500 tỷ USD ‘bốc hơi’ chỉ trong 48 giờ, chuyện gì đang xảy ra với Samsung và ngành chip?

Ngày 5/11, cổ phiếu Samsung Electronics, nhà sản xuất bộ nhớ hàng đầu Hàn Quốc, lao dốc 4,1%, trong khi đối thủ SK Hynix giảm 1,2%. Tại Nhật Bản, cổ phiếu Advantest, công ty chuyên sản xuất thiết bị kiểm định chip, cũng mất 6% giá trị, còn “ông trùm” TSMC, nhà sản xuất bán dẫn lớn nhất thế giới, giảm 3%.

Tất cả đều là những nhà cung ứng quan trọng cho Nvidia, cái tên được xem như “trái tim” của cơn bùng nổ AI toàn cầu.

Chỉ trong hai ngày 4-5/11, giá trị vốn hóa thị trường của nhóm chip toàn cầu đã “bốc hơi” khoảng 500 tỷ USD, theo dữ liệu từ Chỉ số Philadelphia Semiconductor và chỉ báo chip châu Á.

Giới đầu tư đang ngày càng bất an trước triển vọng lợi nhuận mờ nhạt và định giá cao ngất ngưởng của ngành chip, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.

“Đừng vội ‘bắt đáy’. Phần lớn đà tăng trước đó không dựa trên yếu tố cơ bản, nên gọi đây là ‘hàng giá trị’ bây giờ là vô lý”, bà Yah Chauwei, CEO quỹ đầu tư GAO Capital (Singapore), nhận định. “Tuy nhiên, nếu các cổ phiếu công nghệ lớn giảm thêm 15–20%, đó mới có thể là thời điểm cân nhắc”.

Tuần qua, hàng loạt lãnh đạo tài chính Phố Wall cảnh báo rằng một đợt điều chỉnh lớn là điều “không thể tránh khỏi”. Tâm lý thị trường càng xấu đi khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất bị hạ thấp, trong khi chính phủ Mỹ đối mặt nguy cơ đóng cửa kéo dài.

“Phù thủy đầu cơ” Michael Burry, người từng dự báo chính xác khủng hoảng tài chính 2008, cũng góp phần thổi bùng làn sóng bán tháo khi công bố đặt cược vào chiều giảm giá của Palantir và Nvidia.

Hiệu ứng domino từ Palantir và AMD

Cơn bán tháo bắt đầu sau khi Palantir Technologies công bố dự báo lợi nhuận gây thất vọng, khiến cổ phiếu lao dốc. Ngay sau đó, Advanced Micro Devices (AMD) cũng đưa ra kết quả kinh doanh và triển vọng yếu, càng khiến giới đầu tư mất niềm tin.

Tác động lan sang châu Á, khiến các sàn giao dịch ngày 5/11 tràn ngập sắc đỏ.

“Đây là một ‘biển máu’ đúng nghĩa, và nó phản ánh tâm lý bi quan cực độ”, ông Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu của Pepperstone Group, mô tả.

“Hiện tại, gần như không có lý do nào để mua vào”.

“Xì hơi” bong bóng - điều cần thiết cho một cuộc chơi dài hơi?

Một số chuyên gia cho rằng đợt giảm giá này không hẳn là tín hiệu tiêu cực, mà là cơ hội “xả hơi” sau chuỗi tăng quá nóng.

Kể từ đầu năm 2024, cổ phiếu chip đã tăng phi mã nhờ cơn bùng nổ đầu tư AI. Các “ông lớn” như Amazon, Meta, Microsoft và Google liên tục chi hàng chục tỷ USD cho trung tâm dữ liệu và phần cứng AI, khiến chuỗi cung ứng chip toàn cầu gần như “nóng rực”.

“Tôi gần như thức trắng cả đêm ở Singapore để theo dõi diễn biến hỗn loạn này”, ông Vikas Pershad, Giám đốc danh mục đầu tư cổ phiếu châu Á tại M&G Investments, chia sẻ. “Khi thị trường Mỹ đóng cửa lúc 4 giờ sáng, tôi chỉ kịp chợp mắt một chút rồi lại dậy theo dõi phiên châu Á. Đà lao dốc này hoàn toàn có thể kéo dài thêm 1–2 ngày nữa”.

Dù vậy, ông Pershad cho rằng đây có thể là thời điểm tốt để theo dõi cơ hội mua vào, khi nhiều cổ phiếu chất lượng đang dần quay về mức giá hợp lý hơn.

Nỗi lo bong bóng AI bắt đầu “lộ diện”

Mặc dù thị trường điều chỉnh, tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) vẫn tồn tại, đặc biệt trong giới đầu tư cá nhân. Nhiều người vẫn tin rằng AI sẽ là “câu chuyện dài hạn”, và mọi cú rơi hiện tại chỉ là tạm thời.

Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo: “AI có thể là tương lai, nhưng không phải mọi cổ phiếu AI đều đáng giá tương lai đó”.

Với lãi suất duy trì cao, tăng trưởng lợi nhuận chậm lại và định giá đã vượt xa thực tế, thị trường chip có thể sẽ còn đối mặt với những cú rung lắc mạnh hơn.

“Chúng ta đang chứng kiến sự điều chỉnh đầu tiên sau một năm tăng nóng. Nhưng nếu các yếu tố vĩ mô không cải thiện, cú ‘xì hơi’ này có thể kéo dài sang 2026”, một chuyên gia phân tích tại Nomura nhận định.

Trong suốt một năm qua, các cổ phiếu như Nvidia, TSMC, ASML hay Broadcom đều tăng hơn 100%, phần lớn nhờ kỳ vọng AI sẽ “thay đổi thế giới”. Tuy nhiên, doanh thu thực tế từ AI vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ trong lợi nhuận của các hãng chip, khiến nhiều chuyên gia lo ngại “giá đã chạy xa so với thực tế”.

Như cách bà Yah Chauwei kết luận: “Câu hỏi không phải là AI có tạo ra giá trị hay không, mà là có bao nhiêu giá trị đã bị thổi phồng trước khi lợi nhuận thật sự xuất hiện”.