9 tháng ở CTCK không nhân viên môi giới: Từ 'người đi sau' thành quán quân vốn toàn ngành

Ảnh minh họa

Câu chuyện bắt đầu từ tháng 9/2024, khi TCBS trình cổ đông kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng và chào bán cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:8. Tại thời điểm đó, vốn điều lệ của công ty chỉ khoảng 2.200 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận lũy kế chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần đã vượt 17.400 tỷ đồng – nguồn lực đủ mạnh để tạo cú hích đột phá.

Tháng 11/2024, TCBS chốt quyền và triển khai đợt phát hành gần 1,74 tỷ cổ phiếu, nâng vốn lên 19.613 tỷ đồng. Không dừng lại, đến ngày 10/6/2025, công ty tiếp tục hoàn tất chào bán riêng lẻ gần 119 triệu cổ phiếu cho 25 nhà đầu tư chuyên nghiệp, chính thức cán mốc 20.802 tỷ đồng vốn điều lệ – vươn lên dẫn đầu toàn ngành.

Trong đợt phát hành này, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Xuân Minh mua hơn 106 triệu cổ phiếu, nâng sở hữu cá nhân lên 8,09%. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy niềm tin nội bộ rất lớn vào chiến lược dài hạn.

Tuy nhiên, không chỉ dẫn đầu về vốn, TCBS còn tạo cách biệt về lợi nhuận. Năm 2024, công ty báo lãi sau thuế gần 3.900 tỷ đồng, nhiều hơn tổng lợi nhuận của SSI và HSC cộng lại. Quý I/2025, lợi nhuận trước thuế của công ty đạt 1.310 tỷ đồng – tăng 40% so với quý trước. Tổng tài sản đạt 56.330 tỷ đồng, chỉ xếp sau SSI, trong khi dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt gần 30.500 tỷ – cao nhất toàn ngành.

Đvt: Tỷ đồng

Mô hình hoạt động "không phụ thuộc vào môi giới" là một trong những khác biệt nổi bật của TCBS. Công ty tập trung vào hai trụ cột: tự doanh và cho vay cá nhân, tận dụng hệ sinh thái Techcombank và đầu tư mạnh vào công nghệ để tối ưu vận hành và biên lợi nhuận. Cách làm này giúp TCBS tránh phụ thuộc vào biến động thị trường, nhưng đồng thời cũng đặt ra bài toán hiệu quả vốn và tăng trưởng bền vững trong giai đoạn hậu tăng tốc.

Năm 2025, TCBS đặt mục tiêu đạt 9.323 tỷ đồng doanh thu và 5.765 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Sau quý I, công ty đã hoàn thành 23% kế hoạch lợi nhuận.

Ngân hàng mẹ Techcombank cho biết, TCBS đang lên kế hoạch IPO vào cuối năm, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Một số nhà đầu tư tổ chức lớn đã thể hiện sự quan tâm.

Từ một công ty ít tiếng ồn, TCBS đang từng bước trở thành "định chế" với sức bật rõ ràng – cả về vốn, lợi nhuận lẫn tham vọng chiến lược. Câu hỏi lớn lúc này không còn là “TCBS có đuổi kịp SSI không”, mà là “bao lâu nữa thị trường sẽ đặt TCBS vào vai dẫn dắt mới của ngành chứng khoán?”.

>> SSI - TCBS: Ngã ngũ cuộc đua ngành chứng khoán năm 2024