SSI - TCBS: Ngã ngũ cuộc đua ngành chứng khoán năm 2024

Ngành chứng khoán Việt Nam năm 2024 chứng kiến một cuộc đua gay cấn về vị thế giữa hai gương mặt quen thuộc: CTCP Chứng khoán SSI (SSI - HoSE) và Chứng khoán Kỹ thương (TCBS). Không chỉ cạnh tranh về quy mô vốn điều lệ, hai công ty còn tranh giành ngôi đầu về hiệu quả kinh doanh trong bối cảnh thị trường đang kỳ vọng nâng hạng và dòng vốn ngoại trở lại.

Hình minh họa

SSI giữ ngôi đầu về vốn điều lệ, TCBS chuẩn bị "soán ngôi"?

Với đợt chào bán gần 151 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, SSI đã huy động gần 2.300 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên 19.640 tỷ đồng. Điều này giúp công ty trở lại vị trí số 1 ngành chứng khoán về vốn điều lệ. Tuy nhiên, lợi thế này có thể chỉ tồn tại trong ngắn hạn, khi TCBS - công ty con của Techcombank - đang lên kế hoạch phát hành hơn 118,8 triệu cổ phiếu riêng lẻ, dự kiến hoàn thành trong nửa đầu năm 2025. Nếu thành công, TCBS sẽ nâng vốn điều lệ lên 20.801 tỷ đồng, vượt mặt SSI.

Không chỉ riêng SSI và TCBS, nhiều công ty chứng khoán khác cũng ráo riết tăng vốn trong năm 2024. HSC, VIX, VCI cùng nhiều cái tên lớn đã huy động thành công hàng nghìn tỷ đồng từ phát hành cổ phiếu, nhằm đón đầu cơ hội từ các chính sách mới. Đặc biệt, Thông tư 68, có hiệu lực từ tháng 11/2024, gỡ bỏ nút thắt về Pre-funding cho nhà đầu tư nước ngoài, thúc đẩy các công ty chứng khoán phải tăng cường năng lực vốn để đáp ứng nhu cầu thanh toán và giao dịch ký quỹ của cả khối nội và khối ngoại.

>> Kết quả kinh doanh nhóm chứng khoán năm 2023: SSI, VIX, MBS, AGR, PHS, TCI...

Hiệu quả kinh doanh: TCBS vượt xa SSI

Kết thúc năm 2024, mặc dù SSI tạm thời giữ vị trí số 1 về vốn điều lệ, khoảng cách về lợi nhuận với TCBS lại cho thấy sự khác biệt rõ rệt. Trong 9 tháng năm 2024, SSI đạt lợi nhuận trước thuế 2.989 tỷ đồng, hoàn thành 88% kế hoạch cả năm. Tuy nhiên, con số này vẫn kém xa so với TCBS, đơn vị báo lãi trước thuế 3.869 tỷ đồng, bằng tổng lợi nhuận của SSI và HSC cộng lại.

TCBS không chỉ dẫn đầu về lợi nhuận mà còn khẳng định vị thế nhờ chiến lược tập trung vào mảng trái phiếu doanh nghiệp và công nghệ tài chính. Công ty này tận dụng tốt hệ sinh thái từ ngân hàng mẹ Techcombank, cung cấp dịch vụ tài chính đa dạng với chi phí thấp hơn so với nhiều đối thủ. Điều này giúp công ty duy trì lợi thế cạnh tranh, ngay cả khi thị trường đối mặt với những biến động khó lường.

Kết quả kinh doanh quý III và 9 tháng năm 2024 của một số công ty chứng khoán

Năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều động lực tích cực, từ kỳ vọng nâng hạng thị trường, sự quay lại của dòng vốn ngoại, đến tăng trưởng tín dụng và đầu tư công. Các công ty chứng khoán lớn như SSI và TCBS đã nhanh chóng tận dụng cơ hội này, không chỉ để tăng vốn mà còn để mở rộng hoạt động kinh doanh.

Với SSI, công ty tiếp tục duy trì vai trò tiên phong trong việc mở rộng danh mục đầu tư và đẩy mạnh các hoạt động cho vay ký quỹ. Trong khi đó, TCBS lại chú trọng vào mảng công nghệ, đưa các sản phẩm tài chính sáng tạo như chứng chỉ quỹ và dịch vụ quản lý tài sản cá nhân đến gần hơn với nhà đầu tư.

Ai sẽ dẫn đầu trong năm 2025?

Cuộc đua giữa SSI và TCBS không chỉ là câu chuyện về vốn hay lợi nhuận mà còn là bài toán về chiến lược và khả năng thích nghi với xu thế mới. Với SSI, việc giữ ngôi đầu về vốn điều lệ có thể là lợi thế ngắn hạn nhưng để đuổi kịp TCBS về lợi nhuận, công ty cần cải thiện hiệu quả hoạt động và đẩy mạnh các sản phẩm tài chính đột phá.

Trong khi đó, TCBS, với hệ sinh thái mạnh mẽ từ Techcombank và lợi thế công nghệ, dường như có nhiều cơ hội hơn để củng cố vị trí dẫn đầu về lợi nhuận. Nếu kế hoạch tăng vốn thành công, TCBS không chỉ vượt mặt SSI về vốn mà còn có thể mở rộng thị phần, đưa khoảng cách giữa hai đối thủ ngày càng xa.

Năm 2025, thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ chứng kiến sự bứt phá từ cả SSI và TCBS, với những chiến lược tăng trưởng đầy tham vọng. Tuy nhiên, chỉ thời gian mới có thể trả lời liệu SSI có giữ vững vị trí biểu tượng của ngành chứng khoán hay TCBS sẽ viết nên câu chuyện mới về sự thống trị.

>> 100 cổ đông góp cho CTCK Top 1 thị trường hơn 18.600 tỷ đồng?