Phường này được hình thành từ việc sáp nhập đất ngoài đê của loạt phường cũ ở trung tâm của Thủ đô, đây sẽ là phường rộng nhất Hà Nội sau khi sáp nhập, cũng là vùng sở hữu quỹ đất lớn ngay sát cạnh Hồ Gươm.
Các cây cầu bắc qua sông Hồng có ý nghĩa quan trọng trong giao thông liên kết cũng như phát triển kinh tế - xã hội của TP. Hà Nội cũng như các địa phương lân cận.
