Chuyên gia SHS: Thị trường đang xuất hiện nhiều doanh nghiệp chất lượng với định giá thấp lịch sử

Rạng sáng 30/7 (giờ Việt Nam), Fed đã giữ nguyên lãi suất 3,5-3,75% lần thứ 5 liên tiếp, biểu quyết 9-3, thông điệp nghiêng về thắt chặt kéo dài. Chứng khoán toàn cầu đồng loạt giảm điểm, trong khi thị trường trong nước vẫn giao dịch khá tích cực.

Bình luận về diễn biến trên, ông Phan Tấn Nhật - Chuyên gia cao cấp Chiến lược thị trường Chứng khoán SHS cho biết thị trường đã trải qua giai đoạn điều chỉnh, giảm giá mạnh kéo dài trong 4 tuần liên tiếp. VN-Index giảm mạnh từ vùng giá 1.900 điểm về vùng giá 1.650 điểm. Áp lực bán mạnh và có tính chất giải chấp ngắn hạn gia tăng khá đột biến trong tuần trước.

Như SHS Research đã nhận định trong báo cáo chiến lược H2/2026 cũng như các báo cáo thị trường hàng ngày, tổng vốn hóa toàn thị trường thời điểm VN-Index tạo đáy ngắn hạn quanh 1.650 điểm khoảng 382 tỷ USD (tương đương 74% GDP 2025). Vốn hóa VN30 ở mức 234 tỷ USD, bằng 61% vốn hóa thị trường.

Vốn hóa toàn thị trường (trừ Vingroup) đạt khoảng 290 tỷ USD, tương ứng mức P/E 10,3; P/B 1,52. Tương đương các thời điểm vùng đáy khủng hoảng. Đây là vùng định hợp lý của thị trường. Rất nhiều doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng có mức P/E hiện tại khoảng 4-8, P/B thấp trong lịch sử.

Khi định giá thị trường trở nên hợp lý, áp lực giải chấp giảm. Bên cạnh các yếu tố vĩ mô hỗ trợ tích cực là cơ sở cho thị trường phục hồi tốt trong những phiên gần đây trong khi chứng khoán toàn cầu đồng loạt giảm điểm mạnh.

Với chỉ số chính VN-Index, sau giai đoạn 4 tuần liên tiếp giảm mạnh từ vùng giá 1.900 điểm về vùng giá 1.650 điểm, chỉ số chung đang vượt lên giai đoạn giảm giá mạnh đột biến.

“Trường hợp tích cực, VN-Index được kỳ vọng phục hồi kiểm tra lại vùng giá quanh 1.770-1.800 điểm. Xét triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp và nền kinh tế, cũng như thị trường kỳ vọng sau khi nâng hạng sẽ đón nhận các dòng vốn đầu tư mới. Đây có thể là vùng đáy của chu kỳ đầu tư 6-12 tháng tới”, ông Phan Tấn Nhật nhấn mạnh.

VN-Index đã trải qua nhịp điều chỉnh mạnh kể từ đầu tháng 7/2026, mất hơn 115 điểm và liên tiếp xuyên thủng nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Áp lực bán tháo khiến hàng loạt cổ phiếu rơi về vùng giá thấp nhất trong 1-3 năm.

Đáng chú ý, thị trường hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 10,3 lần nếu loại trừ VIC và 12,7 lần nếu bao gồm VIC, cho thấy định giá vẫn ở vùng tương đối hấp dẫn.

Nhờ đó, chỉ trong thời gian ngắn, hàng loạt lãnh đạo và người có liên quan đã công bố kế hoạch mua vào với tổng khối lượng hơn 110 triệu cổ phiếu.

Mới đây nhất là trường hợp của CTCP Chứng khoán Vietcap (VCI), khi ông Tô Hải, Thành viên HĐQT, đăng ký mua 31,05 triệu cổ phiếu trong thời gian từ ngày 4/8 đến ngày 2/9/2026. Ngay sau thông tin này, cổ phiếu VCI đã tăng kịch trần trong phiên giao dịch ngày 28/7.

Tiếp đó, ông Nguyễn Văn Đạt, Chủ tịch HĐQT Phát Đạt (PDR), đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư. Giao dịch dự kiến được thực hiện theo phương thức khớp lệnh trong khoảng thời gian từ ngày 31/7 đến ngày 29/8/2026.

Tại Khang Điền (KDH), ông Lý Tuấn Kiệt, Phó Tổng Giám đốc kiêm con trai Phó Chủ tịch HĐQT, đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu trong thời gian từ ngày 8/7 đến ngày 6/8.

Trong khi đó, bà Trà Thị Lâm, cổ đông lớn và là người có liên quan đến lãnh đạo VBB, đăng ký mua 22 triệu cổ phiếu từ ngày 22/7 đến ngày 21/8.

Đối với Hải Phát (HPX), ông Đỗ Quý Hải, Chủ tịch HĐQT, đăng ký mua 10 triệu cổ phiếu trong thời gian từ ngày 9/7 đến ngày 7/8. Với cùng quy mô giao dịch, CTCP Phát triển Xanh Bền vững Châu Á Thái Bình Dương - tổ chức có liên quan đến Chủ tịch HĐQT Kinh Bắc (KBC) - cũng đăng ký mua 10 triệu cổ phiếu trong giai đoạn từ ngày 29/7 đến ngày 26/8.

Bên cạnh những giao dịch có quy mô lớn, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp khác cũng đăng ký mua khoảng 1 triệu cổ phiếu nhằm gia tăng tỷ lệ sở hữu.

Việc lãnh đạo doanh nghiệp và các bên liên quan đồng loạt đăng ký mua cổ phiếu thường được thị trường đánh giá là tín hiệu tích cực, cho thấy niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng phát triển của doanh nghiệp.