệ cho nhập khẩu vẫn ở mức cao khi Việt Nam ghi nhận nhập siêu khoảng 13,8 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm 2026.

Bên cạnh đó, khả năng điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất USD toàn cầu có thể khiến đồng bạc xanh mạnh lên trong bối cảnh lạm phát Mỹ còn dai dẳng và thị trường lao động tiếp tục duy trì sức chống chịu tốt. Hoạt động chuyển lợi nhuận về nước của khối FDI trong giai đoạn giữa năm cũng là một yếu tố cần theo dõi.

Dù vậy, Techcombank đánh giá các áp lực trên sẽ được bù đắp một phần bởi nguồn cung ngoại tệ gia tăng từ khu vực doanh nghiệp.

Đáng chú ý, thương vụ phát hành trái phiếu quốc tế trị giá 350 triệu USD của Vingroup cùng khoản vay hợp vốn 750 triệu USD của Masan, góp phần bổ sung nguồn cung ngoại tệ cho thị trường, qua đó hỗ trợ cân bằng cung - cầu USD và giảm áp lực lên tỷ giá.

“

Ngày 16/4/2026, Tập đoàn Vingroup (VIC) đã có văn bản gửi Sở GDCK Hà Nội (HNX) về việc phát hành 1.750 trái phiếu mã VICD2328003; mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu. Đây là trái phiếu được phát hành và niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Vienna - Áo bằng đồng Đô la Mỹ (USD); không chuyển đổi, không kèm theo chứng quyền, không có bảo đảm và xác định nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Tổ chức phát hành. Trái phiếu có quyền chọn nhận cổ phiếu của Công ty CP Vinpearl (MCK: VPL) thuộc sở hữu của Tập đoàn Vingroup. Với kỳ hạn 5 năm, lô trái phiếu VICD2328003 dự kiến đáo hạn ngày 16/4/2031.

Ngày 8/6/2026, CTCP Tập đoàn Masan (MSN) công bố đã triển khai thành công khoản vay hợp vốn quốc tế tín chấp được bảo lãnh thu xếp trị giá 750 triệu USD, tương đương khoảng 19.500 tỷ đồng. Đây là khoản vay doanh nghiệp quốc tế có quy mô lớn nhất và mức chi phí vốn cạnh tranh nhất trong cùng kỳ hạn dành cho một doanh nghiệp tư nhân Việt Nam.

Ngoài ra, chênh lệch lãi suất VND - USD hiện vẫn ở mức đủ lớn để hạn chế động cơ găm giữ ngoại tệ. Ngay cả trong trường hợp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, Techcombank cho rằng mức điều chỉnh nhiều khả năng chưa đủ để tạo ra sự thay đổi đáng kể trong tương quan lãi suất giữa hai đồng tiền.

Trên cơ sở các yếu tố trên, Techcombank dự báo tỷ giá USD/VND bình quân năm 2026 sẽ tăng khoảng 2% so với năm trước.