Cổ phiếu Viettel Global (VGI) tăng 51%, kỳ vọng liệu có quá cao với P/E vượt 100 lần?

Sau khi lập đỉnh lịch sử 111.000 đồng vào ngày 10/7, cổ phiếu VGI của Viettel Global giảm mạnh xuống dưới 60.000 đồng chỉ sau ba tuần, khiến nhiều nhà đầu tư lỗ tới 40-45%. Tuy nhiên, đà phục hồi đã xuất hiện từ tháng 8, đưa cổ phiếu tăng 51% trong ba tháng, đóng cửa ngày 29/11 ở mức 91.000 đồng. Dù còn cách đỉnh 17,6%, vốn hóa VGI đã tăng thêm 94.300 tỷ đồng, đạt 277.000 tỷ đồng, tiếp tục giữ vị trí Top 2 thị trường, chỉ sau Vietcombank.

Diễn biến giá cổ phiếu VGI

Kết quả kinh doanh ấn tượng

Trong 9 tháng đầu năm 2024, VGI ghi nhận doanh thu 25.724 tỷ đồng (+25%) và lợi nhuận sau thuế 3.477 tỷ đồng (+343%). Đà tăng trưởng 11 quý liên tiếp là minh chứng cho chiến lược kinh doanh hiệu quả. Các thị trường trọng điểm như Lumitel (Burundi), Natcom (Haiti) và Movitel (Mozambique) đều ghi nhận mức tăng doanh thu từ 20-80%. Đặc biệt, mảng ví điện tử tại các quốc gia này bùng nổ với mức tăng trưởng trên 80%, phản ánh sự chuyển đổi số mạnh mẽ.

Công ty cũng tập trung phát triển các dịch vụ giá trị gia tăng như Data Center, Cloud, và giải pháp số cho chính phủ, mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Mục tiêu lợi nhuận 4.400 tỷ đồng cả năm 2024 hiện đã hoàn thành 80% sau 9 tháng, sáng cửa hoàn thành kế hoạch.

Định giá cao và những thách thức

P/E của VGI hiện ở mức 97,3 và P/B là 8.0, cao hơn nhiều so với trung bình ngành. Dù EPS chỉ 892 đồng, mức định giá này phản ánh kỳ vọng lớn về tăng trưởng tương lai nhờ mở rộng thị trường quốc tế và chiến lược đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, P/E cao cũng là dấu hiệu rủi ro nếu kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng.

Theo phân tích từ TCBS, VGI có thể đạt tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 341% trong năm 2024 nhưng tăng trưởng âm 6,3% vào năm 2025 và duy trì biên độ tăng 6-8% từ 2026-2028. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại, đòi hỏi nhà đầu tư cần thận trọng trong việc định giá cổ phiếu hiện tại.

>> Đem gần 32.000 tỷ đồng gửi ngân hàng, Viettel Global (VGI) thu về bao nhiêu tiền lãi?