VN-Index thủng mốc 1.800, CTCK vẫn nhìn thấy triển vọng chỉ số áp sát 1.900 điểm trong tháng 6

Thị trường chứng khoán tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh mạnh trong phiên chiều 8/6. Tính đến 14h, VN-Index giảm hơn 43 điểm, lùi xuống dưới mốc 1.800 điểm sau khi đã mất đỉnh lịch sử 1.933 điểm thiết lập hồi giữa tháng 5.

Điểm đáng chú ý là dù chỉ số giảm sâu, thanh khoản trên HoSE vẫn duy trì ở mức thấp. Áp lực bán xuất hiện trên diện rộng nhưng chưa ghi nhận trạng thái bán tháo bằng mọi giá. Diễn biến này cho thấy phần lớn nhà đầu tư vẫn đang trong trạng thái quan sát thay vì hoảng loạn rút vốn.

Trong báo cáo chiến lược tháng 6, Chứng khoán Vietcap cho rằng thị trường đang đứng giữa hai luồng tác động trái chiều. Ở chiều tích cực, chứng khoán toàn cầu tiếp tục duy trì xu hướng tăng nhờ nhóm công nghệ, bán dẫn và hạ tầng AI, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt. Đồng thời, sau nhịp điều chỉnh vừa qua, định giá thị trường Việt Nam đã trở nên hấp dẫn hơn.

Tính đến cuối tháng 5, VN-Index giao dịch ở mức P/E khoảng 15,3 lần, thấp hơn trung vị 10 năm. Nếu loại bỏ ảnh hưởng của nhóm VIC, VHM và VRE, P/E của thị trường chỉ còn khoảng 13 lần, tương đương vùng định giá từng xuất hiện trong đợt điều chỉnh mạnh do lo ngại thuế đối ứng của Mỹ hồi tháng 4/2025.

Tuy nhiên, áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại cùng tình trạng thâm hụt thương mại khoảng 14 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm vẫn là những yếu tố khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn.

Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ 1.810 điểm khiến các mốc hỗ trợ tiếp theo được xác định quanh 1.775 điểm và 1.745 điểm.

Dù vậy, Vietcap cho rằng thanh khoản suy giảm cho thấy áp lực bán không quá lớn. Phần lớn cổ phiếu trên HoSE vẫn đang duy trì hoặc quay lại vùng tích lũy trước đó, phản ánh mặt bằng giá chung đang dần tìm được trạng thái cân bằng.

Theo kịch bản tích cực, nhiều cổ phiếu có thể thiết lập vùng cân bằng tại mặt bằng giá hiện nay và VN-Index có cơ hội hồi phục trở lại vùng 1.890 điểm trong nửa cuối tháng 6. Ngược lại, nếu các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và VHM tiếp tục điều chỉnh mạnh, chỉ số có thể giảm sâu hơn dưới mốc 1.800 điểm, dù tác động tới mặt bằng giá chung của phần lớn cổ phiếu được đánh giá là không quá lớn.